21Shares, um dos principais emissores mundiais de produtos negociados em bolsa de criptomoedas (ETPs), apresentou uma declaração de registro Formulário S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para lançar o 21Shares Ondo Trust, um ETF que manterá ONDO, o token nativo da plataforma de tokenização de ativos do mundo real (RWA) Ondo Finance.
A apresentação, submetida em 22 de julho de 2025, marca um momento histórico não apenas para a Ondo, mas para os setores mais amplos de DeFi e RWA, já que pode se tornar o primeiro ETF spot baseado em ERC-20 aprovado por reguladores dos EUA. Ao contrário das redes de camada-1 como Ethereum ou Solana, ONDO é um ativo de camada de aplicação projetado especificamente para facilitar o acesso a Tesouros tokenizados, títulos e outros produtos financeiros do mundo real que geram rendimento.
De acordo com o documento, o 21Shares Ondo Trust funcionará como um veículo de investimento passivo, o que significa que é projetado para rastrear o desempenho de preço do ONDO sem empregar alavancagem, derivativos ou estratégias de negociação ativa. O ETF usará a Taxa de Referência CME CF Ondo Finance-Dólar como seu ponto de referência de preços, e a Coinbase Custody Trust Company atuará como a custodiante do ativo.
O design proposto do ETF ecoa ETFs de Bitcoin spot recentemente aprovados pela SEC, que mantêm uma estrutura simples de um para um entre ativos subjacentes e ações do ETF. No entanto, ao contrário de Bitcoin ou Ethereum, ONDO representa uma camada mais sutil de DeFi diretamente ligada aos rendimentos dos Tesouros dos EUA e à tokenização de ativos tradicionais - uma narrativa cada vez mais popular entre as instituições.
Embora o documento não especifique em qual bolsa o ETF ONDO será listado, tais informações deverão ser divulgadas em futuras alterações, pendente de aprovação regulatória.
Sinais de Mercado: Preço e Capitalização da ONDO Disparam
O momento do pedido é notável, já que o preço e a capitalização de mercado da ONDO aumentaram significativamente nas últimas semanas. Dados da BeInCrypto e CoinGecko mostram que ONDO subiu 64,7% no mês passado, com um ganho diário de 6,47% elevando seu preço de negociação atual para $1,12.
A capitalização de mercado do token cresceu de $2 bilhões para mais de $3,5 bilhões, sinalizando interesse crescente de investidores de varejo e institucionais. O crescimento da ONDO também superou o mercado cripto mais amplo durante o mesmo período, tornando-se um destaque.
Esta movimentação de preço parece refletir não apenas o impulso especulativo, mas também a confiança crescente em plataformas de RWA tokenizadas como pontes viáveis entre DeFi e finanças tradicionais. A Ondo Finance chamou a atenção por sua abordagem inovadora de emissão de stablecoins que geram rendimento e Tesouros dos EUA tokenizados, frequentemente citados como os primeiros blocos de construção para o “sistema financeiro on-chain”.
A importância do pedido de ETF da 21Shares reside não apenas na potencial listagem da ONDO, mas também nas implicações mais amplas para ativos reais tokenizados. ONDO não é um token de camada-1 de uso geral ou uma memecoin. Em vez disso, está diretamente vinculado ao desempenho de um protocolo que oferece acesso tokenizado a instrumentos de renda fixa tradicionais. Os principais produtos da Ondo Finance incluem:
- OUSG: Um wrapper tokenizado para títulos do Tesouro dos EUA
- USDY: Uma stablecoin que gera rendimento, respaldada por dívida de curto prazo do governo dos EUA
- Flux Finance: Um protocolo de empréstimo descentralizado focado em colateral de RWA
Essas iniciativas estão alinhadas com a crescente demanda por exposição on-chain a instrumentos tradicionais de baixo risco que geram rendimento - especialmente enquanto a finança descentralizada busca provar sua relevância além da especulação.
O 21Shares Ondo Trust, se aprovado, abriria a porta para a entrada institucional em tokens RWA por meio de canais de investimento tradicionais, incluindo contas de aposentadoria, fundos mútuos e carteiras de pensões.
Reações da Indústria: “Próximo Queridinho Institucional”?
Comentadores do mercado reagiram rapidamente ao pedido, com muitos sugerindo que ele poderia inaugurar uma nova onda de capital institucional no ecossistema ONDO.
“IMO: Este é o primeiro pedido de ETF spot baseado em ERC-20 e abrirá a porta para mais ativos fora de blockchain de camada-1 a serem listados como ETFs”, escreveu o analista Marty Party.
“ONDO é o próximo queridinho institucional”, afirmou o trader e estrategista Jeff Cook, que notou que o “dinheiro inteligente” já começou a acumular ONDO antecipando a potencial aprovação do ETF.
O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, também comentou humoristicamente sobre o ritmo crescente de pedidos de ETFs de altcoin, afirmando:
“NGL tive que pesquisar no Google. O mesmo com o da Injective. Os pedidos estão superando a consciência humana.”
Seu comentário ressalta o quão rapidamente o pipeline de ETFs está se expandindo. Além da ONDO, a 21Shares solicitou ETFs rastreando outras altcoins, incluindo Polkadot, XRP, Solana e Sui. Cada uma representa uma faceta única do cenário cripto em evolução - desde infraestrutura de contratos inteligentes até finanças tokenizadas e além.
Cenário Regulatório: Maior Abertura da SEC para ETFs de Cripto
O pedido de ETF da ONDO segue uma onda de aprovações da SEC para ETFs de Bitcoin spot em janeiro de 2025, e subsequente impulso para ETFs de Ethereum em maio e junho. Enquanto administrações anteriores da SEC adotaram uma abordagem combativa em relação ao cripto, o clima regulatório atual parece progressivamente mais aberto a estruturas de ativos alternativos, particularmente aquelas com utilidade clara e estruturas de conformidade.
A Ondo Finance fez da transparência uma prioridade, oferecendo divulgações para investidores, relatórios de atestação e informações em tempo real de respaldo de ativos para seus produtos. Isso pode jogar a seu favor à medida que os reguladores examinam a estrutura e o histórico de conformidade do ETF ONDO.
Se aprovado, o ETF ONDO não apenas marcaria o primeiro ETF spot para um token de aplicação de camada ERC-20, mas também testaria até onde os reguladores dos EUA estão dispostos a ir na legitimação do acesso on-chain aos mercados financeiros tradicionais.
O Que Vem a Seguir para ONDO e 21Shares?
A aprovação do 21Shares Ondo Trust poderia atuar como um enorme catalisador para o preço e a adoção da ONDO, semelhante a como o Bitcoin Trust da iShares da BlackRock gerou novas entradas e legitimidade para o BTC.
No entanto, mesmo na ausência de aprovação imediata da SEC, o pedido sinaliza que a ONDO - e, por extensão, a tokenização de ativos do mundo real - entrou oficialmente no radar de investidores institucionais e provedores de produtos financeiros regulados.
A 21Shares continua a se posicionar como o emissor de ETPs de cripto mais agressivo globalmente, com dezenas de produtos já ativos na Europa e agora fazendo uma tentativa séria de entrar no mercado dos EUA. A empresa também está entre as primeiras a testar a viabilidade de encapsular tokens de cripto que geram rendimento em produtos de investimento regulados.
Por ora, os investidores estarão observando atentamente enquanto a SEC revisa o pedido da ONDO. Independentemente de obter ou não aprovação no curto prazo, o momento sugere uma coisa: os tokens de RWA não são mais um conceito marginal - eles são a próxima fronteira nos ETFs de cripto.