As autoridades financeiras europeias estão soando o alarme de que os mercados de criptomoedas podem em breve representar riscos significativos para os sistemas financeiros tradicionais, à medida que o setor de ativos digitais continua a expandir-se e integrar-se com os mercados convencionais, segundo um regulador sénior da UE.
O que Saber:
- Atualmente, as criptomoedas representam apenas 1% dos ativos financeiros globais, mas apresentam riscos de conexão crescentes.
- Regulação da UE alerta que quedas acentuadas nos preços das criptos poderiam desencadear instabilidade no mercado.
- Apesar de estruturas regulatórias como MiCA, o regulador enfatizou "nenhum criptoativo é seguro".
Quedas acentuadas nos preços das criptomoedas podem perturbar cada vez mais os mercados financeiros tradicionais à medida que os ativos digitais se tornam mais entrelaçados com as finanças convencionais, advertiu a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados esta semana.
"Não podemos descartar que quedas futuras dos preços das criptos possam ter efeitos em cascata sobre nosso sistema financeiro", disse a Diretora Executiva da ESMA, Natasha Cazenave, ao Comitê de Assuntos Econômicos e Monetários em uma declaração em 8 de abril.
O aviso ocorre em meio a uma crescente preocupação sobre os potenciais efeitos de transbordamento dos mercados voláteis de ativos digitais na economia mais ampla.
Cazenave observou que, embora as criptomoedas atualmente representem apenas 1% dos ativos financeiros globais — não sendo ainda significativas o suficiente para causar grandes perturbações nos mercados tradicionais — o rápido crescimento das interconexões entre criptos e finanças convencionais demanda uma análise regulatória mais atenta. Essas conexões estão se desenvolvendo particularmente rápido nos Estados Unidos, onde a adoção de criptomoedas acelerou mais rápido do que na Europa.
"Os mercados de criptoativos evoluem rapidamente, de maneira frequentemente imprevisível, e precisamos monitorar de perto esses desenvolvimentos", afirmou Cazenave. "A turbulência, mesmo em pequenos mercados, pode originar ou catalisar problemas de estabilidade mais amplos em nosso sistema financeiro."
Suas preocupações abrangeram uma ampla gama de desenvolvimentos relacionados a criptomoedas, desde fundos negociados em bolsa de criptoativos e uso de stablecoins até vulnerabilidades de segurança demonstradas pela recente exploração de $1.4 bilhão na Bybit.
Ela também mencionou o colapso da bolsa de criptomoedas FTX em novembro de 2022 como evidência dos riscos inerentes ao setor.
A União Europeia implementou várias medidas destinadas a proteger contra riscos de criptomoedas, mais notavelmente a regulação de Mercados de Criptoativos (MiCA) introduzida no ano passado. Embora Cazenave tenha reconhecido que a MiCA representou um "avanço" para a regulamentação de criptomoedas, enfatizou que regras adicionais podem ser necessárias à medida que o setor continua a evoluir.
"Não existe tal coisa como um criptoativo seguro", afirmou Cazenave, sugerindo que as estruturas regulatórias existentes podem precisar de mais reforço para mitigar adequadamente os riscos futuros.
Adoção Europeia Fica Atrás do Mercado dos EUA
Os comentários de Cazenave ocorrem em meio à volatilidade do mercado, com os mercados de criptomoedas e de ações experimentando quedas de dois dígitos nas últimas semanas, à medida que a administração Trump implementa políticas tarifárias previamente anunciadas. Apesar dessa turbulência, a adoção de criptomoedas continua a crescer globalmente, embora a taxas diferentes entre regiões.
Enquanto os Estados Unidos viram uma rápida adoção de criptomoedas, a Europa avançou de forma mais cautelosa. Mais de 95% dos bancos europeus não têm envolvimento em atividades relacionadas a criptomoedas, de acordo com Cazenave. No entanto, a participação no varejo está aumentando, com um número estimado de 10% a 20% dos investidores europeus agora tendo alguma exposição a ativos digitais.
Essa taxa de adoção europeia contrasta com os Estados Unidos, onde a maioria dos relatórios sugere que a adoção de criptomoedas varia entre 15% e 28% da população. A disparidade destaca diferenças regionais em abordagens regulatórias e atitudes de mercado em relação aos ativos digitais.
Durante a mesma reunião do Comitê Econômico em que Cazenave falou, os funcionários europeus também discutiram a potencial introdução de um euro digital, ilustrando o equilíbrio complexo que os reguladores estão tentando alcançar entre abraçar a inovação financeira e gerenciar os riscos associados.
Equilibrando Inovação e Proteção
A crescente integração das criptomoedas com as finanças tradicionais apresenta desafios significativos para os reguladores, enquanto tentam fomentar a inovação e proteger a estabilidade do mercado. Embora a MiCA forneça uma base para a regulamentação de criptomoedas na Europa, os comentários de Cazenave sugerem que as autoridades podem precisar adaptar continuamente sua abordagem à medida que os mercados de criptomoedas evoluem e potencialmente apresentam novos riscos sistêmicos.
À medida que os mercados de criptomoedas continuam a amadurecer e se integrar às finanças tradicionais, a vigilância regulatória permanecerá essencial para identificar e enfrentar ameaças emergentes à estabilidade financeira antes que se manifestem como perturbações econômicas mais amplas.