XRP (XRP), o token nativo da Ripple Network, caiu para US$ 1,40 e entrou em lucratividade on-chain negativa, enquanto os detentores realizam perdas massivas e o Spent Output Profit Ratio cai abaixo de 1 pela primeira vez desde 2022.
O que aconteceu: lucratividade da XRP fica negativa
According a dados da Glassnode, a queda começou em agosto de 2025, quando a XRP iniciou uma sequência de desvalorização constante de US$ 3,5 em meados de julho para US$ 2,4 no fim de outubro — uma queda de 27%. Detentores de longo prazo que haviam acumulado antes de novembro de 2024 responderam aumentando seus gastos em 580%, de US$ 38 milhões por dia para US$ 260 milhões por dia.
Essa pressão vendedora continuou no início de novembro, um padrão que analistas descreveram como distribuição em um momento de fraqueza, e não de força.
Ao contrário de ondas anteriores de realização de lucro que coincidiram com ralis, traders experientes estavam simplesmente encerrando posições e acrescentando pressão baixista.
Em meados de novembro, a fatia da oferta de XRP em lucro havia caído para 58,5%, seu menor nível desde novembro de 2024, quando o token valia US$ 0,53.
Naquele momento, a XRP era negociada em torno de US$ 2,15 — quatro vezes acima do preço de um ano antes —, ainda assim, mais de 41% da oferta estava no prejuízo, um sinal de que o mercado era estruturalmente frágil e dominado por compradores tardios.
O preço então rompeu abaixo de US$ 2 em meados de novembro, e a média estimada de 30 dias das perdas realizadas diárias no mercado disparou para US$ 75 milhões. Cada vez que a XRP voltou a testar US$ 2 desde o início do ano, investidores realizaram entre US$ 500 milhões e US$ 1,2 bilhão em perdas por semana, fazendo de US$ 2 um nível psicológico importante.
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Por que isso importa: capitulação ou colapso
A XRP agora é negociada a US$ 1,40, abaixo do preço médio de custo agregado dos detentores, o que explica a venda em pânico. A questão é se isso representa uma capitulação — uma purga dolorosa porém temporária de mãos fracas — ou algo mais estrutural.
Especialistas argumentam que é o primeiro caso. Eles destacam que os fundamentos hoje são mais fortes do que durante a queda de 2021-2022, quando ainda não havia clareza regulatória em torno da Ripple.
O precedente daquele colapso anterior do SOPR sugere que uma estabilização pode vir em seguida, mas apenas após um período de consolidação prolongada.
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