Michael Saylor afirmou na sexta-feira que Kevin Warsh "será o primeiro presidente do Federal Reserve pró-Bitcoin" após o anúncio da indicação de Trump, segundo a Bitcoin Magazine.
No entanto, a reação imediata do Bitcoin conta outra história, com o ativo caindo para US$ 82.000 e desencadeando US$ 1,68 bilhão em liquidações.
Não foi possível encontrar verificação independente exata da declaração de Saylor em grandes veículos de imprensa ou nas redes sociais de Saylor. A caracterização contradiz tanto as posições documentadas de Warsh quanto o comportamento do mercado após a indicação.
Warsh rejeitou criptomoedas privadas como "software que finge ser dinheiro" em um artigo de opinião de 2022 no Wall Street Journal. Ele defendeu uma moeda digital de banco central dos EUA para enfrentar o yuan digital da China, posição amplamente criticada por defensores do Bitcoin como antitética aos princípios de descentralização.
O que aconteceu
Analistas de mercado veem a possível influência de Warsh como baixista para o Bitcoin. Markus Thielen, da 10x Research, disse à CoinDesk que o foco de Warsh em "disciplina monetária, juros reais mais altos e menor liquidez enquadra o cripto não como proteção contra desvalorização, mas como excesso especulativo".
O Bitcoin caiu da faixa alta dos US$ 80.000 para US$ 82.601 na manhã de sexta-feira. Posições long responderam por US$ 1,56 bilhão do total de liquidações, representando 93% das saídas forçadas, segundo dados da CoinGlass. Cerca de 267.370 traders foram forçados a encerrar posições.
Warsh investiu no projeto de stablecoin algorítmica Basis em 2018 e atua como conselheiro da gestora de criptoativos Bitwise. Em comentários passados, afirmou que o Bitcoin poderia "servir como reserva de valor sustentável, semelhante ao ouro", sob certas condições.
Contudo, seu artigo de opinião de 2022 contradiz diretamente essa posição mais nuançada. Warsh escreveu que "criptomoeda é um termo impróprio — não é dinheiro, é software" ao defender o desenvolvimento de uma CBDC federal.
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Por que isso importa
A desconexão entre caracterizar Warsh como "pró-Bitcoin" e a realidade de mercado gera confusão sobre sua provável abordagem de política. Seu histórico duro durante a crise financeira de 2008 priorizou preocupações com inflação em detrimento do crescimento, mesmo com a economia sob risco de deflação.
Em setembro de 2008, com o colapso do Lehman Brothers, Warsh afirmou que continuava relutante em "abrir mão das minhas preocupações com a inflação". Sete meses depois, com inflação em 0,8% e desemprego em 9%, manteve que estava "mais preocupado com riscos de alta da inflação do que com riscos de baixa".
A Renaissance Macro Research afirmou no X que "Kevin Warsh foi um falcão de política monetária durante toda a carreira" e que "sua postura mais dovish hoje decorre de conveniência". A economista-chefe dos EUA da Bloomberg, Ana Wong, disse que as transcrições de Warsh no FOMC durante a crise "me assustaram".
Juros reais mais altos reduzem o apelo de ativos sem yield como o Bitcoin. Quando os juros reais sobem, investidores tendem a reduzir exposição a ativos de risco em favor de instrumentos remunerados. A defesa histórica de Warsh por condições monetárias mais apertadas entra em choque direto com o ambiente de liquidez que impulsionou o crescimento do Bitcoin.
A Strategy de Saylor detém 712.647 Bitcoin, avaliados em aproximadamente US$ 62,5 bilhões aos preços atuais, o que representa cerca de 3,4% da oferta fixa de 21 milhões de Bitcoin. A empresa comprou 2.932 Bitcoins adicionais entre 20 e 25 de janeiro por US$ 264,1 milhões.
As ações da Strategy caíram aproximadamente 64% desde julho, para cerca de US$ 160, acompanhando de perto a queda de 31% do Bitcoin em relação à máxima histórica de perto de US$ 126.000 em outubro. A empresa enfrenta dúvidas recorrentes sobre sua capacidade de manter uma acumulação agressiva de Bitcoin durante períodos prolongados de queda de preço.
Os investimentos limitados de Warsh em cripto e seus comentários ocasionalmente positivos sobre o Bitcoin como reserva de valor não constituem um arcabouço abrangente de política pró-cripto. Suas posições documentadas sobre política monetária, redução de balanço e apoio a moedas digitais emitidas por governos sugerem uma relação mais complexa com criptomoedas descentralizadas.
O presidente do Federal Reserve influencia, mas não controla de forma unilateral a política monetária. Os 12 membros do FOMC votam coletivamente sobre decisões de juros, o que dilui a influência de qualquer integrante isoladamente, independentemente de suas visões pessoais sobre o Bitcoin.
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