GameStop acertou nesta segunda-feira a troca de cerca de US$ 1,4 bilhão em títulos conversíveis por ações, puxando os papéis para perto da mínima em 52 semanas.
Principais pontos:
- A GameStop vai entregar ações ordinárias Classe A em troca de aproximadamente US$ 1,4 bilhão em títulos conversíveis cupom zero, sem receber caixa.
- A operação deve ser concluída em ou por volta de 23 de setembro, deixando cerca de US$ 2,8 bilhões em dívida conversível em aberto.
- As ações recuaram rumo à mínima de 52 semanas, com investidores pesando a diluição frente ao alívio no balanço.
Termos e calendário da troca de dívida da GameStop
A varejista de videogames informou que os detentores dos títulos vão entregar cerca de US$ 400 milhões em debêntures cupom zero com vencimento em 2030 e US$ 1,0 bilhão em debêntures cupom zero com vencimento em 2032. A GameStop negociou a troca de forma privada com um grupo de credores existentes e não receberá qualquer montante em dinheiro pelas novas ações ordinárias Classe A emitidas. Os títulos serão cancelados quando a liquidação da operação ocorrer, em ou por volta de 23 de setembro.
Permanecerão em circulação cerca de US$ 1,1 bilhão dos papéis com vencimento em 2030 e US$ 1,7 bilhão dos títulos com vencimento em 2032. Nada está totalmente fechado em termos de números finais.
O volume de ações a ser emitido depende do preço médio ponderado por volume (VWAP) dos papéis da GameStop ao longo de um período de referência de 35 sessões que começou na segunda-feira, e os contratos estabelecem um preço mínimo por ação abaixo do qual o cálculo não pode cair. A dívida de longo prazo somava US$ 4,17 bilhões em 2 de maio, de modo que a troca elimina perto de um terço do passivo sem consumir um centavo do caixa da companhia. Ainda assim, os investidores torceram o nariz.
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Medo de diluição afunda ações da GME
Operadores focaram mais na perspectiva de diluição do que no alívio do balanço, e a pressão vendedora se intensificou no pré‑mercado, corroendo boa parte da gordura do papel após a abertura. As ações caíram 5,91%, a US$ 20,44 antes do pregão regular, aproximando‑se da mínima de 52 semanas, de US$ 19,93.
A GameStop também alertou que os detentores de títulos que aderirem à transação podem comprar ou vender ações da companhia, assim como montar e desmontar operações com derivativos, enquanto ajustam suas posições ao longo da janela de referência que se estende até setembro. A empresa afirmou que esses fluxos podem empurrar o preço dos papéis em qualquer direção e advertiu que o impacto pode ser relevante tanto para acionistas quanto para credores. Fóruns de varejo se dividiram praticamente ao meio.
Investida de Ryan Cohen na eBay e aposta em Bitcoin
A troca é anunciada enquanto o presidente‑executivo Ryan Cohen insiste em uma oferta de aquisição da eBay já rejeitada pelo conselho da companhia — e agora as duas frentes passam a disputar a mesma moeda: o capital próprio da GameStop.
Cohen ofereceu US$ 125 por ação da eBay em 3 de maio, proposta de cerca de US$ 56 bilhões que foi recusada pelos conselheiros com base em preocupações sobre financiamento, alavancagem, governança e capacidade de execução. Hoje, a GameStop detém aproximadamente 43,4 milhões de ações da eBay, entre posição direta e opções, perto de 10% do capital da alvo, e registrou um ganho não realizado de US$ 268 milhões nessa participação no primeiro trimestre. A empresa vem recorrendo a títulos conversíveis desde o início de 2025, quando levantou alguns bilhões de dólares e comprou 4.710 Bitcoin (BTC), hoje empenhados na Coinbase como garantia em uma estrutura de lançamento coberto de opções de compra.
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