Jerome Powell disse na quarta-feira que o Federal Reserve não vê mais sua postura política atual claramente restritiva, argumentando que os dados econômicos recentes tornam difícil justificar essa caracterização enquanto o Fed mantém taxas de juros estáveis.
Falando em uma coletiva de imprensa após a decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto de deixar as taxas inalteradas, Powell disse: “é difícil olhar os dados que chegam e dizer que a política é significativamente restritiva neste momento,” acrescentando que a política pode estar mais próxima do neutro após um ciclo de afrouxamento prolongado.
Fed vê política perto do neutro após cortes na taxa
O Fed manteve a faixa alvo para a taxa de juros federal de 3,50% a 3,75%, após cortar as taxas em um total de 175 pontos base desde setembro de 2024.
Powell disse que esses movimentos trouxeram a política para uma faixa consistente com estimativas de neutralidade, reduzindo a necessidade de ajustes imediatos adicionais.
“Eu acho, e muitos dos meus colegas acham, que é difícil olhar os dados que chegam e dizer que a política é significativamente restritiva neste momento,” disse Powell. “Pode ser uma espécie de neutra solta ou pode ser um pouco restritiva.”
Ele acrescentou que, embora alguns membros do comitê ainda vejam espaço para uma normalização adicional, o Fed já completou “uma boa parte” desse processo e agora está posicionado para avaliar como a economia evolui.
Mercado de trabalho se estabiliza enquanto a inflação
permanece elevada
Powell disse que a economia dos EUA está entrando em 2026 com uma base sólida, com o crescimento se mantendo e sinais de que as condições do mercado de trabalho estão se estabilizando após um período de resfriamento.
A taxa de desemprego estava em 4,4% em dezembro, com os ganhos de empregos permanecendo contidos, mas mostrando menos sinais de deterioração.
Sobre a inflação, Powell disse que houve progresso desde meados de 2022, embora as pressões de preços permaneçam acima da meta de 2% do Fed.
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“A inflação diminuiu significativamente desde seus picos em meados de 2022, mas ainda está um pouco elevada,” disse ele, citando uma inflação PCE central de 3,0% no último ano.
Ele atribuiu grande parte do excesso de inflação remanescente aos preços de bens afetados por tarifas, enquanto notou a contínua desinflação nos serviços.
Powell afirmou que o comitê espera que os aumentos de preços relacionados a tarifas sejam temporários, alertando contra declarar vitória muito cedo.
Decisões a serem tomadas reunião por reunião
Powell enfatizou que a política monetária não está em um caminho pré-definido e que as decisões futuras sobre taxas dependerão dos dados que chegarem e do equilíbrio de riscos entre inflação e emprego.
“Estamos bem posicionados aqui para observar como a economia se comporta, olhar os dados,” disse Powell. “Não estamos tomando decisões sobre futuras reuniões, mas pensamos que estamos bem posicionados após aqueles três cortes para deixar os dados falarem por nós.”
Ele acrescentou que, embora um aumento nas taxas não seja o cenário base do Fed, o comitê continua a monitorar riscos em ambos os lados de seu mandato à medida que as condições econômicas evoluem.
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