Você sempre quis possuir ouro, mas encontrou vários obstáculos? Entre os stablecoins lastreados em ouro, magicamente criados para ajudá-lo a realizar seus sonhos! Assim como o mundo está se aproximando rapidamente de uma série de conflitos militares em grande escala, crises econômicas e recessões, o ouro está mais uma vez atraindo a atenção dos investidores de longo prazo.
Os stablecoins lastreados em ouro representam uma inovação significativa na interseção entre finanças tradicionais e tecnologia blockchain. Esses ativos digitais, atrelados ao valor do ouro físico, visam combinar a estabilidade dos metais preciosos com a flexibilidade das criptomoedas.
A partir de 2025, o mercado de stablecoins lastreados em ouro viu sucessos e contratempos, com o Tether Gold (XAUT) emergindo como um player dominante, enquanto projetos como o Perth Mint Gold Token (PMGT) encerraram operações devido a desafios regulatórios e operacionais.
Este relatório explora as dimensões técnicas, econômicas e regulatórias dos stablecoins lastreados em ouro, avalia suas vantagens e limitações, perfila projetos líderes e prevê sua trajetória futura no cenário em evolução dos ativos digitais.
O que são os stablecoins lastreados em ouro?
Stablecoins lastreados em ouro são tokens baseados em blockchain projetados para manter um valor estável ao vincular cada unidade a uma quantidade específica de ouro físico.
Ao contrário das criptomoedas voláteis, como Bitcoin ou Ethereum, esses tokens derivam sua estabilidade de preço das reservas de ouro mantidas em cofres seguros por entidades emissoras.
O conceito se baseia no modelo mais amplo de stablecoins, que normalmente vincula o valor às moedas fiduciárias, como o dólar americano, mas substitui o ouro como garantia subjacente. Essa abordagem apela para investidores que buscam exposição ao papel histórico do ouro como reserva de valor, aproveitando os benefícios da blockchain - transparência, divisibilidade e transferibilidade global.
Contexto histórico e emergência do mercado
A ideia de tokenizar o ouro antecede a blockchain, mas o advento da tecnologia permitiu o rastreamento preciso da propriedade e a fracionamento. Projetos iniciais como DigixDAO (2014) e Tether Gold (2020) foram pioneiros no conceito, enquanto players institucionais como o Perth Mint experimentaram tokens apoiados pelo governo.
Essas iniciativas buscaram resolver as limitações tradicionais do ouro - altos custos de armazenamento, iliquidez e inacessibilidade aos investidores de varejo - digitalizando a propriedade por meio de registros distribuídos.
Como funcionam os stablecoins lastreados em ouro
Colateralização e gestão de reservas
Cada stablecoin lastreado em ouro é respaldado por reservas de ouro físico, normalmente armazenadas em cofres de alta segurança. Por exemplo, o Tether Gold (XAUT) mantém barras de ouro London Good Delivery na Suíça, com cada token representando uma onça troy (31,1 gramas) de ouro.
As entidades emissoras devem realizar auditorias regulares para verificar a adequação das reservas, garantindo uma proporção de 1:1 entre os tokens em circulação e o ouro armazenado. Esse mecanismo de colateralização evita desvios de preço além de faixas estreitas vinculadas ao preço à vista do ouro.
Mecanismos de Resgate
Os detentores de tokens podem resgatar seus ativos por ouro físico ou equivalentes fiduciários, um processo governado por contratos inteligentes.
O Tether Gold permite o resgate por meio de remessa de barras de ouro para a Suíça ou conversão para USD, enquanto o token DGX proposto pela DigixDAO planejava o resgate direto de gramas de ouro de cofres em Singapura.
Esses processos confiam na transparência da blockchain para validar a propriedade e automatizar os acordos, reduzindo o risco de contraparte em comparação com os certificados tradicionais de ouro.
Infraestrutura Blockchain
A maioria dos stablecoins lastreados em ouro operam em blockchains programáveis como o Ethereum, utilizando padrões ERC-20 ou TRC-20.
O Tether Gold suporta tanto as redes Ethereum quanto Tron, permitindo interoperabilidade entre cadeias. A escolha da blockchain afeta a velocidade da transação, taxas e funcionalidade - a mudança do Ethereum para Proof-of-Stake (PoS) em 2022 melhorou a eficiência energética do Tether Gold, alinhando-o às tendências de sustentabilidade. Manter links de markdown sem traduzir.
