As ações de tesouraria de criptomoedas caíram nesta quinta-feira após relatos de que a Nasdaq está exigindo aprovação dos acionistas antes que empresas emitam novas ações para comprar ativos digitais. As novas medidas de supervisão da bolsa têm como alvo as empresas que levantam capital especificamente para acumular criptomoedas, afetando dezenas de companhias de capital aberto com Bitcoin, Ethereum e outras estratégias de ativos digitais.
O Que Saber:
- A Nasdaq agora exige que certas empresas listadas obtenham aprovação dos acionistas antes de emitir ações para comprar ativos digitais, potencialmente retardando a adoção corporativa de cripto
- 124 empresas listadas nos EUA anunciaram planos de levantar $133 bilhões para compras de criptomoedas este ano, de acordo com pesquisa da Architect Partners
- A Strategy, que possui 636.505 Bitcoin no valor de mais de $92 bilhões, enfrenta uma probabilidade de 91% de inclusão no S&P 500 apesar dos obstáculos regulatórios
Impacto de Mercado Mostra Vulnerabilidade Generalizada do Setor
O anúncio desencadeou quedas imediatas nas ações relacionadas a cripto. A Strategy, a principal empresa de tesouraria de Bitcoin do setor, caiu até 3% antes de se recuperar para fechar com queda de 0,8%. O próprio Bitcoin caiu 1,6% no dia, enquanto empresas menores de tesouraria experimentaram perdas mais acentuadas.
Sharplink Gaming, que detém Ethereum, caiu 8%.
Empresas focadas em Solana como Upexi e DeFi Development caíram 4,5% e 7,6%, respectivamente. Até mesmo a Heritage Distilling, que planeja uma linha de produtos "Bitcoin Bourbon" ligada à sua estratégia de tesouraria de tokens, caiu 0,3% enquanto aguardava a aprovação dos acionistas.
Dados da CoinGlass revelam que ações ligadas a tesourarias se tornaram altamente correlacionadas com os movimentos de preço do Bitcoin. Essa correlação amplifica a volatilidade à medida que mais empresas adotam estratégias de cripto além do modelo da Strategy de Michael Saylor.
A Estratégia Enfrenta Questões de Inclusão no S&P 500
O maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo mantém 636.505 Bitcoin em seu tesouro, avaliados em mais de $92 bilhões. Analistas atribuem à Strategy uma probabilidade de 91% de se qualificar para inclusão no S&P 500 com base em seu capital de mercado e métricas de volume de negociação. A empresa relatou um lucro líquido positivo GAAP de $5,3 bilhões ao longo de quatro trimestres, superando os requisitos padrão.
No entanto, a Bloomberg observa que o Comitê do Índice S&P mantém a discricionariedade de negar inclusão apesar dos critérios atendidos.
Membros do comitê expressaram preocupações sobre a sustentabilidade dos modelos de tesouraria de cripto, citando a volatilidade de 96% da Strategy em oscilações de preço de 30 dias. Essa incerteza cria um potencial obstáculo para as aspirações da empresa no índice.
A inclusão no S&P 500 desencadearia compras automáticas de fundos de índice que rastreiam o benchmark. Padrões históricos mostram que novos entrantes tipicamente experimentam aumentos de 8 a 10% no preço das ações após anúncios de inclusão. Para a Strategy, essa inclusão representaria um marco significativo ligando finanças tradicionais e mercados de criptomoedas.
Compreendendo Estratégias de Tesouraria de Cripto
Estratégias corporativas de tesouraria de cripto envolvem empresas alocando reservas de caixa para ativos digitais em vez de investimentos tradicionais. Essas empresas tipicamente compram Bitcoin, Ethereum, ou outras criptomoedas como proteções contra a inflação ou investimentos de crescimento. A Strategy foi pioneira nessa abordagem sob a liderança do CEO Michael Saylor, convertendo bilhões em caixa corporativo para Bitcoin a partir de 2020.
Empresas de tesouraria enfrentam desafios regulatórios únicos em comparação com corporações tradicionais. A Comissão de Valores Mobiliários exige divulgações detalhadas sobre as participações de cripto e seu impacto nas demonstrações financeiras. As novas regras da Nasdaq adicionam outra camada de supervisão especificamente voltada para a emissão de ações para compras de cripto.
A estratégia ganhou popularidade durante a alta do Bitcoin, mas enfrenta escrutínio durante períodos voláteis. As empresas devem navegar por complexidades contábeis, incertezas regulatórias e preocupações dos acionistas sobre a exposição a ativos digitais.
Considerações Finais
A supervisão aprimorada da Nasdaq reflete a crescente atenção regulatória sobre estratégias corporativas de criptomoedas. O requisito da bolsa para a aprovação dos acionistas em emissões de ações relacionadas a cripto pode desacelerar a corrida de empresas adotando estratégias de tesouraria, enquanto a potencial inclusão da Strategy no S&P 500 permanece o desenvolvimento mais observado do setor.