O ex-presidente da Commodity Futures Trading Commission, Chris Giancarlo, disse que os bancos podem precisar de clareza regulatória em torno de ativos digitais com mais urgência do que a própria indústria cripto, argumentando que instituições financeiras tradicionais não podem comprometer grandes investimentos em infraestrutura de blockchain infrastructure without clear legal guardrails. Ao falar em um podcast com Scott Melker em The Wolf of All Streets, Giancarlo disse que as empresas de cripto continuaram construindo produtos mesmo durante períodos de hostilidade regulatória, enquanto os bancos permanecem limitados por exigências legais e de conformidade que os impedem de avançar sem regras formais.
“Cripto vai construir de qualquer jeito”, disse Giancarlo. “Os bancos, porém, não podem se dar ao luxo da incerteza regulatória. Seus advogados-gerais estão dizendo aos conselhos que eles não podem investir bilhões de dólares em nova infraestrutura a menos que o arcabouço regulatório esteja claro.”
Giancarlo argumentou que a falta de clareza afeta principalmente as instituições financeiras tradicionais, que operam sob obrigações de conformidade mais rígidas do que as empresas nativas de cripto.
Bancos enfrentam pressão para modernizar a infraestrutura financeira
Giancarlo disse que muitos bancos reconhecem que sua infraestrutura financeira atual é baseada em sistemas legados que podem acabar sendo substituídos por redes de liquidação baseadas em blockchain.
Segundo ele, o sistema bancário tradicional opera no que descreveu como um “sistema de rede analógica”, enquanto a infraestrutura de ativos digitais representa um novo modelo para os mercados financeiros.
Se os bancos atrasarem a modernização, ele alertou, a inovação financeira pode se deslocar para outras jurisdições, deixando as instituições dos EUA em desvantagem.
Ele comparou a situação a transições tecnológicas anteriores em pagamentos, observando que os bancos dos EUA historicamente demoraram a adotar cartões de crédito com chip mesmo depois que outras regiões os implementaram.
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Na visão de Giancarlo, existe um risco semelhante com a infraestrutura de ativos digitais se as instituições financeiras não se envolverem cedo com sistemas baseados em blockchain.
Debate sobre clareza regulatória focado em legislação de estrutura de mercado
Giancarlo vinculou a necessidade de clareza principalmente à legislação pendente nos EUA voltada a definir como os mercados de ativos digitais devem ser regulados.
Ele disse que o chamado “Clarity Act”, que busca definir os limites jurisdicionais entre reguladores como a Securities and Exchange Commission e a CFTC, é um passo fundamental para fornecer segurança jurídica às instituições financeiras.
Embora Giancarlo estime que o projeto ainda tenha chance de ser aprovado, ele reconheceu que divisões políticas e divergências entre empresas de finanças tradicionais e empresas de cripto estão complicando o processo.
Ele sugeriu que parlamentares moderados de ambos os partidos poderiam, em última instância, impulsionar a legislação, argumentando que modernizar a infraestrutura financeira é necessário para que os Estados Unidos mantenham sua liderança financeira global.
Inovação em cripto deve continuar independentemente da regulação
Apesar da incerteza legislativa, Giancarlo disse que o desenvolvimento em cripto provavelmente não desacelerará de forma significativa porque empreendedores e desenvolvedores estão dispostos a construir independentemente das condições regulatórias.
Ele observou que a inovação em ativos digitais continuou mesmo durante períodos em que os reguladores adotaram uma abordagem de fiscalização mais agressiva em relação ao setor.
O principal risco, sugeriu ele, não é se o cripto vai se desenvolver, mas onde vai se desenvolver.
“Se a inovação for bloqueada nos Estados Unidos, ela simplesmente irá para a Europa ou Ásia”, disse ele, acrescentando que trilhos financeiros digitais continuarão a ser construídos globalmente, independentemente das decisões de política dos EUA.
Giancarlo também enquadrou a tecnologia blockchain como uma mudança estrutural na arquitetura financeira que permite uma interação mais direta com os sistemas financeiros, potencialmente ampliando o acesso a serviços financeiros além dos intermediários bancários tradicionais.