Quando Kevin Warsh apresentou sua declaração financeira ao Escritório de Ética Governamental dos EUA nesta semana, ela continha algo que nenhum indicado à presidência do Fed na história americana jamais havia revelado: uma vasta carteira de investimentos em criptomoedas, incluindo participações em uma plataforma DeFi de derivativos, duas redes blockchain de Camada 1, um dos principais fundos de venture capital em cripto e mais de 20 outras entidades de ativos digitais.
Warsh, indicado pelo presidente Donald Trump para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve, listou participações indiretas em Solana (SOL), Optimism (OP), a Lightning Network, dYdX (DYDX), Polychain Capital, Compound (COMP), Dapper Labs e mais de uma dúzia de outros projetos Web3.
Sua audiência de confirmação perante o Comitê Bancário do Senado está marcada para 21 de abril. Se for confirmado, ele será a primeira pessoa a liderar o banco central mais poderoso do mundo tendo apostado pessoalmente no futuro das finanças descentralizadas.
O que o Federal Reserve realmente faz e por que isso importa para o cripto
O Federal Reserve define as taxas de juros. Essa única frase pesa mais para os mercados de cripto do que quase qualquer outra nas finanças. Quando o Fed eleva as taxas, tomar empréstimos fica caro, os investidores se afastam de ativos de risco e o Bitcoin tende a cair.
Quando o Fed corta as taxas, a liquidez se expande, o apetite por risco retorna e o cripto historicamente se valoriza.
Mas a influência do presidente do Fed vai além das decisões de juros. O presidente depõe perante o Congresso, sinaliza a direção da política em discursos e molda como o banco central dos EUA pensa sobre inovação financeira, dinheiro digital e risco sistêmico.
Um presidente que já viveu pessoalmente dentro de protocolos DeFi, que entende o que faz uma rede de Camada 2 e que apoiou venture capital em cripto é categoricamente diferente de todos que vieram antes dele.
O que realmente há dentro da sua carteira
A maior parte das posições em cripto de Warsh está em veículos de fundos de venture, especificamente AVGF I e DCM Investments 10 LLC, cujos itens individuais, pelas regras federais de ética, são informados sem valores em dólares. Isso significa que cada posição vale menos de US$ 1.000 em exposição individual. Não são apostas concentradas. São o tipo de participação pequena e diversificada típica de investidores ligados ao Vale do Silício que aportaram em projetos Web3 em estágio inicial nos últimos anos.
Os nomes na lista, porém, estão longe de ser obscuros.
Solana é uma das maiores redes blockchain do mundo em volume de transações. dYdX é uma das plataformas de derivativos descentralizados mais usadas. Polychain Capital é uma das firmas de venture em cripto mais influentes que existem. Optimism é uma solução líder de escalabilidade para Ethereum. Não são posições marginais, mas participações em infraestrutura que dezenas de milhões de pessoas usam diariamente.
Por que ele tem que vender e o que a lei realmente diz
A lei federal de ética exige que todos os altos funcionários se desfaçam de interesses financeiros que possam criar conflito com suas funções oficiais. Warsh se comprometeu em sua declaração a se desfazer de todas as participações ligadas a cripto se for confirmado. Depois que o fizer, porém, a história não termina aí.
Also Read: NEAR's Biggest DeFi Protocol Rhea Finance Bleeds $7.6M In Fake-Token Oracle Attack
As regras federais de ética impõem um período de quarentena de um ano, durante o qual ele teria de se declarar impedido em qualquer assunto que pudesse afetar direta e previsivelmente os ativos que vendeu recentemente.
Isso cria um paradoxo: o próximo presidente do Fed pode saber mais sobre como funcionam os protocolos DeFi do que qualquer um de seus predecessores e, ainda assim, estaria legalmente impedido de agir com base nesse conhecimento nos primeiros doze meses de seu mandato.
O que isso pode significar para os preços do Bitcoin
Os instintos de política monetária de Warsh não são automaticamente positivos para o cripto. Durante seus anos no conselho do Fed, ele defendeu consistentemente uma política mais restritiva, balanços menores e juros reais mais altos, posições que historicamente criaram ventos contrários para ativos especulativos, incluindo o Bitcoin. Ele se opôs ao afrouxamento quantitativo em 2010, alegando que ele inflaria bolhas de ativos.
Mais recentemente, porém, ele se alinhou ao impulso de Trump por juros mais baixos, argumentando que o Fed pode reduzir o custo de empréstimo sem reacender a inflação. Esse detalhe importa. Um presidente que enxuga o balanço enquanto corta juros de curto prazo cria um ambiente que pode favorecer estruturalmente a tese do Bitcoin (BTC) como reserva de valor: oferta monetária mais apertada, menor custo de capital, maior credibilidade da moeda, em detrimento da especulação de curto prazo em altcoins.
A verdadeira aposta do mercado de cripto em Warsh não é que ele será um torcedor do DeFi. É que um presidente do Fed que investiu pessoalmente no setor entenderá com o que está lidando, em vez de combatê-lo a partir de uma posição de ignorância.
O que observar em 21 de abril
A audiência de Warsh no Comitê Bancário do Senado pode revelar sinais importantes. Espera-se que senadores o pressionem sobre suas participações em cripto, o cronograma de desinvestimento e como pretende lidar com o período de impedimento. A resposta dele dirá ao mercado se sua história pessoal com ativos digitais se traduzirá em uma política informada ou se ele vai isolar totalmente o tema durante seu mandato.
Há também uma complicação fora da questão cripto.
O senador Thom Tillis (R-NC) ameaçou bloquear qualquer indicado ao Fed até que o Departamento de Justiça encerre sua investigação sobre o atual presidente Powell. Se esse impasse continuar, a confirmação de Warsh não é garantida e Powell permanece no comando em meio à incerteza.
Read Next: Drift Lines Up $150M Tether Deal To Relaunch After $285M Hack