SpaceX vai ingressar no Nasdaq-100 antes da abertura dos mercados em 7 de julho, forçando fundos passivos a comprar bilhões em ações poucas semanas após o maior IPO da história.
Pontos-chave:
- SpaceX entra no Nasdaq-100 antes da abertura em 7 de julho, a inclusão mais rápida em índice já registrada.
- O J.P. Morgan estima cerca de US$ 4,3 bilhões em compras passivas só pelo Nasdaq-100, com fundos Russell somando ainda mais.
- Céticos, incluindo Jeremy Grantham, alertam que a ação parece esticada após uma forte alta desde a sua listagem em 12 de junho.
Entrada da SpaceX no Índice Marcada para 7 de Julho
A Nasdaq confirmou a mudança após o fechamento em 26 de junho. A bolsa reescreveu suas regras de elegibilidade nesta primavera, permitindo que novas listagens muito grandes entrem no índice após apenas 15 dias de negociação, em vez dos meses que as empresas antes aguardavam.
Essa dispensa liberou a fabricante de foguetes, que negocia sob o ticker SPCX, apenas semanas após sua estreia no mercado em 12 de junho. Mais de US$ 800 bilhões seguem o índice, liderado pelo Invesco QQQ Trust, um dos fundos mais negociados do mercado, portanto qualquer carteira construída para espelhá‑lo agora precisa deter a ação. A SpaceX entra com um peso próximo de 1%, limitado por um free float pequeno que ainda assim gera forte demanda mecânica.
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Fluxos Passivos Testam Ação da SpaceX
Analistas do J.P. Morgan estimam que a entrada no Nasdaq-100 sozinha pode gerar cerca de US$ 4,3 bilhões em compras passivas à medida que os trackers fazem o rebalanceamento. A SpaceX também entrou no Russell 1000 e no Russell 3000, onde os fundos indexados podem adicionar perto de US$ 3 bilhões a mais nos dias em torno da mudança, além dos fluxos do Nasdaq-100.
Nem todos confiam na disparada. O veterano investidor Jeremy Grantham chamou a ação de bolha, e os papéis recuaram cerca de 32% a partir de um pico próximo de US$ 225, nível impulsionado por um free float reduzido nas primeiras negociações. A Morningstar fixou o valor justo em cerca de US$ 780 bilhões, bem abaixo do valor de mercado no primeiro dia, de aproximadamente US$ 2,1 trilhões, enquanto o S&P 500 até agora se recusou a incluir o papel.
Críticos argumentam que combinar a regra de via rápida com um free float perto de 5%, bem abaixo do limite usual da SEC, inflou o preço de abertura à custa de investidores de varejo e poupadores para a aposentadoria.
Estreia de SPCX Alimenta Debate sobre Avaliação
A compra é um evento pontual. Um estudo estimou a demanda vinda dos índices em cerca de US$ 10 bilhões, algo como 8% do free float, enquanto o preço‑alvo consensual para 12 meses fica próximo de US$ 188, um contraste que revela forte discordância sobre a velocidade de crescimento do negócio.
A SpaceX teve um primeiro mês turbulento nos mercados públicos. O preço de emissão foi de US$ 135 por ação em 12 de junho, avaliando a empresa em US$ 1,77 trilhão, levantou cerca de US$ 86 bilhões no maior IPO já realizado e depois disparou em direção a US$ 225 antes de recuar. Na semana passada, a companhia vendeu US$ 25 bilhões em notas seniores, aumentando a alavancagem justamente quando começa a compra forçada pelos índices, acrescentando custos de juros a uma empresa que ainda registra prejuízos.
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