O diretor de investimentos (CIO) da Bitwise, Matt Hougan, afirma que o mercado de criptoativos pode continuar a avançar mesmo que o Congresso não cumpra o prazo desta semana para votar o Clarity Act antes do recesso do Senado.
Principais pontos:
- Hougan espera que os mercados de cripto e as finanças onchain continuem a crescer mesmo sem o Clarity Act.
- Regras da SEC poderiam oferecer alívio mais rápido, mas um governo futuro pode revertê‑las.
- Atrasos tendem a manter investidores profissionais cautelosos e deixar o projeto preso numa longa incerteza.
Prazo crítico para o Clarity Act
O Senado tinha uma janela estreita para avançar o projeto de estrutura de mercado, com votação de “cloture” prevista para 5 de agosto e parlamentares programados para deixar Washington após 7 de agosto. O período formal de trabalho nos estados vai de 10 de agosto a 11 de setembro. Nenhuma votação em plenário havia sido marcada.
Em um memorando de investimento de 4 de agosto, Hougan afirmou que a indústria “vai encontrar um caminho” caso o Congresso não se mova. Ele descreveu a provável situação do projeto como um “morto-vivo”: a proposta continuaria tecnicamente em pauta, podendo ser retomada no outono ou anexada a um pacote legislativo de fim de ano.*
No mercado de apostas Polymarket, a probabilidade de aprovação até o fim do ano caiu para 23%, ante cerca de 75% em meados de maio.
Impasses políticos seguem sem solução. Parlamentares democratas levantam dúvidas sobre os supostos conflitos de interesse de Donald Trump com cripto, enquanto senadores e reguladores de jogos tribais pressionam por uma redação que proíba mercados de previsão ligados a esportes.
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A visão de Hougan para o mercado cripto
Hougan argumenta que o presidente da SEC, Paul Atkins, poderia resolver boa parte dos pontos centrais do projeto por meio de regulamentação da própria agência. Atkins já declarou que a comissão está “pronta, disposta e capaz” de estabelecer padrões similares. Para Hougan, isso é uma vantagem no curto prazo.
Esse caminho, porém, tem um problema de durabilidade. Um futuro governo pode nomear um novo presidente para a SEC, que mude as regras, enquanto uma lei aprovada pelo Congresso daria um arcabouço bem mais estável para corretoras, custodiante e investidores.
Segundo Hougan, a entrada gradual de gigantes como BlackRock, Nasdaq, JPMorgan e Visa torna cada vez mais difícil uma guinada regulatória completa. Ele calcula que o setor terá ao menos dois anos e meio para aprofundar a adoção antes que uma nova administração possa instalar outra liderança na SEC.
Ainda assim, ele insiste que o Congresso aprove o projeto, alegando que ele reforçaria a proteção ao investidor, as regras de conduta ética e a competitividade dos EUA em finanças onchain.
O Clarity Act nasceu a partir do FIT21, aprovado na Câmara em maio de 2024, e ganhou forma própria quando a nova versão passou a tramitar no Congresso em maio de 2025. Sua longa trajetória expõe uma divisão recorrente sobre quais órgãos devem supervisionar os ativos digitais e como a legislação federal deve enquadrar os mercados de cripto.
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