Goldman Sachs e Bank of New York Mellon desenvolveram um sistema que permite que investidores institucionais comprem fundos de mercado monetário tokenizados, marcando um avanço significativo na digitalização da indústria de mercado monetário de $7,1 trilhões. A iniciativa permite que clientes do BNY invistam em fundos de mercado monetário com propriedade registrada na plataforma blockchain da Goldman, segundo executivos de ambas as empresas.
O Que Saber:
- Grandes empresas de fundos, incluindo BlackRock, Fidelity Investments e Federated Hermes, juntaram-se ao projeto ao lado das divisões de gestão de ativos da Goldman e do BNY
- Os fundos tokenizados oferecem pagamentos de rendimento aos proprietários, ao contrário das stablecoins, tornando-os atraentes para hedge funds, pensões e empresas para gestão de caixa
- A tecnologia poderia eventualmente permitir transferências diretas entre intermediários financeiros sem liquidar fundos em dinheiro primeiro
Revolução Digital nas Finanças Tradicionais
O projeto atraiu a participação de pesos-pesados da indústria. BlackRock, Fidelity Investments e Federated Hermes assinaram como parceiros. As divisões de gestão de ativos da Goldman Sachs e do BNY também estão participando na iniciativa.
O momento coincide com desenvolvimentos regulatórios mais amplos em ativos digitais. O presidente Donald Trump assinou recentemente uma lei estabelecendo o arcabouço para stablecoins reguladas nos EUA através do Acto GENIUS. Esta clareza regulatória levou grandes bancos, incluindo JPMorgan Chase, Citigroup e Bank of America, a explorarem aplicações de stablecoins em sistemas de pagamento.
Contudo, os fundos de mercado monetário tokenizados oferecem uma vantagem distinta sobre as stablecoins. Enquanto as stablecoins mantêm valor estável atrelado ao dólar, os fundos de mercado monetário tokenizados geram rendimento para os investidores. Essa característica os torna particularmente atraentes para investidores institucionais que buscam retornos sobre dinheiro parado.
"Criamos a capacidade para nossos clientes investirem em classes de ações de fundo de mercado monetário tokenizadas em várias empresas de fundos", disse Laide Majiyagbe, chefe global de liquidez, financiamento e garantias do BNY. "O passo de tokenizar é importante, porque hoje isso permitirá transações sem interrupções e eficientes, sem os atritos que ocorrem nos mercados tradicionais."
Transformação do Mercado e Aplicações Futuras
Os bancos veem esse desenvolvimento como uma infraestrutura fundamental para um ecossistema financeiro digital operando em tempo real e continuamente. Além de melhorar a velocidade e eficiência das transações, a estrutura tokenizada poderia permitir novas capacidades operacionais que os fundos de mercado monetário tradicionais não possuem.
Os fundos digitalizados podem eventualmente permitir transferências diretas entre intermediários financeiros sem precisar liquidar em dinheiro primeiro. Essa capacidade poderia aumentar significativamente a utilidade dos fundos de mercado monetário como colateral para várias atividades de negociação e requisitos de margem, de acordo com executivos do BNY e Goldman.
Mathew McDermott, chefe global de ativos digitais da Goldman, enfatizou as aplicações colaterais.
A transferibilidade aprimorada poderia tornar os fundos de mercado monetário tokenizados mais valiosos para grandes instituições financeiras como suporte a negociações e para atender requisitos de capital regulatórios.
Os fundos de mercado monetário investem principalmente em títulos de curto prazo e baixo risco, incluindo letras do Tesouro, acordos de recompra e papel comercial. A classe de ativos experimentou crescimento substancial desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em 2022. Investidores institucionais e de varejo alocaram aproximadamente $2,5 trilhões em fundos de mercado monetário durante este período.
"A escala absoluta deste mercado oferece uma enorme oportunidade para criar muito mais eficiência em todo o encanamento financeiro", disse McDermott. "Isso é realmente poderoso, porque você está criando utilidade em um instrumento onde ela não existe hoje."
Considerações Finais
A iniciativa Goldman Sachs e BNY representa um passo significativo para digitalizar instrumentos financeiros tradicionais, potencialmente reformulando como os investidores institucionais gerenciam liquidez e colateral. A colaboração entre grandes firmas de Wall Street e empresas líderes de fundos sugere uma crescente confiança institucional em infraestrutura financeira baseada em blockchain.