O preço do hash desabou para US$ 28–30 por petahash por segundo por dia no início de março de 2026, tornando aproximadamente 15–20% da frota global de mineração não lucrativa.
O custo médio ponderado em dinheiro para produzir um bitcoin entre mineradoras de capital aberto rose para US$ 79.995 no quarto trimestre de 2025, de acordo com o último relatório trimestral da CoinShares.
Três ajustes negativos consecutivos de dificuldade até o fim de 2025 – a primeira sequência desse tipo desde julho de 2022 – confirmaram uma capitulação generalizada dos mineradores.
O quarto trimestre de 2025 foi o período mais desafiador para os mineradores de Bitcoin (BTC) desde o halving de abril de 2024. O preço do Bitcoin caiu 31% de US$ 124.500 no início de outubro para US$ 86.000 no fim de dezembro, enquanto o hashrate da rede recuou cerca de 10%.
Capitulação dos mineradores se acelera
Mineradoras de capital aberto reduziram coletivamente seus tesouros de bitcoin em mais de 15.000 moedas desde o pico, à medida que as empresas liquidaram reservas para cobrir perdas operacionais.
A Core Scientific vendeu aproximadamente 1.900 bitcoin (US$ 175 milhões) apenas em janeiro de 2026 e planeja liquidar praticamente todas as participações restantes no primeiro trimestre.
A Bitdeer reduziu seu tesouro a zero em fevereiro, enquanto a Riot Platforms vendeu 1.818 bitcoin (US$ 162 milhões) em dezembro de 2025.
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Guinada para IA supera receita de mineração
Mais de US$ 70 bilhões em contratos acumulados de inteligência artificial e computação de alta performance foram anunciados em todo o setor de mineração listado em bolsa até o início de 2026.
As mineradoras listadas podem obter até 70% de suas receitas com IA até o fim do ano, ante cerca de 30% no início de 2025.
A IREN carrega agora US$ 3,7 bilhões em notas conversíveis. A WULF tem US$ 5,7 bilhões em dívida total, enquanto a CIFR emitiu US$ 1,7 bilhão em notas sêniores garantidas para financiar expansões em IA. A receita de colocation do quarto trimestre alcançou US$ 31,3 milhões para a CORZ, representando 39% da receita total.
A diferença de custo entre infraestrutura de mineração de bitcoin (US$ 700.000–1 milhão por megawatt) e infraestrutura de IA (US$ 8–15 milhões por megawatt) impulsionou a oportunidade de conversão que agora está sendo realizada em escala.
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