PayPal Holdings Inc. oferecerá aos clientes dos EUA um rendimento anual de 3,7% sobre participações de sua stablecoin, PayPal USD (PYUSD), a partir deste verão, como parte dos esforços para aumentar a adoção da moeda digital além das transações tradicionais de criptomoeda.
O Que Saber:
- PayPal oferecerá um rendimento anual de 3,7% em participações de PYUSD para usuários dos EUA, com acumulação diária e pagamentos mensais em PYUSD
- O valor de mercado do PYUSD caiu para $873 milhões de um pico de $1 bilhão em 2024, ficando bem atrás dos $145 bilhões do Tether
- O programa de rendimento pode levantar questões regulatórias sobre se o PYUSD poderia ser classificado como um título
O programa de recompensas permitirá que os usuários ganhem juros diários sobre seus saldos de PYUSD, pagos mensalmente na mesma stablecoin. Os clientes podem manter seus saldos de PYUSD em carteiras PayPal ou Venmo enquanto recebem rendimento, com a flexibilidade de usar a moeda digital para compras, transferências ou conversão para dólares americanos.
PayPal introduziu o PYUSD em agosto de 2023 por meio de uma parceria com a Paxos Trust Company. A stablecoin mantém uma paridade de um para um com o dólar americano, apoiada por depósitos em dólares, títulos de curto prazo do Tesouro dos EUA e ativos semelhantes em contas reguladas. Inicialmente lançada na blockchain Ethereum, o token mais tarde se expandiu para a rede Solana.
Posição no Mercado e Direção Estratégica
Apesar do crescimento inicial, a capitalização de mercado do PYUSD caiu de seu pico de $1 bilhão em 2024 para aproximadamente $873 milhões. Esse valor representa uma pequena fração do USDT da Tether, que possui uma capitalização de mercado superior a $145 bilhões.
Executivos do PayPal veem a iniciativa de rendimento como crucial para incentivar o uso regular do PYUSD, indo além de seu papel atual como loja de valor ou ferramenta de negociação de criptomoedas. Jose Fernandez da Ponte, líder de blockchain do PayPal, caracterizou o programa como parte de uma visão estratégica de uma década.
"Estamos a meio caminho de uma jornada de 10 anos", disse Fernandez da Ponte, indicando o compromisso de longo prazo do PayPal com o desenvolvimento de stablecoins.
O CEO do PayPal, Alex Chriss, enfatizou o foco da empresa em reduzir os custos de processamento de pagamentos através da integração de stablecoins. "Estamos pensando muito em como podemos mudar o perfil de despesas do cenário de pagamentos usando stablecoins", disse ele, destacando a abordagem estratégica da empresa para a tecnologia blockchain.
Mecanismo de Rendimentos e Considerações Regulamentares
O programa de recompensas não dependerá exclusivamente dos juros gerados pelas reservas de apoio do PYUSD, oferecendo ao PayPal uma flexibilidade maior em comparação com stablecoins que dependem de retornos do Tesouro. Fernandez da Ponte confirmou que os retornos são independentes da política de taxas de juros do Federal Reserve.
A oferta de rendimento levanta preocupações regulatórias potenciais sobre a classificação de títulos. Tzahi Kanza, CEO da firma de investimentos em criptomoedas Syndika, notou a distinção entre stablecoins padrão e aquelas que oferecem rendimento em quadros regulatórios.
"Stablecoins que não oferecem rendimento geralmente não são consideradas títulos. No entanto, stablecoins com rendimento podem cair sob essa classificação", explicou Kanza, apontando para potenciais desafios regulatórios à frente.
O principal risco operacional, de acordo com Kanza, envolve manter a paridade do token com o dólar. Esse problema afetou outras stablecoins durante a volatilidade do mercado, embora grandes tokens como o PYUSD tenham, em geral, permanecido estáveis.
Expansão de Blockchains Suportadas
O PayPal continua ampliando suas capacidades em criptomoedas além do desenvolvimento do PYUSD. A empresa adicionou suporte para Chainlink (LINK) e Solana (SOL) em abril, ampliando suas ofertas de ativos digitais.
O PYUSD já foi integrado ao serviço de pagamentos internacionais Xoom do PayPal, com planos para implementação adicional em toda a infraestrutura de pagamento global da empresa. A empresa está trabalhando para aproveitar a tecnologia blockchain para liquidações internacionais mais eficientes.
Principais empresas de tecnologia financeira estão cada vez mais explorando produtos em stablecoin. Robinhood, Revolut, Stripe e Fidelity estão todas desenvolvendo ou investigando suas próprias iniciativas em stablecoin. A Coinbase atualmente oferece rendimento sobre participações em USDC, enquanto a Circle lançou recentemente uma rede dedicada para pagamentos internacionais baseados em stablecoin.
Considerações Finais
A iniciativa do PayPal de oferecer rendimento sobre o PYUSD sinaliza um impulso agressivo para aumentar a adoção de sua stablecoin através de retornos competitivos. A iniciativa representa um passo significativo na estratégia de longo prazo do PayPal para integrar a tecnologia blockchain em sua infraestrutura de pagamento principal, apesar das questões regulatórias pendentes sobre a classificação e supervisão de stablecoins com rendimento.