A plataforma de mercados de previsão Kalshi levantou mais de US$ 1 bilhão em uma nova rodada de financiamento que avalia a empresa em US$ 22 bilhões – o dobro de sua avaliação de dezembro – com a Coatue Management liderando o negócio.
A transação comes na mesma semana em que o procurador-geral do Arizona apresentou 20 acusações criminais leves contra a Kalshi, acusando-a de operar um esquema ilegal de jogo e aceitar apostas eleitorais de residentes do estado.
Os dois acontecimentos – o fechamento de uma rodada de grande porte ao mesmo tempo em que ocorre a primeira ação penal contra uma plataforma de mercados de previsão – refletem o rápido crescimento do setor e sua igualmente rápida exposição jurídica.
Nem a Kalshi nem a Coatue confirmaram publicamente os termos.
Detalhes da rodada e receita
A rodada de dezembro de 2025, que estabeleceu a avaliação anterior de US$ 11 bilhões, foi liderada pela Paradigm, com participação da Sequoia Capital, Andreessen Horowitz e ARK Invest.
A receita anualizada em ritmo de execução da Kalshi desde então reached US$ 1,5 bilhão, segundo a fonte da Bloomberg, acima do ritmo de US$ 600–700 milhões divulgado a investidores em novembro de 2025.
O volume semanal de negociação da empresa ultrapassou US$ 1,87 bilhão nas últimas semanas, em linha com os US$ 1,9 bilhão da Polymarket, de acordo com dados da Dune Analytics.
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Contexto jurídico e regulatório
A Kalshi contestou as acusações criminais do Arizona, chamando-as de “frágeis” e argumentando que a jurisdição federal da CFTC se sobrepõe às leis estaduais de jogos de azar.
Esse argumento teve resultados variados entre as jurisdições: um tribunal federal no Tennessee suspendeu temporariamente a atuação de reguladores estaduais que tentavam impor uma ordem de cessar e desistir contra a Kalshi, enquanto um juiz federal em Ohio, em março, negou o pedido da Kalshi por uma liminar, concluindo que o interesse do estado em regular apostas esportivas superava as preocupações operacionais da empresa.
A Kalshi também entrou com ações preventivas contra Iowa, Utah e Arizona.
O presidente da CFTC, Michael Selig, manifestou apoio público à posição jurisdicional da plataforma, emitindo orientações sobre mercados de previsão e apresentando um amicus curiae em apoio às operações da Kalshi em Nevada.
Na quinta-feira, Selig coassinou um memorando de entendimento inédito com a MLB estabelecendo um arcabouço de integridade para mercados de previsão relacionados ao beisebol – um desenvolvimento que consolida ainda mais a postura da CFTC como principal regulador do setor.
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