Goldman Sachs e Bank of New York Mellon desenvolveram um sistema que permite a investidores institucionais adquirirem fundos de mercado monetário tokenizados, marcando um avanço significativo na digitalização da indústria de mercado monetário de US$ 7,1 trilhões. A iniciativa permite que os clientes do BNY invistam em fundos de mercado monetário com a propriedade registrada na plataforma blockchain da Goldman, segundo executivos de ambas as empresas.
O que Saber:
- Grandes empresas de fundos, incluindo BlackRock, Fidelity Investments e Federated Hermes, juntaram-se ao projeto ao lado das divisões de gestão de ativos de Goldman e BNY.
- Os fundos tokenizados oferecem pagamentos de rendimento aos proprietários, ao contrário das stablecoins, tornando-os atraentes para hedge funds, pensões e corporações para gerenciamento de caixa.
- A tecnologia pode eventualmente permitir transferências diretas entre intermediários financeiros sem precisar liquidar os fundos em dinheiro primeiro.
Revolução Digital nas Finanças Tradicionais
O projeto atraiu participação de gigantes da indústria. BlackRock, Fidelity Investments e Federated Hermes se inscreveram como parceiros. Os braços de gestão de ativos tanto da Goldman Sachs quanto do BNY também estão participando da iniciativa.
O momento coincide com desenvolvimentos regulatórios mais amplos em ativos digitais. O presidente Donald Trump recentemente assinou legislação que estabelece a estrutura para stablecoins regulamentadas nos EUA por meio do Ato GENIUS. Essa clareza regulatória levou grandes bancos, incluindo JPMorgan Chase, Citigroup e Bank of America, a explorar aplicações de stablecoin em sistemas de pagamento.
No entanto, os fundos de mercado monetário tokenizados oferecem uma vantagem distinta sobre as stablecoins. Enquanto as stablecoins tipicamente mantêm um valor estável atrelado ao dólar, os fundos de mercado monetário tokenizados geram rendimentos para os investidores. Essa característica os torna particularmente atraentes para investidores institucionais que buscam retornos sobre dinheiro estacionado.
"Criamos a capacidade para nossos clientes investirem em classes de ações tokenizadas de fundos de mercado monetário em diversas empresas de fundo," disse Laide Majiyagbe, chefe global de liquidez, financiamento e colateral do BNY. "O passo de tokenização é importante, porque hoje isso permitirá transações sem costura e eficientes, sem os atritos que ocorrem nos mercados tradicionais."
Transformação do Mercado e Aplicações Futuras
Os bancos veem esse desenvolvimento como infraestrutura fundamental para um ecossistema financeiro digital que opera em tempo real e sempre ativo. Além de melhorar a velocidade e eficiência das transações, a estrutura tokenizada poderia permitir novas capacidades operacionais que faltam nos fundos de mercado monetário tradicionais.
Os fundos digitalizados podem eventualmente permitir transferências diretas entre intermediários financeiros sem exigir a liquidação em dinheiro primeiro. Essa capacidade poderia aprimorar significativamente a utilidade dos fundos de mercado monetário como garantia para várias atividades de negociação e requisitos de margem, segundo executivos do BNY e da Goldman.
Mathew McDermott, chefe global de ativos digitais da Goldman, enfatizou as aplicações de colateral.
A maior transferibilidade pode tornar os fundos de mercado monetário tokenizados mais valiosos para grandes instituições financeiras, para respaldar operações e cumprir exigências de capital regulatório.
Os fundos de mercado monetário investem principalmente em títulos de curto prazo e baixo risco, incluindo Títulos do Tesouro, acordos de recompra e papéis comerciais. A classe de ativo experimentou um crescimento substancial desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em 2022. Investidores institucionais e de varejo alocaram aproximadamente US$ 2,5 trilhões em fundos de mercado monetário durante este período.
"A escala pura deste mercado oferece uma enorme oportunidade de criar muito mais eficiência em toda a tubulação financeira," disse McDermott. "Isso é o que é realmente poderoso, porque você está criando utilidade em um instrumento onde ela não existe hoje."
Reflexões Finais
A iniciativa da Goldman Sachs e do BNY representa um passo significativo em direção à digitalização de instrumentos financeiros tradicionais, potencialmente reformulando como os investidores institucionais gerenciam liquidez e colateral. A colaboração entre grandes empresas de Wall Street e empresas líderes de fundos sugere uma crescente confiança institucional na infraestrutura financeira baseada em blockchain.