A regulação global de criptomoedas passou da fase de elaboração de regras para a de execução, transformando os ativos digitais de um mercado especulativo em infraestrutura financeira utilizável, de acordo com um novo relatório da PwC.
O relatório da empresa argumenta que a mudança mais consequente já não é se o cripto é ou não regulado, mas como essas regras agora permitem que bancos, gestores de ativos e empresas integrem stablecoins, dinheiro tokenizado e liquidação on-chain diretamente às operações financeiras.
A regulação passa da política à infraestrutura básica
A PwC conclui que 2026 marca uma transição de debates regulatórios fragmentados para supervisão ativa nas principais jurisdições.
Estruturas para stablecoins, requisitos de custódia, padrões de divulgação e regimes de licenciamento deixaram de ser teóricos. Eles agora são aplicados na prática, fiscalizados e moldam a atividade financeira do dia a dia.
Como resultado, a regulação de cripto funciona cada vez mais como infraestrutura financeira básica, e não como um limite.
Instituições que antes restringiam sua atuação a projetos-piloto agora estão incorporando ativos digitais à gestão de tesouraria, a pagamentos transfronteiriços e a processos internos de liquidação.
Em muitos casos, esses sistemas operam nos bastidores, com os usuários finais sem saber que trilhos de blockchain estão envolvidos.
Stablecoins se tornam infraestrutura monetária
O relatório destaca as stablecoins como o exemplo mais claro da integração do cripto ao sistema monetário.
Com centenas de bilhões de dólares em circulação globalmente, e a grande maioria denominada em dólares americanos, as stablecoins evoluíram de ferramentas de negociação para instrumentos de liquidação usados por corretoras, fintechs e, cada vez mais, instituições financeiras tradicionais.
A PwC observa que a regulação legitimou as stablecoins do setor privado em vez de substituí-las por soluções apenas estatais.
Isso permitiu que bancos, empresas de pagamento e plataformas cripto coexistissem em trilhos de liquidação compartilhados, competindo em serviços, distribuição e experiência do cliente.
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A tokenização vai além dos mercados de capitais
Para além dos pagamentos, a PwC identifica depósitos tokenizados e representações on-chain de ativos financeiros como um foco crescente dos reguladores.
Esses instrumentos começam a borrar a linha entre produtos bancários tradicionais e sistemas baseados em blockchain, especialmente em mercados de atacado e em finanças transfronteiriças.
O relatório sugere que a regulação está acelerando essa mudança ao esclarecer responsabilidade, custódia e risco operacional, condições necessárias para que grandes instituições movam uma parte relevante de suas atividades de balanço para a cadeia.
A dominância do dólar entra na era digital
Uma das conclusões mais prospectivas do relatório é geopolítica.
A PwC enquadra a dominância do dólar americano como cada vez mais ligada à infraestrutura digital, e não apenas às reservas.
Stablecoins lastreadas em dólar, amplamente usadas fora dos EUA, estão, na prática, ampliando a influência do dólar por meio de redes de blockchain, em vez da rede tradicional de bancos correspondentes.
Essa evolução, argumenta a PwC, pode remodelar a forma como o poder monetário é exercido globalmente, à medida que a competição se desloca para o controle de trilhos de liquidação digitais, em vez da mera emissão de moeda.
A fragmentação torna-se o novo risco
Embora princípios regulatórios de alto nível estejam convergindo, a PwC alerta que a implementação continua fragmentada.
Diferenças entre os marcos dos EUA, UE, Reino Unido e Ásia significam que as empresas precisam navegar por vários modelos de conformidade simultaneamente.
Segundo o relatório, a vantagem competitiva na próxima fase de adoção do cripto pertencerá às empresas que tratarem a regulação como desenho de mercado, construindo produtos e infraestrutura alinhados à intenção regulatória em múltiplas jurisdições, e não como um detalhe jurídico posterior.
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