A ata da reunião de dezembro do Federal Reserve revelou uma preocupação crescente sobre se o financial system has sufficient cash para funcionar sem problemas.
A ata, released em 30 de dezembro, mostrou que os formuladores de política estavam cada vez mais focados na pressão nos mercados de financiamento de curto prazo, em vez da política de taxa de juros.
As autoridades alertaram que as reservas do sistema bancário haviam caído para níveis “amplos”, em que pequenas oscilações de demanda podem pressionar a liquidez.
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) cortou os juros em 25 pontos-base em sua reunião de 9‑10 de dezembro, fixando a faixa-alvo em 3,50%‑3,75%.
O que aconteceu
Os saldos de reservas declined para aproximadamente US$ 2,9 trilhões.
Isso representa uma queda de US$ 500 bilhões em relação aos níveis de junho de 2022, quando o Fed iniciou a redução do balanço.
A ata cita taxas elevadas no mercado de recompra overnight (repo), ampliação dos spreads entre taxas de mercado e taxas administradas pelo Fed e maior uso da linha permanente de recompra (standing repo facility).
As autoridades observaram que essas pressões estavam crescendo mais rapidamente do que durante a redução de balanço de 2017‑19.
O Fed iniciará compras de títulos do Tesouro de curto prazo para manter reservas adequadas.
Os participantes da pesquisa esperam aproximadamente US$ 220 bilhões em compras no primeiro ano.
As autoridades também discutiram remover o teto de uso da standing repo facility e deixar mais claro que ela representa operações normais, e não intervenção de emergência.
Fatores sazonais, incluindo fluxos de pagamentos de impostos para as contas do Tesouro, podem drenar fortemente as reservas no início de 2026 sem intervenção.
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Por que isso importa
Os mercados de criptomoedas permanecem sensíveis às condições de liquidez do Federal Reserve e aos sinais de política monetária.
As compras de Treasuries injetam liquidez no sistema financeiro, potencialmente apoiando o apetite por ativos de risco, incluindo moedas digitais.
A próxima reunião do FOMC ocorrerá em 27‑28 de janeiro de 2026.
A ferramenta FedWatch do CME Group mostra que os traders atribuem 85,1% de probabilidade à manutenção das taxas inalteradas, contra 14,9% de chance de um corte de 0,25 ponto percentual.
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