Paxos Labs lançou o PAXGy (PAXGY), um token lastreado em PAX Gold (PAXG) que permite capturar retorno a partir do empréstimo institucional de ouro, sem alterar o número de tokens detidos pelo investidor.
Principais pontos:
- O PAXGy utiliza as reservas de PAXG no mercado institucional de arrendamento de ouro, com retorno estruturado para aparecer na taxa de câmbio, e não via emissão de novos tokens.
- Os detentores podem depositar PAXG ou trocar stablecoins suportadas por PAXGy, que foi lançado em diversas plataformas centralizadas e on-chain.
- O produto acrescenta risco de crédito, liquidez e mercado à exposição a ouro tokenizado, e a Paxos Labs ressalta que não há garantia de retorno.
Retornos em ouro com PAXGy
A Paxos Labs informou que os investidores podem depositar PAXG ou trocar stablecoins elegíveis para receber PAXGy por meio de plataformas parceiras ou diretamente on-chain. As reservas que lastreiam o token são então alocadas a tomadores institucionais selecionados, via o mercado já estabelecido de leasing de ouro físico.
O saldo de tokens do investidor não aumenta. Em vez disso, o retorno é embutido na taxa de câmbio em relação ao PAXG: ao longo do tempo, um PAXGy pode tornar-se resgatável por uma quantidade maior de PAXG. É a taxa de conversão que carrega o rendimento.
Entre os parceiros de lançamento estão OKX, X Layer, 0x, Uniswap, Ether.Fi e Chainlink, com o PAXGy disponível em ambientes centralizados e descentralizados. A estrutura busca permitir que o investidor mantenha a exposição a ouro tokenizado utilizando um ativo vinculado ao mercado institucional de empréstimo de ouro.
Veja também: Quem vai comandar a Anthropic após o IPO? Fundadores miram 50,1% dos votos
Riscos do modelo de empréstimo
A mesma estrutura que viabiliza o retorno adiciona camadas de risco. A Paxos Labs afirma que o PAXGy carrega riscos de crédito, liquidez e mercado, já que as reservas passam a ser usadas em estratégias externas, em vez de permanecerem apenas como exposição passiva ao ouro.
Não há promessa de crescimento. Se um tomador entrar em default ou se uma estratégia de reservas registrar prejuízo, a Paxos Labs pode ajustar a taxa de câmbio para baixo, potencialmente gerando perdas aos detentores. Isso diferencia o PAXGy do PAXG, estruturado para oferecer exposição direta ao ouro físico sob custódia institucional, respaldado por atestações regulares de reservas.
O produto não transforma o ouro em um ativo naturalmente gerador de renda. Ele expõe as reservas a contrapartes de crédito que pagam pelo acesso ao metal, motivo pelo qual o retorno adicional vem acompanhado de riscos que o ouro tokenizado “puro” não apresenta.
Segundo a Paxos Labs, o valor total de ouro tokenizado já supera US$ 5 bilhões, e o volume negociado no primeiro trimestre de 2026 ultrapassou todo o ano de 2025. A empresa pretende, com o PAXGy, conectar esse mercado em expansão ao sistema de empréstimo de ouro físico que há anos atende grandes instituições.
Historicamente, o papel do PAXG foi mais simples: representar ouro físico on-chain, sem incluir estratégias de crédito que expõem as reservas a tomadores externos. O PAXGy muda esse paradigma.
Leia a seguir: Dogecoin pode realmente chegar a US$ 3? Apostas de baleias esbarram na matemática dura
