O Federal Reserve cortou sua taxa de juros de referência em 25 pontos base para um intervalo alvo de 3,75%–4,00% e anunciou planos de encerrar seu programa de aperto quantitativo (QT) em dezembro, uma decisão que analistas dizem reforçar o pano de fundo macroeconômico para ativos digitais, mas deixa os mercados focados na orientação de política futura em vez do movimento de hoje.
A redução da taxa, amplamente esperada pelos mercados, vem enquanto o Fed sinalizou que interromperá o escoamento de valores mobiliários do Tesouro e lastreados em hipotecas a partir de 1º de dezembro, encerrando um programa que reduziu o balanço do banco central de quase $9 trilhões para $6,59 trilhões desde meados de 2022.
Dois membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) divergiram, um a favor de um corte mais profundo, outro preferindo manter as taxas estáveis — destacando a perspectiva dividida dentro do Fed sobre a rapidez com que deve afrouxar.
Falando com Yellow.com, Fadi Aboualfa, chefe de pesquisa da Copper, disse que a tendência de alta de longo prazo do Bitcoin "permanece intacta" à medida que os traders precificaram a decisão bem antes da reunião.
"Todo mundo está observando as lacunas no CME, mas o sinal real está na absorção do ETF e na compra institucional constante," ele disse, notando que a emissão de mineradores "mal registra mais."
De acordo com Aboualfa, a estabilidade de preço do Bitcoin e a volatilidade comprimida indicam que o ativo está amadurecendo.
"Quanto mais o Bitcoin se comporta como um ativo maduro, mais forte a história de composição de longo prazo se torna," ele disse. "No curto prazo, $111k é a linha, quedas continuam a ser absorvidas por contas que constroem posições de vários meses."
Nicolai Søndergaard, analista de pesquisa na Nansen, disse que o corte de 25bp já estava precificado, com o Bitcoin negociando perto de $113.000 antes do anúncio.
"A variável crítica é a orientação futura de Powell sobre o ciclo de afrouxamento de 2025," ele disse. "O Crypto precisava que Powell sinalizasse um afrouxamento agressivo, não uma abordagem superficial, de esperar para ver."
Søndergaard adicionou que dados on-chain mostraram "jogadores institucionais posicionados cautelosamente antes do anúncio," com fluxos de smart money tímidos, sugerindo que grandes investidores estão esperando por sinais mais claros sobre o caminho da taxa terminal do Fed.
"O corte em si não é o catalisador, é se o Fed se compromete com um afrouxamento sustentado até 2026," ele disse.
Greg Magadini, diretor de derivativos na Amberdata, disse que a decisão "foi como esperado" juntamente com os planos de encerrar o QT, adicionando que reforça o ambiente de baixa volatilidade atual no mercado de cripto.
"Ainda estamos nos estágios iniciais de um ciclo de cortes e a facilidade de liquidez ajudará a elevar os preços," ele disse. "Existem forças opostas entre os ciclos clássicos de cripto e uma nova classe de investidores BTC entrando no mercado desde o lançamento do IBIT, mas em geral a liquidez manterá o mercado subindo de forma controlada."
Nos mercados tradicionais, o movimento do Fed sinalizou uma mudança cautelosa em direção ao afrouxamento em meio a um mercado de trabalho em abrandamento e inflação ainda acima da meta.
"Orientações futuras sugerindo nenhum aumento adicional é o que os mercados queriam," Aboualfa tinha dito no início da semana. "Essa garantia por si só mantém ativos de risco apoiados."
Ryne Saxe, CEO da Eco, observou que os movimentos das taxas também influenciam as margens dos emissores de stablecoin.
"O flutuar das taxas de juros é um negócio incrível quando é bom — Gen Re e Tether são exemplos principais," ele disse. "Mas a maioria dos emissores deve assumir que a margem de juros tende a zero; o verdadeiro valor virá dos serviços construídos sobre seus dólares digitais."
O Fed descreveu o crescimento econômico como "moderado," reconhecendo que os ganhos de empregos desaceleraram, enquanto a inflação "permanece um tanto elevada."
Com o QT chegando ao fim e os cortes de taxas em andamento, os mercados agora veem o afrouxamento de política se estendendo até 2026, um caminho que, de acordo com analistas, poderia manter a demanda por ativos de risco e reforçar o papel do Bitcoin como uma proteção macroinstitucional em vez de uma troca especulativa.