O Comitê de Regulamentação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes lançou um inquérito sobre stablecoins em 29 de janeiro, com prazo até 11 de março para envio de evidências.
A revisão parlamentar examines se os quadros regulatórios do Banco da Inglaterra e da Autoridade de Conduta Financeira fornecem “respostas equilibradas e proporcionais” aos riscos de crescimento das stablecoins.
O momento do inquérito levanta dúvidas sobre sua influência, dado que o Banco da Inglaterra closed a consulta pública sobre regras para stablecoins sistêmicas em 10 de fevereiro, quase três semanas antes do prazo parlamentar para envio de evidências.
O que aconteceu
A baronesa Noakes, presidente do comitê, afirmou que o inquérito avalia as oportunidades e os riscos que o crescimento das stablecoins apresenta para os serviços financeiros do Reino Unido e para a economia em geral.
O comitê busca evidências em seis áreas, incluindo o desenvolvimento do mercado global de stablecoins desde 2014, as perspetivas para o mercado denominado em libra esterlina, riscos de perturbação da política monetária e considerações sobre crimes financeiros.
As questões também examine como os regimes propostos pelo Banco da Inglaterra e pela FCA afetam a adoção de stablecoins sistêmicas e não sistêmicas no Reino Unido e internacionalmente.
O comitê solicita ainda lições das abordagens regulatórias dos Estados Unidos e da União Europeia, ambas com estruturas para stablecoins avançadas antes da implementação no Reino Unido.
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Cronograma regulatório
O Banco da Inglaterra publicou, em 10 de novembro, propostas de consulta sobre stablecoins sistêmicas, exigindo 40 por cento de reservas no banco central e 60 por cento em dívida pública do Reino Unido. A consulta foi encerrada em 10 de fevereiro, com regras finais esperadas para o segundo semestre de 2026.
A FCA consultou separadamente, ao longo de 2025, sobre regras para stablecoins não sistêmicas. Ambos os reguladores planejam publicar códigos de prática detalhados e quadros conjuntos de implementação mais tarde em 2026.
O Tesouro do Reino Unido publicou projeto de legislação sobre stablecoins em abril de 2025, com aprovação parlamentar esperada durante 2026 e implementação prevista para 2027. Os Estados Unidos aprovaram legislação sobre stablecoins no verão de 2025, com implementação em janeiro de 2027.
Escrutínio parlamentar
O inquérito reflete o padrão do Comitê de Regulamentação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes de examinar quadros regulatórios depois de os processos de desenvolvimento já terem avançado substancialmente.
O comitê já havia analisado anteriormente os objetivos de crescimento da FCA e do Banco da Inglaterra e a regulamentação de mercados privados.
Continua incerto até que ponto as evidências parlamentares podem influenciar de forma significativa quadros que já avançam rumo à sua conclusão, dado que as consultas regulatórias foram encerradas e os cronogramas de formulação de regras já estão definidos.
O prazo de 11 de março dá ao Parlamento seis semanas para recolher evidências, enquanto os reguladores continuam a desenvolver de forma independente requisitos detalhados de implementação.
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