SoftBank avalia uma emissão de títulos de até US$ 20 bilhões para refinanciar dívida associada à sua crescente exposição à OpenAI.
Principais pontos:
- SoftBank discute uma oferta de títulos entre US$ 10 bilhões e US$ 20 bilhões, que pode chegar ao mercado já em setembro.
- Os recursos vão, em parte, refinanciar um empréstimo-ponte de US$ 40 bilhões usado no investimento na OpenAI.
- Em US$ 20 bilhões, a operação seria a maior emissão de dívida corporativa de uma empresa asiática neste ano, segundo a Bloomberg.
Plano de emissão da SoftBank
A SoftBank mantém conversas com bancos de investimento sobre uma possível emissão entre US$ 10 bilhões e US$ 20 bilhões, segundo fontes próximas às negociações. A oferta pode incluir dívidas em dólares e em euros e poderia ser lançada já em setembro, embora as tratativas continuem em andamento e os termos possam ser alterados.
Parte dos recursos será destinada a amortizar um empréstimo-ponte de US$ 40 bilhões, contratado no início do ano para financiar o investimento da SoftBank na OpenAI.
O conglomerado japonês, liderado por Masayoshi Son, deve aportar perto de US$ 65 bilhões na OpenAI até outubro, com parte desse compromisso sustentado por operações de crédito.
A SoftBank também avalia utilizar a estrutura da Regra 144A, o que abriria a oferta a investidores institucionais dos Estados Unidos pela primeira vez em mais de uma década. Um acordo de US$ 20 bilhões configuraria a maior emissão de títulos de uma companhia asiática neste ano, de acordo com dados da Bloomberg.
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Alerta de Trey Parker
A potencial oferta surge em um momento em que empresas levantam volumes cada vez maiores para projetos de inteligência artificial. Dados da Bloomberg indicam que companhias já captaram mais de US$ 410 bilhões em mercados de dívida neste ano para financiar data centers e outros investimentos em IA, elevando o escrutínio sobre alavancagem e risco de pagamento.
Trey Parker, diretor de investimentos e cofundador da Sycamore Tree Capital Partners, alertou nesta semana que a expansão da infraestrutura de IA envolve riscos relevantes de crédito.
Segundo ele, a forte demanda de seguradoras por crédito privado pode expor investidores a um “risco de designação de rating” caso as notas de crédito sejam posteriormente revistas ou questionadas por reguladores.
A SoftBank afirma que ainda não definiu o desenho final do financiamento. “Estamos avaliando diversas alternativas para refinanciar o empréstimo-ponte, mas nada foi decidido, inclusive quanto ao montante de cada opção”, disse um porta-voz.
A empresa já recorreu a vários canais de captação para sustentar sua ofensiva em IA. Em abril, a SoftBank vendeu US$ 3,6 bilhões em títulos offshore, prepara uma emissão de varejo no Japão de ¥ 1 trilhão (US$ 6,3 bilhões) para o início de setembro e recentemente contratou um empréstimo com chamada de margem de US$ 10 bilhões lastreado em sua participação na OpenAI.
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