O programa de recompra de US$ 70 milhões da Jupiter Exchange ao longo de 2025 não impediu que o token JUP caísse 89% em relação ao seu topo. A queda ocorreu apesar dos esforços de recompra da exchange, que se mostraram insuficientes diante de US$ 1,2 bilhão em desbloqueios programados de tokens até junho de 2026.
O que aconteceu: debate sobre recompra
O fundador Siong incendiou o debate dentro da comunidade da Jupiter ao propor a suspensão das recompras e o redirecionamento dos fundos para incentivos a usuários. "Gastamos mais de US$ 70 milhões em recompras no ano passado, e o preço obviamente não se moveu muito", escreveu ele no X.
Sua proposta sugeria alocar os recursos para recompensar usuários ativos e subsidiar novos participantes em vez de continuar com uma defesa do preço no mercado.
A comunidade se dividiu sobre a sugestão: alguns argumentaram que recompras são ineficazes sob forte pressão de desbloqueios, enquanto outros alertaram que interrompê‑las poderia acelerar ainda mais a queda de preço.
As recompras cobriram apenas cerca de 6% dos tokens desbloqueados, com desbloqueios mensais de 53 milhões de JUP programados até junho de 2026, aumentando a oferta em circulação em aproximadamente 150% desde o lançamento.
Leia também: Aave Founder Pledges Revenue Sharing After 55% Vote Opposes Community Control
Por que isso importa: abordagens alternativas
O cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, propôs um modelo alternativo, enfatizando a formação de capital de longo prazo em vez de recompras de curto prazo.
Ele sugeriu armazenar lucros como ativos reivindicáveis no futuro e oferecer recompensas de staking de um ano para detentores de longo prazo, o que alinharia os preços dos tokens durante os desbloqueios com o valor esperado após o fim das recompras. "Deixem as pessoas travarem e fazerem stake por um ano para obter um rendimento em tokens. Assim, à medida que o balanço cresce, aqueles que fazem stake garantem uma fatia maior", acrescentou.
A Helium suspendeu recentemente seu programa de recompra de HNT após uma resposta mínima do mercado, optando por alocar recursos na expansão dos assinantes do Helium Mobile e dos hotspots da rede.
Críticos afirmam que, em ecossistemas nos quais os tokens funcionam como vales de utilidade e não como ações, as recompras geram apenas efeitos de curto prazo e fracassam quando a pressão estrutural de venda prevalece.
Leia a seguir: BlackRock Bitcoin And Ethereum Portfolio Expanded By $23 Billion In 2025