Os mercados de criptomoedas despencaram em 10 de outubro após o presidente dos EUA impor uma tarifa de 100% sobre a China, eliminando quase $760 bilhões em valor e desencadeando $19 bilhões em liquidações forçadas em 24 horas. Enquanto isso, o ouro subiu para máximos recordes acima de $4,000 por onça, levantando novas dúvidas sobre se o Bitcoin pode cumprir sua promessa de ser uma reserva de valor confiável durante turbulências econômicas.
O que Saber:
- O valor de mercado cripto caiu de $4 trilhões para $3.24 trilhões em 10 de outubro, com Bitcoin caindo 11% para $107,485 e Ethereum caindo mais de 15% abaixo de seu nível de suporte de $4,000.
- A liquidação liquidou 1.6 milhão de traders no que analistas chamaram de "Sexta-feira Negra do Cripto", estabelecendo um novo marco para a volatilidade do mercado, apesar de uma posterior recuperação.
- O ouro atingiu $4,096 por onça até 13 de outubro, continuando uma alta que fez o metal precioso subir mais de 50% este ano, enquanto Bitcoin lutava para recuperar estabilidade.
Choque Tarifário Aciona Evento Histórico de Liquidação
O anúncio de 10 de outubro enviou ondas de choque através dos mercados de criptomoedas. Bitcoin, que havia atingido uma alta histórica acima de $126,000 apenas quatro dias antes em 6 de outubro, perdeu mais de 11% de seu valor. Ethereum colapsou através do patamar de $4,000, perdendo mais de 15% à medida que a pressão de venda se intensificou em todo o setor.
As liquidações em cascata apagaram 1.6 milhão de posições alavancadas, um recorde que ressaltou a fragilidade de um mercado que opera 24 horas por dia. Nic Puckrin, analista de cripto e cofundador do The Coin Bureau, chamou a turbulência do fim de semana de "um lembrete brutal" das vulnerabilidades inerentes.
"À medida que o mercado de cripto cresce e amadurece, os riscos são amplificados," disse Puckrin. "A chegada de ETFs de criptomoeda à vista e o interesse institucional induziram os investidores a uma falsa sensação de segurança, mas ainda é o único mercado que opera após o expediente."
A liquidez escassa combinada com alavancagem excessiva e a crescente influência de players institucionais criou o que Puckrin descreveu como "um coquetel tóxico" que acelerou a liquidação. Os comentários subsequentes do presidente, aliviando preocupações tarifárias, ajudaram a estimular um ressurgimento. Bitcoin voltou a subir acima de $115,000 e Ethereum recuperou a marca de $4,000.
A capitalização de mercado mais ampla subiu mais de 5% no dia seguinte.
"Ironicamente, agora que a poeira assentou, muitos tokens blue-chip tiveram uma forte recuperação – incluindo Ethereum, que parece particularmente forte de volta acima de $4,000," disse Puckrin. "Assim, muitos investidores à vista se encontram em uma posição semelhante à que estavam antes do crash repentino. Esta é certamente uma argumentação contra a alavancagem excessiva em um mercado com liquidez flutuante em um clima geopolítico tão incerto."
Divergência do Ouro Renova Debate sobre Reserva de Valor
A trajetória do ouro durante o mesmo período apresentou um contraste marcante.
O metal precioso alcançou um novo recorde em 13 de outubro, atingindo $4,096 por onça enquanto Bitcoin permanecia em modo de recuperação. O economista Peter Schiff observou a disparidade.
"O ouro e os ativos de risco, incluindo Bitcoin, estão em alta nesta noite," disse Schiff. "Mas enquanto o Bitcoin está apenas recuperando parte da perda de sexta-feira, o ouro está sendo negociado acima de $4,050, próximo a um novo recorde histórico, já que não teve perda na sexta-feira para recuperar. A prata também está próxima a um novo recorde histórico."
A divergência reacendeu o debate sobre a caracterização do Bitcoin como "ouro digital." Enquanto o desempenho do ouro reforçou seu papel tradicional como porto seguro durante tensões geopolíticas e preocupações inflacionárias, a volatilidade do Bitcoin e a sensibilidade a choques macroeconômicos desafiaram as alegações de que ele pode rivalizar com o ouro como uma reserva de valor confiável durante crises.
Puckrin alertou que a alta do ouro traz seus próprios riscos. Depois de ganhar mais de 50% este ano, o metal precioso atraiu traders de momentum que poderiam sair rapidamente se o sentimento mudar.
"Embora seja muito possível que o ouro continue a superar outros ativos por um futuro previsível, certamente se tornou um comércio saturado," ele disse. "E isso significa que há mais risco envolvido em iniciar exposição neste ponto."
Terminologia de Mercado e Dinâmicas de Investimento
As liquidações ocorrem quando as exchanges fecham automaticamente posições alavancadas após os traders não conseguirem mais atender aos requisitos de margem, geralmente durante declínios rápidos de preço. A alavancagem permite que os traders controlem posições maiores com fundos emprestados, amplificando tanto os ganhos potenciais quanto as perdas. O evento de 10 de outubro demonstrou como posições superalavancadas podem acelerar as quedas de mercado quando os preços se movem contra os traders simultaneamente.
Ativos de refúgio seguro tradicionalmente retêm ou aumentam seu valor durante a incerteza econômica. O ouro tem cumprido essa função por séculos, apoiado por sua escassez física e reconhecimento universal. Os proponentes do Bitcoin argumentam que a criptomoeda oferece qualidades semelhantes através de seu limite fixo de oferta de 21 milhões de moedas, mas sua história breve e volatilidade de preços impediram a aceitação generalizada como proteção contra crises.
O Goldman Sachs agora projeta que o ouro alcançará $4,900 até dezembro de 2026. Puckrin sugeriu que a atenção dos investidores poderia mudar para ativos alternativos que oferecem qualidades de hedge semelhantes, incluindo outros metais, commodities, ativos do mundo real tokenizados e Bitcoin, todos os quais permanecem comparativamente subvalorizados em relação ao ouro.
Estas alternativas atraem como proteção contra a inflação, desvalorização da moeda e incerteza política.
"A corrida recorde do ouro está alimentando novas projeções de preços, com o Goldman Sachs agora esperando que o metal reluzente atinja $4,900 até dezembro próximo," Puckrin disse. "Mesmo se a alta do ouro continuar inabalada até a meta de fim de ano de 2026 do Goldman Sachs, outros ativos já estão se recuperando. Esta mudança pode muito bem se tornar a narrativa dominante para o restante de 2025 enquanto o ouro faz uma pausa."
Considerações Finais
O crash da "Sexta-feira Negra do Cripto" expôs a fragilidade persistente nos mercados de ativos digitais em meio a tensões globais. A recuperação do Bitcoin, embora rápida, fez pouco para resolver questões sobre sua volatilidade, e a alta do ouro demonstrou que os refúgios tradicionais de segurança retêm a confiança dos investidores durante períodos de incerteza.