Bitwise Asset Management afirma que a atualização Fusaka da Ethereum consolida o papel da rede como camada de liquidação para finanças on-chain ao introduzir uma taxa mínima para dados de layer-2 e ampliar a capacidade sem comprometer a eficiência dos validadores.
A atualização foi ativada em 3 de dezembro, introduzindo mudanças de infraestrutura que a gestora de criptoativos Bitwise descreve como reforçando o posicionamento institucional da Ethereum. O diretor de investimentos, Matt Hougan, projeta que os mecanismos econômicos podem aumentar a captura de receita da rede em 5-10x por meio de uma precificação aprimorada das taxas de blob.
A mudança econômica mais significativa da Fusaka implementa uma taxa mínima base de blob que impede que os custos de dados caiam para quase zero em períodos de baixa demanda. O mecanismo corrige uma falha pós-Dencun em que a precificação de blobs se tornava ineficaz.
O que aconteceu
A atualização implementou 12 Ethereum Improvement Proposals focadas em escalabilidade de disponibilidade de dados e desempenho da camada de execução. EIP-7918 introduz um preço de reserva para taxas de blob atrelado aos custos de gas de execução, criando um piso que mantém a sustentabilidade econômica.
No sistema anterior, as taxas de blob frequentemente caiam para 1 wei quando a atividade de layer-2 ficava abaixo das metas de capacidade. Entre junho e outubro de 2025, a Ethereum gerou aproximadamente US$ 900 em taxas de blob antes do ajuste no mecanismo de precificação.
A nova fórmula define o custo mínimo de blob em aproximadamente a taxa base de execução dividida por 16, segundo análise da Bitwise. Quando o gas de execução domina os custos de transação, o algoritmo de ajuste de taxas trata os blocos como acima da meta e permite que os preços dos blobs subam normalmente.
Isso cria estruturas de custos mais previsíveis para operadores de layer-2 à medida que stablecoins, protocolos de finanças descentralizadas e ativos tokenizados migram para rollups. Análises da Fidelity Digital Assets estimam que, se o EIP-7918 estivesse ativo desde a atualização Dencun de março de 2024, as taxas ajustadas teriam superado as taxas observadas em 93% dos dias.
A Fusaka também eleva o limite de gas da layer-1 para 60 milhões por bloco, ante 45 milhões, ampliando a capacidade da mainnet em aproximadamente 33%. O aumento dobra a vazão em comparação ao limite de 30 milhões definido após o Merge de setembro de 2022.
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A tecnologia PeerDAS reduz a carga de dados que os validadores precisam verificar para disponibilidade de blobs. A abordagem de amostragem corta os requisitos de largura de banda em até 85%, permitindo higher metas de blobs sem empurrar os requisitos de nós além das capacidades de hardware de consumidores.
Dois forks Blob Parameter Only, agendados para 9 de dezembro e 7 de janeiro de 2026, aumentarão as metas de blobs por bloco de 6 para 10 e depois para 14. A capacidade máxima sobe de 9 para 15 e depois 21 blobs por bloco.
Por que isso importa
As redes de layer-2 agora processam mais de 530 milhões de transações por mês, com valor total bloqueado combinado superior a US$ 39 bilhões. Esses rollups dependem da Ethereum para segurança e disponibilidade de dados, publicando lotes de transações em formato de blob na camada base.
A capacidade atual de blobs frequentemente atinge o teto de 9 por bloco, criando pressão de alta sobre as taxas de rollup e incentivando a exploração de provedores alternativos de disponibilidade de dados. A Fusaka aborda esse gargalo ao mesmo tempo em que estabelece relações econômicas mais claras entre a atividade de layer-1 e layer-2.
O mecanismo de precificação de reserva garante que a Ethereum capture valor proporcional aos recursos computacionais consumidos pelas redes de layer-2. Isso contrasta com o período pós-Dencun, quando o espaço de blob era efetivamente subsidiado por meio de preços quase zero.
A Bitwise argumenta que a atualização posiciona a Ethereum como a principal camada de liquidação para finanças institucionais on-chain. Hougan afirmou que o mercado pode começar a reconhecer as implicações econômicas da Fusaka como um catalisador subestimado para o crescimento da rede.
A empresa alertou que grandes atualizações historicamente produzem impactos imediatos de preço modestos e às vezes provocam movimentos de “sell-the-news”. No entanto, a Bitwise enquadra a Fusaka como um reforço das vantagens de infraestrutura de longo prazo da Ethereum em finanças descentralizadas e ativos tokenizados.
Alguns analistas projetam que as taxas de dados de layer-2 podem cair de 40% a 60% ao longo do tempo, à medida que a capacidade ampliada reduz a congestão. Custos mais baixos permitem aplicações que exigem altos volumes de transações em jogos, plataformas sociais e serviços financeiros sem aumentos proporcionais nos custos da camada base.
As melhorias de eficiência dos validadores da atualização tornam a operação de nós mais acessível. Requisitos reduzidos de largura de banda e armazenamento diminuem barreiras para stakers domésticos, mantendo a descentralização da rede, um princípio central no roteiro de escalabilidade da Ethereum.
A Ethereum ativou a Fusaka no epoch 411.392 após implementações bem-sucedidas em testnets nas redes Holesky, Sepolia e Hoodi. A atualização marca o segundo hard fork importante da rede em 2025, após a melhoria Pectra em maio.
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