Em um movimento que sinaliza uma competição acelerada entre grandes redes de cartões no setor de pagamentos com criptomoedas, Mastercard se uniu à MoonPay para lançar cartões de pagamento habilitados para stablecoins em mercados globais.
A colaboração, que permitirá gastos com stablecoins em mais de 150 milhões de comerciantes em todo o mundo, destaca como a infraestrutura financeira tradicional está cada vez mais integrando ativos baseados em blockchain - apesar da ambiguidade regulatória e desafios técnicos.
Os cartões, alimentados pela infraestrutura da Iron (uma empresa de pagamentos com stablecoin adquirida pela MoonPay em março), apoiarão a conversão instantânea de stablecoins em moedas fiduciárias no ponto de venda. A iniciativa visa simplificar o uso de stablecoins para transações no mundo real, desde compras no varejo até transferências internacionais e pagamentos a criadores digitais.
A iniciativa Mastercard-MoonPay segue uma mudança mais ampla na indústria, na qual gigantes de cartões competem para estabelecer domínio sobre a próxima geração de trilhos de pagamento. O anúncio da Mastercard chega apenas semanas após a rival Visa lançar um piloto de pagamentos com stablecoin em seis países da América Latina, permitindo que os usuários gastem saldos de stablecoin sem conversão manual.
Enquanto isso, a Mastercard tem acumulado várias parcerias com criptomoedas para se posicionar em segmentos-chave da economia de ativos digitais. Em abril, anunciou projetos conjuntos com a exchange de criptos OKX e a processadora de pagamentos Nuvei. Espera-se que a OKX lance seu próprio cartão de cripto para uso do consumidor, enquanto a Nuvei trabalha com a emissora de stablecoins Circle para integrar pagamentos em USDC na infraestrutura de comerciantes tradicionais.
Esses movimentos sugerem um realinhamento estratégico, com as stablecoins se tornando o centro da próxima fase de convergência cripto-financeira. Ao contrário das criptomoedas voláteis, as stablecoins oferecem estabilidade de preço por estarem atreladas a moedas fiduciárias - tipicamente o dólar americano - e são cada vez mais vistas como meios viáveis para o comércio cotidiano, remessas e liquidações em ecossistemas descentralizados.
O papel da Iron e da MoonPay na habilitação da conversão de stablecoin para fiat
No coração do lançamento da Mastercard-MoonPay está a Iron, o fornecedor de infraestrutura adquirido pela MoonPay este ano. A Iron é especializada em construir sistemas que permitem que transações com stablecoins sejam automaticamente convertidas em fiat no ponto de pagamento - uma função crítica para comerciantes que desejam receber moedas conhecidas sem assumir riscos de volatilidade cripto ou custódia.
A combinação da rede global de comerciantes da Mastercard e a tecnologia de backend da Iron proporciona um caminho para que usuários de stablecoins transacionem perfeitamente em escala. Reflete também uma demanda crescente por sistemas híbridos - onde os usuários podem permanecer em stablecoins até o momento da compra, reduzindo atritos e permitindo maior acesso a pagamentos digitais em regiões desbancarizadas.
Embora o caso de negócios para pagamentos com stablecoins seja claro - particularmente para transações internacionais de baixo custo, pagamentos de economia gig e finanças nativas de plataforma - o ambiente regulatório permanece incerto.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) recentemente esclareceu que certas stablecoins não atendem aos critérios para serem consideradas valores mobiliários sob a lei federal. No entanto, persistem dúvidas sobre como regulamentar stablecoins que rendem juros, variantes algorítmicas e práticas de emissão de provedores de stablecoins centralizados. A SEC também encerrou sua investigação sobre o stablecoin atrelado ao USD da PayPal no final de abril, um movimento interpretado por alguns como um sinal de flexibilização da postura regulatória.
Apesar dessa clareza parcial, nem a Mastercard nem a Visa emitiram orientações formais sobre como seus serviços de stablecoin irão cumprir as leis bancárias ou de valores mobiliários dos EUA a longo prazo. Por enquanto, esses projetos parecem estar operando sob a suposição de que stablecoins lastreadas por fiat, como USDC e USDT, são legalmente distintas dos tokens de maior risco, como stablecoins algorítmicas.
Estratégia de expansão global: Da América Latina ao Oriente Médio
Visa e Mastercard estão correndo para implementar infraestrutura de stablecoin além da América do Norte. O programa da Visa, que foi lançado em 1º de maio, está direcionado para Argentina, Colômbia, Equador, México, Peru e Chile - regiões com alta inflação, acesso limitado a bancos e crescente adoção de criptomoedas. A Visa planeja estender o suporte a stablecoins para Ásia, África e Europa ainda este ano.
