O ex-presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), Chris Giancarlo, disse que os bancos podem precisar de clareza regulatória em torno de ativos digitais com mais urgência do que a própria indústria cripto, argumentando que instituições financeiras tradicionais não podem comprometer grandes investimentos em infraestrutura de blockchain infrastructure without clear legal guardrails. Falando em um podcast com Scott Melker em The Wolf of All Streets, Giancarlo disse que empresas de cripto continuaram construindo produtos mesmo durante períodos de hostilidade regulatória, enquanto os bancos permanecem limitados por exigências jurídicas e de conformidade que os impedem de avançar sem regras formais.
“Cripto vai continuar construindo de qualquer forma”, disse Giancarlo. “Os bancos, porém, não podem arcar com a incerteza regulatória. Seus diretores jurídicos estão dizendo a seus conselhos que não podem investir bilhões de dólares em nova infraestrutura a menos que o arcabouço regulatório esteja claro.”
Giancarlo argumentou que a falta de clareza afeta principalmente as instituições financeiras tradicionais, que operam sob obrigações de conformidade mais rígidas do que as empresas nativas de cripto.
Bancos sob pressão para modernizar a infraestrutura financeira
Giancarlo disse que muitos bancos reconhecem que sua infraestrutura financeira atual é baseada em sistemas legados que podem acabar sendo substituídos por redes de liquidação baseadas em blockchain.
Segundo ele, o sistema bancário tradicional opera em algo que descreveu como um “sistema de rede analógica”, enquanto a infraestrutura de ativos digitais representa um novo modelo para os mercados financeiros.
Se os bancos atrasarem a modernização, ele alertou, a inovação financeira pode se deslocar para outras jurisdições, deixando as instituições dos EUA em desvantagem.
Ele comparou a situação a transições tecnológicas anteriores em pagamentos, observando que os bancos dos EUA historicamente atrasaram a adoção de cartões de crédito com chip mesmo depois que outras regiões já os haviam implementado.
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Na visão de Giancarlo, existe um risco semelhante com a infraestrutura de ativos digitais se as instituições financeiras não se envolverem cedo com sistemas baseados em blockchain.
Debate sobre clareza regulatória centrado em legislação de estrutura de mercado
Giancarlo vinculou a necessidade de clareza principalmente à legislação pendente nos EUA que visa definir como os mercados de ativos digitais devem ser regulados.
Ele disse que o chamado “Clarity Act”, que busca definir os limites de jurisdição entre reguladores como a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a CFTC, é um passo fundamental para fornecer segurança jurídica às instituições financeiras.
Embora Giancarlo estime que o projeto ainda tenha chance de ser aprovado, ele reconheceu que divisões políticas e divergências entre empresas de finanças tradicionais e companhias de cripto estão complicando o processo.
Ele sugeriu que parlamentares moderados de ambos os partidos poderiam, em última análise, impulsionar a legislação, argumentando que modernizar a infraestrutura financeira é necessário para que os Estados Unidos mantenham sua liderança financeira global.
Inovação em cripto deve continuar independentemente da regulação
Apesar da incerteza legislativa, Giancarlo disse que o desenvolvimento em cripto dificilmente vai desacelerar de forma significativa porque empreendedores e desenvolvedores estão dispostos a construir independentemente das condições regulatórias.
Ele observou que a inovação em ativos digitais continuou mesmo durante períodos em que reguladores adotaram uma postura de fiscalização mais agressiva em relação ao setor.
O principal risco, sugeriu, não é se o cripto vai se desenvolver, mas onde vai se desenvolver.
“Se a inovação for bloqueada nos Estados Unidos, ela simplesmente se mudará para a Europa ou Ásia”, disse ele, acrescentando que trilhos financeiros digitais continuarão sendo construídos globalmente, independentemente das decisões de política dos EUA.
Giancarlo também apresentou a tecnologia blockchain como uma mudança estrutural na arquitetura financeira que permite uma interação mais direta com os sistemas financeiros, potencialmente ampliando o acesso a serviços financeiros além dos intermediários bancários tradicionais.