Uma queda acentuada varreu os mercados de criptomoedas na segunda-feira, 3 de novembro, apagando mais de $1,2 bilhão em posições de futuros alavancadas e deixando mais de 300.000 traders liquidados em um dos maiores eventos de desalavancagem nas últimas semanas. A rejeição do Bitcoin das máximas do final de semana perto de $112.000 desencadeou uma cascata de fechamentos forçados à medida que a principal criptomoeda despencou para abaixo de $106.000, marcando seu nível mais baixo desde meados de outubro.
A onda de liquidações atingiu com mais força os traders otimistas, com posições longas representando quase 90% das perdas totais—aproximadamente $1,14 bilhão de $1,27 bilhão em fechamentos forçados, de acordo com dados da CoinGlass, uma plataforma líder em análise de derivativos. Posições curtas representaram apenas $128 milhões do golpe total, ressaltando o quão acumulada estava a sensação de otimismo alavancado durante o rali anterior.
O massacre de liquidações se concentrou em várias plataformas de trading importantes, com a exchange descentralizada de perpetuais Hyperliquid liderando com $374 milhões em fechamentos forçados - notavelmente, 98% dos quais eram posições longas. As exchanges centralizadas Bybit e Binance seguiram com $315 milhões e $250 milhões em liquidações, respectivamente, destacando como livros de ordens finos ampliaram movimentos de preços durante horas de trading de baixa liquidez.
A maior liquidação individual ocorreu na exchange de cripto HTX, onde uma posição longa massiva de BTC-USDT de $33,95 milhões foi encerrada à força, ilustrando a severidade da correção para traders altamente alavancados. Vários traders notáveis de criptomoedas, incluindo a figura proeminente Machi Big Brother, supostamente sofreram perdas de vários milhões de dólares durante o rápido declínio de preços.
Entendendo a Mecânica das Liquidações
As liquidações ocorrem quando traders que usam fundos emprestados - ou alavancagem - veem suas posições encerradas à força porque seu colateral cai abaixo dos níveis de manutenção exigidos. Nas exchanges de futuros de criptomoedas, esse processo acontece automaticamente: quando os preços se movem abruptamente contra uma trade alavancada, a plataforma vende a posição no mercado aberto para prevenir perdas adicionais além da margem inicial do trader.
Grandes clusters de liquidações longas como o evento de segunda-feira frequentemente sinalizam capitulação entre otimistas alavancados e podem marcar fundos de curto prazo em mercados voláteis. Inversamente, ondas pesadas de liquidações curtas podem preceder picos locais de preços à medida que o momentum muda dramaticamente.
Os traders também monitoram onde os níveis de liquidação estão concentrados, pois essas zonas podem atuar como suporte ou resistência de curto prazo - atividade de compra ou venda forçada que impacta temporariamente a ação de preço.
Altcoins Amplificam a Dor
Enquanto o Bitcoin suportou o peso da venda com aproximadamente $298 milhões em liquidações, as altcoins sofreram declínios percentuais ainda maiores. As liquidações de Ethereum totalizaram $273 milhões enquanto os preços do ETH caíam cerca de 7% para $3.621, marcando uma baixa de quase três meses de acordo com dados da CoinGecko.
Solana viu pressão de venda particularmente agressiva com declínios acima de 10% para $167, enquanto o XRP caiu cerca de 7% para $2,34. Outros tokens importantes, incluindo o Dogecoin, que despencou quase 9%, e BNB, também registraram perdas significativas enquanto o apetite especulativo enfraquecia em todo o mercado mais amplo de criptomoedas.
Combinados, as liquidações de Ethereum e Solana superaram $300 milhões, com a maioria das posições em altcoins negociando em baixa à medida que o sentimento de risco se deteriorava durante a sessão.
Incerteza do Federal Reserve Pesa em Ativos de Risco
A queda de segunda-feira ocorreu em meio a crescente incerteza sobre a trajetória da política monetária do Federal Reserve. O presidente do Fed, Jerome Powell, indicou recentemente que cortes de taxa em dezembro não eram "uma conclusão precipitada" após a redução de 25 pontos-base do banco central no final de outubro, que trouxe as taxas para a faixa de 3,75%-4,0%.
