Solana (sol) está gerando significativamente mais receita de aplicações do que a Hyperliquid (hype), mas SOL continua ficando para trás enquanto HYPE registra fortes ganhos, destacando o foco crescente dos investidores em captura de valor em vez de apenas atividade de rede.
Pontos-chave
- Solana gera quase o dobro da receita de apps em 24 horas em comparação com a Hyperliquid.
- A maior parte da receita da Solana permanece com as aplicações, em vez de fluir diretamente para os detentores de SOL.
- HYPE ganhou cerca de 64% em dois meses, enquanto SOL caiu aproximadamente 15%.
Receita da Solana
Solana atualmente lidera a Hyperliquid na receita de aplicações em 24 horas, produzindo quase o dobro do valor gerado por sua rival, de acordo com dados citados pela AMBCrypto. Embora isso pareça ser uma vantagem clara para a rede, os benefícios não estão necessariamente chegando aos detentores de SOL.
Uma grande parte da receita gerada na Solana fica com as aplicações descentralizadas construídas na blockchain. Como resultado, o aumento de atividade em todo o ecossistema não se traduz automaticamente em maior demanda pelo token SOL.
Hyperliquid, por sua vez, segue um modelo diferente. Grande parte de sua receita vem de sua bolsa de futuros perpétuos, criando uma ligação mais direta entre os ganhos da plataforma e o token HYPE por meio de mecanismos de recompra e queima.
No momento da redação, SOL mantinha uma leve liderança em interesse aberto agregado. Dados da Coinalyze mostraram cerca de US$ 2,16 bilhões em interesse aberto atrelado a contratos de SOL, em comparação com aproximadamente US$ 2,06 bilhões para HYPE.
A diferença relativamente pequena é notável, dada a história mais curta da Hyperliquid no mercado. Isso sugere que o interesse dos traders em HYPE se expandiu rapidamente, apesar do ecossistema maior da Solana e de números de receita mais fortes.
As taxas de financiamento também refletiram posicionamentos diferentes entre os traders. SOL registrou uma taxa de financiamento levemente positiva de 0,0004, enquanto HYPE teve uma taxa negativa de -0,0009, indicando que as posições compradas estavam menos congestionadas no mercado da Hyperliquid.
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Desempenho de HYPE
A ação de preço ressaltou a importância crescente da tokenomics.
Nos últimos dois meses, HYPE subiu quase 64%, enquanto SOL recuou cerca de 15%. O contraste surgiu mesmo com a Solana continuando a superar a Hyperliquid em receita de aplicações, sugerindo que os investidores estão olhando além da atividade bruta da rede.
Os participantes de mercado parecem cada vez mais focados em saber se a receita do protocolo beneficia diretamente os detentores de tokens. A estrutura da Hyperliquid oferece um caminho mais claro entre geração de receita e valor do token, enquanto a atividade econômica da Solana permanece em grande parte concentrada nas aplicações que operam na rede.
Questões sobre captura de valor acompanham a Solana há anos. A blockchain tem se mantido consistentemente entre as líderes da indústria em volume de transações, usuários ativos e receita de aplicações, mas os debates sobre quanto dessa atividade acaba realmente sustentando o SOL persistem, especialmente em períodos em que o crescimento da rede e o desempenho do token se movem em direções opostas.
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