Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) caminham para fechar o 1º tri de 2026 com seus terceiros piores desempenhos de primeiro trimestre já registrados, segundo dados da CoinGlass – com o Bitcoin em queda de 23,21% no período e o Ether recuando 32,17%, ambos bem abaixo de suas médias históricas de longo prazo.
As perdas coroam um período de três meses marcado por ventos contrários macroeconômicos persistentes, desmontagem de posições alavancadas e um choque geopolítico de fim de semana que levou o Bitcoin a ficar brevemente abaixo de US$ 64.000.
O Bitcoin abriu 2026 perto de US$ 87.700 e desde então perdeu cerca de US$ 20.000. A perda trimestral só é superada pelo colapso de 49,7% do 1º tri de 2018 e pela queda de 37,42% do 1º tri de 2014 – ambos períodos de mercado de baixa confirmado.
O resultado atual fica bem abaixo do retorno médio histórico do Bitcoin no 1º trimestre, de +45,9%, embora esse número seja fortemente distorcido por anos atípicos: o 1º tri de 2013 rendeu +539,9%, e o 1º tri de 2021 registrou +103,2%. A mediana histórica do 1º trimestre é bem mais modesta, em -2,26%.
A queda mais acentuada do Ether
A queda trimestral de 32,17% do Ether é seu terceiro pior 1º trimestre desde 2016, ficando atrás apenas das perdas registradas durante o mercado de baixa de 2018 e o ano do choque de juros de 2022.
A perda contrasta com a média histórica de retorno do Ether no 1º trimestre, de +66,45%, e uma mediana de apenas +4,37% – uma divergência que ilustra como anos de topo e de fundo extremos puxam a média em ambas as direções.
O beta mais alto do Ether em relação ao Bitcoin faz com que ele tenda a amplificar tanto os movimentos de alta quanto os de baixa em períodos de aversão a risco, um padrão consistente com o que ocorreu neste trimestre.
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O que determinou o trimestre
As perdas foram se acumulando gradualmente ao longo de janeiro e fevereiro, antes de os ataques conjuntos EUA-Israel ao Irã no sábado provocarem a queda diária mais acentuada – cerca de 6,5% para o Bitcoin e 9% para o Ether – em poucas horas após as primeiras manchetes.
O Bitcoin registrou seu primeiro janeiro e fevereiro consecutivos no vermelho na série histórica ao entrar neste mês.
Dados da CryptoQuant mostraram que o open interest de futuros de Bitcoin na CME caiu 47% em relação ao pico de 2025 durante o trimestre, apontando para um processo de desalavancagem sustentado, e não para um único evento de liquidação.
A recuperação parcial de domingo – com o Bitcoin de volta acima de US$ 66.800 e o Ether reconquistando US$ 1.994 – reduz as perdas finais do trimestre, mas não altera a classificação histórica, com o fechamento do 1º tri ocorrendo hoje.
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