A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) publicou diretrizes detalhadas para corretoras sobre a custódia de valores mobiliários de criptoativos. A orientação aborda como as empresas podem cumprir as regras existentes de proteção ao cliente ao manter tokenized stocks and bonds on blockchain networks.
O que aconteceu: exigências de custódia
A Divisão de Negociação e Mercados da SEC published em 17 de dezembro um comunicado explicando como as corretoras podem cumprir os requisitos da Regra 15c3-3 ao manter valores mobiliários de criptoativos para clientes.
A regra exige que as corretoras mantenham posse física ou controle de valores mobiliários totalmente pagos e de margem excedente mantidos para contas de clientes. A nova orientação esclarece que as empresas podem ser consideradas em posse física de criptoativos se mantiverem acesso direto aos ativos e a capacidade de transferi-los no registro distribuído.
As corretoras devem realizar avaliações minuciosas da tecnologia de registro distribuído e da rede associada antes de manter valores mobiliários de criptoativos.
Elas devem estabelecer políticas e procedimentos escritos para proteger ativos e chaves privadas, impedir acesso não autorizado por clientes ou terceiros e lidar com possíveis interrupções, incluindo roubo, ataques à rede e hard forks.
A agência especificou que as corretoras não podem se considerar em posse se tiverem conhecimento de problemas materiais de segurança ou operacionais com a tecnologia de registro distribuído.
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Por que isso importa: arcabouço regulatório
Paul Atkins, presidente da SEC, afirmou que a tecnologia de registro distribuído e a tokenização de ativos financeiros “têm o potencial de transformar nossos mercados de capitais”.
A orientação faz parte do esforço mais amplo da SEC para oferecer clareza sobre como as leis federais de valores mobiliários se aplicam aos criptoativos. A agência publicou recentemente materiais de educação para investidores sobre opções de custódia de cripto e está trabalhando para modernizar as regras para mercados de valores mobiliários tokenizados.
Atkins confirmou que a Comissão emitirá, em janeiro de 2026, regras de isenção para inovação voltadas a empresas de cripto.
As isenções permitiriam que as empresas lançassem produtos sem todos os requisitos de registro, operando sob condições baseadas em princípios, projetadas para alcançar os objetivos centrais das leis federais de valores mobiliários.
A orientação não trata do elemento de “controle” da Regra 15c3-3, que a Divisão abordou separadamente em perguntas frequentes publicadas em maio de 2025.
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