A taxa de hash da rede Bitcoin (BTC) está cerca de 50% abaixo da sua trajetória histórica de crescimento após um recuo de seis meses, num momento em que mineradores redirecionam energia e capital para infraestruturas de inteligência artificial (IA), hoje mais rentáveis.
Principais destaques:
- Hashrate do Bitcoin está cerca de 50% abaixo da tendência, após a primeira queda de seis meses desde a proibição de mineração na China em 2021.
- A CoinShares estima que capacidade de computação para IA possa gerar cerca de 1,5 milhão de dólares por megawatt ao ano, contra aproximadamente 500 mil dólares na mineração de Bitcoin.
- Uma alta sustentada do preço do Bitcoin pode melhorar a economia da mineração, embora parte da infraestrutura já tenha sido comprometida com projetos de IA.
Hashrate do Bitcoin
A gestora de ativos digitais CoinShares afirmou, no seu relatório de mineração do segundo trimestre, que o hashrate do Bitcoin se encontra cerca de 50% abaixo da trajetória de crescimento esperada. A retração marca a primeira contração de seis meses desde a ofensiva da China contra a atividade de mineração em 2021, embora o documento ressalte que correções semelhantes após “halvings” já foram observadas em ciclos anteriores.
Os custos de mineração permaneceram elevados apesar da menor concorrência. Entre mineradoras listadas em bolsa, o custo médio ponderado em caixa, antes de impostos, atingiu cerca de 75.500 dólares por Bitcoin no segundo trimestre. A criptomoeda encerrou o período em 58.400 dólares, deixando várias operações muito próximas ou mesmo abaixo do ponto de equilíbrio em termos de caixa.
A Core Scientific ilustrou a profundidade da reorientação do setor ao pagar 41,9 milhões de dólares para cancelar cerca de 15 EH/s em equipamentos de mineração de próxima geração encomendados à divisão Proto da Block. A companhia optou por priorizar a conversão de instalações em centros de dados, enquanto outros mineradores também reduziram exposição direta ao Bitcoin ou realocaram energia para computação de alto desempenho.
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Perspetivas da CoinShares
Luke Nolan, autor do relatório, afirmou que as mineradoras de capital aberto estão a aproveitar um “vento de cauda lucrativo e aparentemente estrutural” na área de inteligência artificial, e não a abandonar o Bitcoin por fragilidades na rede. Segundo ele, as crescentes restrições regulatórias à implantação de novos centros de dados nos Estados Unidos aumentaram o valor de locais que já dispõem de energia contratada e infraestrutura instalada.
A CoinShares calcula que operações de computação para IA possam gerar, em média, cerca de 1,5 milhão de dólares de lucro anual por megawatt, em comparação com aproximadamente 500 mil dólares na mineração de Bitcoin.
O relatório destaca que uma valorização sustentada do preço do Bitcoin pode “alterar drasticamente essa equação”, levando parte dos operadores a reconverter capacidade para a mineração da criptomoeda.
A contração atual é a primeira queda de hashrate em janela de seis meses desde a proibição chinesa em 2021, mas a CoinShares observa que desvios semelhantes em relação à tendência já ocorreram em outros ciclos pós-halving. O hashrate já se recuperou das mínimas registadas no início de 2026, enquanto o próximo halving do Bitcoin é esperado para 2028.
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