Ripple CEO Brad Garlinghouse criticou a estratégia alavancada em Bitcoin de Michael Saylor (BTC), dizendo ao mesmo tempo que continua otimista em relação ao BTC.
Pontos-chave:
- Garlinghouse chamou o modelo de Bitcoin alavancado de Saylor de “acusação contundente”.
- As ações preferenciais STRC da Strategy eram negociadas perto de US$ 74, cerca de 26% abaixo do valor nominal.
- O CEO da Ripple afirmou que o valor cripto de longo prazo depende da utilidade, não de engenharia financeira.
Estratégia de Bitcoin
Garlinghouse focou suas críticas na Strategy e suas ações preferenciais perpétuas STRC, que eram negociadas perto de US$ 74 quando ele fez as declarações.
Esse preço colocava a STRC cerca de 26% abaixo de seu valor nominal de US$ 100, enquanto os investidores avaliavam as obrigações financeiras crescentes da Strategy e a resiliência de sua estrutura de capital.
Os pagamentos de dividendos anualizados atrelados à STRC subiram para cerca de US$ 1,2 bilhão, enquanto a janela de cobertura de dividendos da empresa encolheu de mais de sete anos para aproximadamente 14 meses.
A Strategy também vendeu 32 Bitcoins no fim de maio para financiar pagamentos de dividendos da STRC, marcando a primeira vez que a empresa liquidou BTC para honrar obrigações financeiras. Garlinghouse separou essa estrutura de sua visão mais ampla sobre o Bitcoin, dizendo que sua postura otimista de longo prazo em relação ao ativo não mudou.
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Utilidade da Ripple
Garlinghouse disse que o problema não é o próprio Bitcoin, mas o uso de alavancagem para acumulá‑lo sem criar utilidade econômica direta.
“Engenharia financeira não gera valor de longo prazo… o valor de longo prazo de qualquer ativo digital será impulsionado pela utilidade.”
Esse argumento acompanha o próprio posicionamento da Ripple, já que a empresa destaca a infraestrutura de pagamentos transfronteiriços do XRP (XRP) como alternativa ao acúmulo de tesouraria financiado por dívida.
A Ripple também lançou seu relatório de impacto de 2025 nesta semana, dizendo que doou mais de US$ 70 milhões durante o ano e utilizou RLUSD (RLUSD) e a tecnologia do XRP Ledger em empréstimos para pequenos negócios, ajuda humanitária e programas de acesso à água.
A empresa afirmou que mais de US$ 53 milhões chegaram a pequenos empresários desassistidos por meio de sua parceria com o Accion Opportunity Fund. Os comentários surgem num momento em que a adoção de Bitcoin em tesourarias corporativas se tornou um grande tema em 2026, com a Strategy detendo mais de 843.000 BTC, ou cerca de 76% de todo o Bitcoin nos balanços de empresas de capital aberto.
A pressão sobre a Strategy também se ampliou além da STRC, já que a empresa enfrenta uma investigação de valores mobiliários aberta no início de 2026, adicionando escrutínio regulatório a um modelo já testado por exigências de dividendos e pela volatilidade atrelada ao Bitcoin.
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