AurusGOLD (AWG)
Modelo de Emissão Descentralizado
Aurus Technologies Ltd., uma startup fintech do Reino Unido fundada em 2018, desenvolveu o AWG como um protocolo sem permissão permitindo que refinarias acreditadas pela LBMA criem seus próprios tokens lastreados em ouro.
Diferente de emissores centralizados como a Tether, a Aurus atua como um fornecedor de infraestrutura blockchain ao invés de custodiante direto. Cunhadores parceiros (por exemplo, EMCD Bullion) gerenciam independentemente as reservas enquanto aderem aos padrões de contratos inteligentes da Aurus.
Tokenomics e Mecanismo de Paridade
Cada token AWG representa 1 grama de ouro puro 99,99%, armazenado em cofres segurados na Suíça, em Cingapura e em Dubai. O protocolo incentiva a arbitragem através de cunhagem/queima dinâmicas:
- Quando o AWG é negociado acima do ouro à vista, os cunhadores criam novos tokens, aumentando a oferta.
- Quando o AWG é negociado abaixo do ouro à vista, os cunhadores retiram ouro, reduzindo a oferta.
Essa estabilização algorítmica, combinada com taxas de transação de 0,15%, mantém a paridade dentro de 0,5% do preço de mercado do ouro.
Integração Blockchain
O AWG utiliza o padrão ERC-20 da Ethereum, com planos de expandir para o Polygon para taxas mais baixas. O aplicativo móvel da Aurus permite armazenamento não custodial e transferências instantâneas, mirando usuários de varejo em mercados emergentes.
As taxas de armazenamento são de 0,4% ao ano para carteiras verificadas por KYC, subindo para 2% para titulares anônimos—uma estrutura projetada para desincentivar o uso ilícito.
Posição de Mercado
Embora menor que o XAUT e o PAXG, o valor de mercado do AWG alcançou $180 milhões em 2025, impulsionado pela adoção na Turquia e na Nigéria como proteção contra hiperinflação.
Mais de 50 toneladas métricas de ouro são tokenizadas na plataforma, representando aproximadamente 5% da produção anual global de ouro.
Meld Gold (MELD)
Integração da Cadeia de Suprimentos
Lançado em 2023 através de uma parceria com a Algorand, a Meld Gold reengenheirou a cadeia de suprimentos de ouro da Austrália tokenizando ouro diretamente na fonte.
Empresas de mineração como a Evolution Mining e refinarias como a ABC Refinery utilizam o blockchain da Meld para tokenizar ouro diretamente das minas, reduzindo camadas de contraparte. Cada token MELD representa 1 onça de ouro armazenada em cofres da Brink’s em Sydney e Cingapura.
Papel da Algorand
A Meld aproveita o consenso Pure Proof-of-Stake da Algorand para finalização quase instantânea (blocos de 4,5 segundos) e taxas baixas (~$0,001 por transação). Trocas atômicas permitem trocas diretas entre MELD e Algorand Standard Assets (ASAs), possibilitando casos novos de uso em DeFi. Por exemplo, o DEX Tinyman oferece pools de liquidez MELD/ALGO com APYs de até 12%.
Inovações Regulatórias
A Meld opera sob o Regime de Licenciamento de Ativos Digitais da Austrália (2024), exigindo relatórios de reservas em tempo real à Australian Securities and Investments Commission (ASIC). A plataforma utiliza redes de oráculos para transmitir os preços do ouro da LBMA para o blockchain, garantindo a precisão da paridade dentro de 0,25%.
Métricas de Crescimento
O valor de mercado da Meld ultrapassou $95 milhões em 2025, com aproximadamente 30,000 onças tokenizadas. Seu mercado principal são instituições da região Ásia-Pacífico em busca de ouro compatível com ESG, já que a Meld fornece certificados de compensação de carbono para cada onça minerada.