A Mastercard, por outro lado, está optando por uma estratégia mais diversificada. Ao fazer parceria com várias entidades - incluindo MoonPay, OKX e Circle - está incorporando o suporte a stablecoins em ferramentas de comerciantes existentes, em vez de lançar um produto de cartão autônomo. Essa abordagem pode permitir uma integração mais rápida de clientes existentes e uma transição de conformidade mais suave em todas as jurisdições.
A nova parceria com a MoonPay posiciona a Mastercard para se conectar ao ecossistema de trilhos cripto-para-fiat da MoonPay, em rápido crescimento, usado por exchanges, carteiras e plataformas Web3 para integrar usuários com métodos de pagamento locais. Também dá à Mastercard um caminho para atender mercados fora dos EUA onde os marcos regulatórios ainda estão se formando, mas o uso de stablecoins está crescendo.
Casos de uso no mundo real: Além da negociação e especulação
Stablecoins estão sendo cada vez mais usadas para mais do que arbitragem de exchange de criptos ou colateralização DeFi. Pagamentos estão emergindo como um vertical-chave, especialmente nos seguintes domínios:
- Remessas transfronteiriças: As stablecoins podem reduzir drasticamente o custo e o tempo envolvidos nas transferências internacionais, particularmente em corredores mal atendidos por bancos tradicionais.
- Criadores e economia gig: Plataformas que pagam a criadores, freelancers e produtores de conteúdo estão explorando stablecoins como uma alternativa mais rápida e barata às transferências bancárias, especialmente para trabalhadores internacionais.
- Liquidação de comerciantes: Pagamentos com stablecoin liquidam mais rápido do que transações com cartão de crédito e têm taxas de intercâmbio mais baixas, tornando-os atraentes para comerciantes online, especialmente em categorias de alto risco.
- Economias desbancarizadas e inflacionárias: Em regiões com moedas locais voláteis ou infraestrutura bancária limitada, stablecoins podem funcionar como substitutos do dólar, oferecendo estabilidade de preço e acessibilidade.
O projeto Mastercard-MoonPay parece estar direcionado simultaneamente para todos os quatro casos de uso, com a infraestrutura da Iron lidando com a conversão de fiat no backend para minimizar o atrito do comerciante.
Riscos e desafios pela frente
Apesar desses casos de uso promissores, os cartões de stablecoins enfrentam vários desafios:
- Volatilidade da colateral subjacente: Mesmo stablecoins lastreadas por fiat enfrentaram cenários de estresse (por exemplo, o despareamento temporário do USDC em março de 2023), destacando vulnerabilidades em suas reservas e relações bancárias.
- Risco de contraparte: Usuários e comerciantes devem confiar que o emissor de stablecoin pode honrar as redemptions e que a infraestrutura de conversão funcione conforme prometido. Falhas nesses sistemas podem resultar em perda de fundos ou atrasos no pagamento.
- Preocupações com KYC/AML: Os órgãos reguladores permanecem focados em como as stablecoins se cruzam com as leis de combate à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo. Emissores de cartões e processadores de pagamentos devem demonstrar estruturas de conformidade robustas, especialmente em várias jurisdições.
- Adoção pelos comerciantes: Embora 150 milhões de comerciantes possam ser tecnicamente alcançados pela rede da Mastercard, convencê-los a aceitar pagamentos baseados em stablecoins - e educá-los sobre como funciona - permanece um grande desafio.
A imagem maior: Cartões como ferramenta de transição
À medida que os ativos digitais se tornam mais integrados à finança tradicional, soluções híbridas como cartões vinculados a stablecoins estão emergindo como infraestrutura de transição. Eles preenchem a lacuna entre sistemas financeiros totalmente descentralizados e os trilhos bancários legados que a maioria das pessoas ainda usa.
O movimento também sinaliza que as redes de cartões não estão esperando por clareza regulatória perfeita antes de seguir em frente. Em vez disso, estão experimentando dentro dos limites legais atuais, apostando que stablecoins - especialmente aquelas lastreadas por fiat, como USDC - serão parte do futuro panorama de pagamentos.
Se esses cartões serão utilizados por usuários nativos de cripto buscando liquidez, ou por consumidores comuns buscando pagamentos mais rápidos e baratos, ainda veremos. Mas o impulso por trás da integração de stablecoins é inconfundível.
O lançamento do cartão de stablecoin da Mastercard-MoonPay representa um passo além do hype em direção à implementação real de infraestrutura no espaço de ativos digitais. Ao alavancar o backend da Iron e o alcance global da Mastercard, a iniciativa tem o potencial de incorporar ativos nativos de cripto em sistemas financeiros cotidianos - sem forçar os usuários a abandonarem o fiat completamente.
À medida que a competição com a Visa esquenta e os reguladores continuam a moldar as regras de engajamento, produtos de cartões apoiados por stablecoins podem se tornar as primeiras ferramentas de crossover amplamente adotadas, ligando blockchain e finanças tradicionais. Se terão sucesso dependerá da execução, regulamentação e demanda no mundo real - não apenas no entusiasmo pelo cripto.