O tom hawkish de Powell em sua conferência de imprensa de outubro enfatizou "fortes divergências" entre os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto sobre futura flexibilização, diminuindo as expectativas de mercado para cortes de taxas adicionais a curto prazo. Taxas de juros mais altas geralmente tornam os investimentos tradicionais que rendem juros mais atraentes do que ativos especulativos, como criptomoedas, provocando saídas de capital do espaço de ativos digitais.
Somando-se à pressão, ETFs de Bitcoin à vista nos EUA experimentaram saídas líquidas de $799 milhões na semana anterior, de acordo com dados da TradingView. O principal ETF de Bitcoin da BlackRock sozinho viu aproximadamente $1,15 bilhão em retiradas, refletindo a participação institucional reduzida e a confiança de curto prazo em declínio entre investidores profissionais.
Fatores Técnicos e Estrutura de Mercado
Analistas atribuem a severidade da cascata de liquidações de segunda-feira a vários fatores técnicos além dos catalisadores macroeconômicos. A última rejeição do Bitcoin acima de $113.000 coincidiu com livros de ordens finos em principais balcões de futuros perpétuos, amplificando oscilações de preços à medida que as liquidações em cascata se aceleraram durante as horas de trading asiáticas, quando a liquidez é tipicamente menor.
O Índice Premium da Coinbase, que mede a diferença entre o preço à vista da Coinbase e os preços médios de exchange, pairava em torno de $30 negativos durante a queda de segunda-feira. Isso sugere que investidores baseados nos EUA eram vendedores líquidos, potencialmente liderando o declínio em vez de comprar na queda, como fizeram durante correções anteriores.
O analista pseudônimo Maartunn, da CryptoQuant, apontou para "sinais de fragilidade" em gráficos recentes de Ethereum e observou que múltiplos retestes do mesmo nível de suporte são sinais tipicamente bearish. "Durante fases fortemente otimistas, você frequentemente não tem um reteste de um nível de suporte porque ele é antecipado," ele explicou. "Múltiplos testes do mesmo nível de suporte não são um sinal de alta."
Pensamentos Finais
Apesar do enorme evento de liquidação de segunda-feira, o open interest de futuros de Bitcoin permanece elevado próximo a $30 bilhões de acordo com dados agregados da CoinGlass, sugerindo que a alavancagem substancial persiste no mercado. As taxas de financiamento - os pagamentos periódicos entre traders long e short em contratos perpétuos - diminuíram apenas ligeiramente em relação aos recentes máximos, indicando posicionamento otimista contínuo entre os traders de derivativos.
Esta combinação de open interest elevado e taxas de financiamento persistentemente positivas sugere que o mercado ainda não desalavancou completamente, apesar do evento de liquidações de bilhões de dólares. Tais condições normalmente marcam o que os analistas chamam de "momentos de limpeza" em mercados superaquecidos, nos quais o excesso de alavancagem é temporariamente redefinido antes que os compradores à vista retornem gradualmente.
No entanto, a rápida reacumulação de posições alavancadas também sinaliza que os traders permanecem conscientes de uma possível volatilidade adicional, particularmente antes da próxima reunião política de dezembro do Federal Reserve. Com a incerteza macroeconômica elevada e os níveis de suporte técnico sendo retestados, os participantes do mercado enfrentam um equilíbrio delicado entre se posicionar para potencial alta e gerenciar riscos de baixa em um ambiente cada vez mais volátil.
Alguns traders contrários viram a cascata de liquidações de segunda-feira como uma potencial oportunidade de compra. Dados da empresa de análise de blockchain Arkham mostraram que um OG do Bitcoin abriu $37 milhões em BTC e $18 milhões em posições longas de ETH na Hyperliquid após a estabilização do declínio, demonstrando que participantes sofisticados do mercado veem valor nos níveis atuais.
À medida que os mercados de criptomoedas digerem o evento de desalavancagem de segunda-feira, o caminho à frente permanece incerto. Com o Bitcoin recuperando levemente para negociar acima de $107.000 na terça-feira, a questão permanece se esta onda de liquidações representa uma correção saudável que limpa o excesso de alavancagem - ou um sinal de alerta de uma fragilidade mais profunda do mercado em meio a condições macro deterioradas e retirada institucional.