Traders da Polymarket praticamente descartaram a possibilidade de a reserva federal de criptomoedas proposta pelo governo Donald Trump entrar em operação ainda este ano, marcando uma reversão drástica em relação ao otimismo observado no início de 2025.
As expectativas dispararam no início de março, depois que a Casa Branca emitiu uma ordem executiva criando uma reserva estratégica de Bitcoin e um estoque mais amplo de ativos digitais.
A diretriz determinava que órgãos federais reunissem Bitcoin e outros ativos digitais apreendidos em uma reserva unificada e proibia o governo de liquidar o Bitcoin destinado a esse fim.
Dias depois, o presidente Trump sugeriu que a reserva poderia eventualmente se expandir para incluir Ethereum, XRP, Solana e Cardano, comentários que por um breve período alimentaram a especulação de varejo de que os EUA estariam preparando uma estratégia de acumulação de cripto de longo prazo.
Mas a ordem nunca estabeleceu autoridade para comprar ativos, não destinou verbas federais e não definiu mecanismos de custódia, reporte ou regulação necessários para construir ou gerir uma reserva desse tipo.
Em vez disso, baseou-se inteiramente em ativos apreendidos e em medidas “neutras para o orçamento” não especificadas, deixando analistas céticos quanto à possibilidade de uma reserva cripto nacional funcionar na prática.
Reação do Mercado se Torna Cética
Pesquisadores e analistas de políticas públicas rapidamente questionaram se uma reserva soberana de cripto poderia ser viável sem apoio do Congresso, regras contábeis padronizadas ou um quadro operacional claro.
Alguns alertaram que centralizar grandes quantidades de ativos digitais poderia introduzir novos riscos políticos e sistêmicos.
Tokens mencionados nos comentários iniciais do governo, incluindo XRP, ADA e SOL, tiveram altas momentâneas antes de recuarem à medida que as dúvidas aumentavam.
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Apesar da falta de avanços, a ordem executiva continua em vigor; nenhuma diretriz substituta foi emitida e nenhum cancelamento oficial foi anunciado. No papel, a reserva ainda existe, mas sem sinais concretos de implementação.
Mercados de Previsão Reduzem as Expectativas
Essa lacuna entre a linguagem da política e a execução levou os mercados de previsão a reavaliar a iniciativa de forma bastante definitiva.
Contratos da Polymarket atrelados a uma reserva de Bitcoin funcional nos EUA até o fim do ano chegaram a ser negociados acima de 60% em fevereiro e março. Em dezembro, esse número havia caído para 2%.
Mercados atrelados a uma reserva de XRP sofreram uma queda ainda mais acentuada, caindo de mais de 20% em março para 1% no fim do ano.
Os mercados ligados ao Ethereum foram de cerca de 30–40% no início da primavera para 1% em dezembro.
Em todos esses mercados, os traders estão basicamente concluindo que os EUA não vão estabelecer uma reserva cripto significativa neste ano — ou seja, sem programa real de acumulação, sem balanço público e sem infraestrutura institucional para gerenciá-la.
Por enquanto, a Reserva Estratégica de Bitcoin permanece como um objetivo de política declarado, mas sem as ferramentas ou caminhos necessários para torná-lo real.
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