Kalshi prepara-se para pedir aprovação nos EUA para cerca de 60 contratos perpétuos ligados a ações e ETFs, abrindo caminho para uma negociação de ações em estilo cripto — 24 horas por dia, sete dias por semana — nos principais nomes de Wall Street.
Pontos-chave:
- A Kalshi pretende lançar contratos perpétuos sobre cerca de 60 ações e ETFs, incluindo Tesla, Apple e Nvidia.
- Esses derivativos seriam negociados ininterruptamente e sem data de vencimento, ao contrário dos futuros tradicionais.
- A Citadel Securities alerta que perps ligados a ações, mas fora da alçada direta da SEC, podem criar um “mercado paralelo sombra”.
Os perps acionistas da Kalshi
A operadora de mercados de previsão planeja pedir sinal verde regulatório para contratos perpétuos atrelados a ações individuais e fundos negociados em bolsa, incluindo Tesla, Apple e Nvidia, noticiou o Wall Street Journal. Se aprovados, seriam os primeiros contratos perpétuos de ação única regulamentados disponíveis no mercado norte-americano.
Futuros perpétuos permitem que investidores assumam posições alavancadas na alta ou na queda de um ativo sem uma data de expiração predefinida. Ajustes periódicos de “funding” entre as partes mantêm o preço do contrato alinhado ao valor do ativo subjacente.
Um perp de Tesla, por exemplo, poderia continuar a ser negociado durante a noite e aos fins de semana, quando o Nasdaq está fechado, oferecendo uma formação de preço antes da reabertura do mercado à vista. Essa estrutura é hoje padrão no universo cripto, em que contratos perpétuos são negociados continuamente em plataformas como a Hyperliquid.
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O alerta regulatório da Citadel
A Citadel Securities contesta a arquitetura regulatória proposta, defendendo junto da Securities and Exchange Commission (SEC) e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) que derivativos ligados a empresas cotadas devem permanecer sob a supervisão primária da SEC. A firma alerta que deslocar esses produtos para outro perímetro regulatório pode criar um “mercado paralelo sombra”, fora do alcance dos sistemas de vigilância que monitorizam ações e opções nos EUA.
A principal preocupação é a forma como perps negociados 24/7 interagiriam com um mercado acionista que fecha diariamente e pode impor suspensões de negociação em títulos específicos.
Um investidor de posse de informação corporativa relevante ainda não divulgada poderia, em teoria, negociar um perp de ações enquanto o mercado à vista se encontra encerrado. Da mesma forma, um comunicado da empresa poderia provocar fortes oscilações num perp durante uma pausa de negociação das ações subjacentes.
A iniciativa da Kalshi surge depois de um avanço regulatório anterior na área dos derivados cripto. Em maio, a CFTC aprovou o contrato perpétuo da plataforma ligado ao Bitcoin (BTC), classificando o produto como contrato de futuros, mas ressalvando que qualquer extensão a outras classes de ativos exigiria uma avaliação caso a caso.
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