Bitcoin sofreu uma queda de aproximadamente 80% na pressão de venda entre o fim de novembro e o fim de dezembro, à medida que os dados on-chain mostram que as perdas realizadas semanais recuaram de US$ 2,4 bilhões para US$ 0,5 bilhão. A criptomoeda segue negociada abaixo de US$ 90.000 após múltiplas tentativas de rompimento fracassadas desde 14 de dezembro.
O que aconteceu: perdas realizadas
O analista Axel Adler compartilhou um gráfico que acompanha as perdas realizadas de Bitcoin usando uma média móvel de sete dias e um framework de z-score, destacando a transição da capitulação de novembro para o período de normalização em dezembro.
O z-score de perdas realizadas disparou para entre 8,7 e 10,9 em 21 e 22 de novembro, com perdas diárias superando US$ 5 bilhões.
Em comparação, o pico do fim de dezembro, em 26 de dezembro, atingiu um z-score próximo de 1,6, com as perdas realizadas semanais retornando a níveis vistos pela última vez em setembro e outubro.
Esse indicador mede o volume de perdas realizadas quando as moedas se movimentam, enquanto o z-score identifica extremos de estresse dentro do mercado.
O indicador de Lucro/Prejuízo Líquido Realizado do Bitcoin, suavizado por uma média móvel de sete dias, permanece em território negativo, mas melhorou de forma significativa. A profundidade do P/L líquido negativo encolheu em quase metade durante a última semana de dezembro.
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Por que isso importa: exaustão dos vendedores
Adler afirmou que a forte queda nas perdas realizadas aponta para uma exaustão estrutural dos vendedores, em vez de uma fraqueza temporária. Ele observou que, quando o P/L líquido realizado tende para cima em direção à linha de zero, isso reflete uma fase de transição em que as vendas forçadas diminuem e a oferta marginal enfraquece.
Historicamente, os mercados se estabilizam após tais condições, com movimentos sustentados de volta ao território positivo coincidindo com os estágios iniciais de recuperações locais.
Novembro aparentemente absorveu a maior parte das “mãos fracas”, enquanto dezembro funcionou como uma fase de absorção e estabilização, de acordo com a análise.
A melhora ocorreu sem uma forte recuperação de preço, sugerindo que a mudança decorre da exaustão dos vendedores e não de compras especulativas. O Bitcoin permanece preso em consolidação próximo de US$ 87.600, sendo negociado abaixo da média móvel de 200 períodos descendente, que atua como resistência dinâmica próxima de US$ 89.000–US$ 90.000.
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