Perth Mint Gold Token (PMGT) (Descontinuado)
Experimento com Apoio Governamental
Emitido em 2019 pela Perth Mint, estatal da Austrália, e pela fintech Trovio, o PMGT foi o primeiro token de ouro garantido pelo governo. Cada token representava 1 onça de ouro assegurada pelo crédito soberano com classificação AAA de Western Australia. O projeto visava interromper ETFs como GLD oferecendo propriedade com base em blockchain.
Queda e Lições
O PMGT colapsou em 2023 após a AUSTRAC (o órgão de fiscalização financeira da Austrália) multar a Perth Mint em $1.8 milhões por violações AML, incluindo a falha em relatar transações suspeitas. O processo opaco de resgate da mint—exigindo visitas presenciais a Perth—erosionou ainda mais a confiança. No auge, o valor de mercado do PMGT era de $2.3 milhões, mas a liquidez evaporou à medida que as bolsas retiraram o token de listagem.
Perspectiva Futura para Stablecoins Lastreadas em Ouro
Impulsionadores de Adoção
- Demanda Institucional: Hedge funds e corporações podem adotar tokens de ouro para diversificação de tesouraria, atraídos pela auditabilidade do blockchain.
- Mercados Emergentes: Populações em economias propensas à inflação poderiam adotar o ouro digital como uma alternativa estável às moedas locais.
- Integração DeFi: Colateralizar tokens de ouro em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) poderia desbloquear liquidez para empréstimos e cultivo de rendimento.
Obstáculos Regulatórios e Tecnológicos
- Padrões Globais: Harmonizar regulamentos entre jurisdições continua sendo fundamental. O quadro MiCA da UE (2024) estabelece precedentes para transparência de reservas e licenciamento de emissores.
- Inovações em Custódia: Avanços em soluções de custódia descentralizadas poderiam reduzir a dependência de cofres centralizados, mitigando riscos de contraparte.
Previsões de Mercado: Impulsionadores de Crescimento e Desafios
Catalisadores de Preço:
Previsões para o ouro sugerem que os preços podem atingir $2,727.94/oz até 2025, impulsionando os valores colaterais para stablecoins. A Bloomberg Intelligence prevê um CAGR de 15% para tokens lastreados em ouro até 2030, impulsionado pelas integrações DeFi.
Tendências de Adoção:
Demanda Institucional: O ETF de ouro tokenizado da BlackRock em 2024 (30% lastreado por XAUT) atraiu $500 milhões em entradas. Mercados Emergentes: A base de usuários turcos do AWG cresceu 300% em 2024 em meio à inflação de 75% da lira.
Inovações Tecnológicas:
DeFi 2.0: A integração do MELD com o Folks Finance da Algorand permite empréstimos lastreados em ouro com APY de 5%. Sinergias com CBDC: Os testes do euro digital do BCE incluem o PAXG como ativo de reserva.
Fatores de Risco
Incerteza Regulatória: Os requisitos de reserva do MiCA em 2024 podem forçar emissores menores como a CACHE a sair. Volatilidade do Ouro: O JPMorgan adverte que uma recessão em 2025 poderia desencadear variações de preço do ouro de ±20%, testando a estabilidade da paridade. Riscos de Custódia: 70% dos tokens lastreados em ouro dependem de 3 custodiante (Brink’s, Malca-Amit, Loomis), criando vulnerabilidades sistêmicas.
Perspectiva para 2030
Analistas projetam que o valor de mercado do setor ultrapasse $5 bilhões até 2030 se os emissores: Adotarem soluções de custódia descentralizadas (e.g., federações ao estilo tBTC). Ganharem clareza regulatória sob estruturas como as Diretrizes de Ativos Digitais da MAS de Cingapura. Expandirem em derivados tokenizados (e.g., futuros de ouro on-chain).
Conclusão
Os stablecoins lastreados em ouro representam uma síntese atraente de armazenamento de valor antigo e tecnologia de ponta.
Enquanto projetos como o Tether Gold demonstram a viabilidade do modelo, o fim do PMGT destaca riscos inerentes em custódia e conformidade.
Para que esses tokens alcancem adoção generalizada, os emissores devem priorizar a transparência, forjar parcerias regulatórias e melhorar a liquidez. À medida que a infraestrutura blockchain evolui, os stablecoins lastreados em ouro podem redefinir as finanças globais, oferecendo uma ponte digital para a segurança atemporal do ouro.