O token nativo da Pump.fun caiu 35% no último mês, apesar de a plataforma ter utilizado US$ 32,7 milhões em recompras, revelando limitações do suporte lastreado em receita durante períodos de queda no mercado. O token PUMP recuou para US$ 0,0017, preço visto pela última vez durante a liquidação generalizada de outubro, à medida que vendas de baleias superaram mecanismos agressivos de compra.
O que aconteceu: recompras da plataforma
A PUMP lançou seu programa de recompra em julho de 2025, destinando 100% da receita da plataforma para compras de tokens. A iniciativa gerou aproximadamente US$ 218,1 milhões em recompras totais desde o início, criando uma pressão de compra diária consistente.
A estratégia falhou em neutralizar as forças mais amplas do mercado.
A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu quase 30% desde o início de outubro, com grandes ativos, incluindo Bitcoin e Ethereum, sofrendo perdas substanciais.
Uma baleia depositou 3,8 bilhões de tokens PUMP avaliados em US$ 7,57 milhões na FalconX após manter a posição por três meses.
A baleia havia originalmente sacado os tokens da Binance a US$ 19,53 milhões, resultando em uma perda não realizada de US$ 12,22 milhões.
Por que isso importa: dinâmica de mercado
Dados da Nansen mostram que os saldos de carteiras que detêm mais de 1 milhão de tokens PUMP caíram 13,07% nos últimos 30 dias. Saídas de grandes detentores com perdas significativas normalmente sinalizam deterioração da confiança nas perspectivas de um token.
Um analista destacou a desconexão entre a intensidade das recompras e o desempenho do preço.
"A Pump.fun está destinando 100% de sua receita para recompras de PUMP, o que equivale a quase US$ 1 milhão em pressão de compra diária", escreveu o analista. "Apesar disso, o token está mais de 80% abaixo de sua máxima histórica (ATH) e cerca de 30% abaixo de sua mínima histórica anterior (antes das recompras)."
O caso demonstra como uma pressão de venda sustentada por grandes investidores pode superar até mesmo mecanismos agressivos de suporte lastreados em receita durante períodos de sentimento enfraquecido no mercado.
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