Solana (sol) está gerando significativamente mais receita de aplicativos do que a Hyperliquid (hype), mas o SOL continua a ficar para trás enquanto a HYPE registra fortes ganhos, destacando um foco crescente dos investidores em captura de valor em vez de apenas atividade de rede.
Pontos principais
- Solana gera quase o dobro de receita de apps em 24 horas em relação à Hyperliquid.
- A maior parte da receita da Solana fica com os aplicativos, em vez de fluir diretamente para os detentores de SOL.
- HYPE ganhou cerca de 64% em dois meses, enquanto SOL caiu aproximadamente 15%.
Receita da Solana
Solana atualmente lidera a Hyperliquid em receita de aplicativos em 24 horas, produzindo quase o dobro do valor gerado por sua rival, de acordo com dados citados pela AMBCrypto. Embora isso pareça uma clara vantagem para a rede, os benefícios não estão necessariamente chegando aos detentores de SOL.
Uma grande parcela da receita gerada na Solana permanece com os aplicativos descentralizados construídos na blockchain. Como resultado, o aumento da atividade em todo o ecossistema não se traduz automaticamente em uma demanda mais forte pelo token SOL.
Hyperliquid, por sua vez, segue um modelo diferente. Grande parte de sua receita vem de sua exchange de futuros perpétuos, criando um elo mais direto entre os ganhos da plataforma e o token HYPE por meio de mecanismos de recompra e queima.
No momento da redação, o SOL mantinha uma ligeira liderança em interesse em aberto agregado. Dados da Coinalyze mostravam cerca de US$ 2,16 bilhões em interesse em aberto atrelado a contratos de SOL, em comparação com aproximadamente US$ 2,06 bilhões para HYPE.
A diferença relativamente pequena é notável, dado o histórico mais curto da Hyperliquid no mercado. Isso sugere que o interesse de traders em HYPE se expandiu rapidamente, apesar do ecossistema maior da Solana e de números de receita mais fortes.
As taxas de financiamento também refletiram posicionamentos diferentes entre os traders. SOL registrou uma taxa de financiamento levemente positiva de 0,0004, enquanto HYPE apresentou uma taxa negativa de -0,0009, indicando que posições compradas estavam menos congestionadas no mercado da Hyperliquid.
Leia também: BitMine compra mais US$ 92M em ETH enquanto sua aposta de 5% da oferta se aproxima
Desempenho da HYPE
A ação de preço ressaltou a importância crescente da tokenômica.
Nos últimos dois meses, HYPE subiu quase 64%, enquanto SOL recuou cerca de 15%. O contraste surgiu mesmo com a Solana continuando a superar a Hyperliquid em receita de aplicativos, sugerindo que os investidores estão olhando além da atividade bruta de rede.
Os participantes de mercado parecem cada vez mais focados em saber se a receita do protocolo beneficia diretamente os detentores do token. A estrutura da Hyperliquid oferece um caminho mais claro entre geração de receita e valor do token, enquanto a atividade econômica da Solana permanece em grande parte concentrada dentro dos aplicativos que operam na rede.
Questões sobre captura de valor acompanham a Solana há anos. A blockchain tem se mantido consistentemente entre as líderes do setor em volume de transações, usuários ativos e receita de aplicativos, mas os debates sobre quanto dessa atividade, de fato, sustenta o SOL persistem, especialmente em períodos em que o crescimento da rede e o desempenho do token seguem em direções opostas.
Leia em seguida: Saída recorde de US$ 8B indica que instituições estão reprecificando o risco cripto