O mercado pré-IPO mais ativo da SpaceX, um contrato perpétuo alavancado na Hyperliquid, caiu cerca de 27% em três semanas, à medida que o prêmio para o dia de lançamento se dissipa.
Pontos-chave:
- O perpétuo SPCX caiu cerca de 27% desde seu lançamento em meados de maio, mas ainda é negociado acima do preço de oferta de US$ 135 da SpaceX.
- Seu prêmio implícito para o primeiro dia encolheu para perto de 16%, vindo de cerca de 60% em maio.
- A SpaceX atraiu mais de US$ 250 bilhões em demanda para uma captação de US$ 75 bilhões antes de sua estreia em 12 de junho.
Perpétuo da SpaceX perde prêmio de lançamento
O contrato, listado sob o ticker SPCX, era negociado perto de US$ 157 na quarta-feira, como mostraram dados de mercado. Isso representa uma queda de cerca de 27% em relação ao lançamento em meados de maio perto de US$ 216, após um breve pico a US$ 230. A queda não significa que os traders estejam apostando contra a empresa.
O SPCX ainda está bem acima do preço de oferta fixo de US$ 135, embora o prêmio implícito para o primeiro dia tenha encolhido de cerca de 60% em maio para perto de 16%. O produto com alavancagem de 5x na Hyperliquid se tornou o principal local em que um preço vinculado à SpaceX se move antes da abertura das ações, com volume acumulado ultrapassando US$ 2 bilhões em todas as plataformas.
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Demanda por SpaceX ultrapassa US$ 250 bilhões
SpaceX drew more than $250 billion in investor interest for a $75 billion raise, ficando de três e meia a quatro vezes sobrescrita naquela que pode ser a maior abertura de capital da história. A negociação deve começar na sexta-feira, 12 de junho, na Nasdaq a US$ 135 por ação. A demanda se apoia na rede Starlink da empresa, em seu dominante negócio de foguetes e em seu avanço em computação de IA baseada no espaço.
Normalmente, bancos organizadores fazem um bookbuilding, coletando ordens e ajustando o preço para casar com a demanda.
A SpaceX seguiu um caminho diferente, fixando a oferta em US$ 135, sem faixa, mesmo com o Goldman Sachs liderando o livro. A empresa também reservou até 30% de suas ações para investidores de varejo por meio de corretoras como Robinhood e Fidelity, um forte desvio do roteiro usual.
Por que a descoberta de preço on-chain importa
O perpétuo é um dos poucos mercados precificando a SpaceX em tempo real, e seus detentores carregam exposição real. Eles não recebem ações, nem direito a voto, nem participação societária; apenas uma aposta liquidada em dinheiro que pode gerar perdas antes de a primeira ação ser negociada. Analistas vinculam a recente fraqueza a tensões mais amplas, com o Bitcoin (BTC) bem abaixo da máxima de janeiro e alguns traders vendendo cripto para financiar alocações em SpaceX.
O mercado de SPCX entrou no ar em meados de maio por meio da Trade.xyz, a mesma desenvolvedora por trás de um contrato comparável para a fabricante de chips Cerebras, que o perp acompanhou com cerca de 8% de diferença em relação à estreia. O contrato abriu perto de US$ 150 antes de os traders o empurrarem para acima de US$ 200, implicando um valuation superior a US$ 2 trilhões, bem acima dos aproximadamente US$ 1,75 trilhão que a empresa agora mira para sua estreia.
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