Ethereum (ETH), o cofundador Vitalik Buterin disse na quarta-feira que a maioria dos programas de incentivos de tokens cripto de 2021 a 2024 funcionou como uma “justificativa de cérebro galáctico” para especulação, e não como aquisição genuína de usuários.
Em uma longa postagem no X, ele argumentou que os apps bem-sucedidos do setor agora crescem por serem úteis, não por pagar indiscriminadamente para as pessoas aparecerem.
Os comentários vieram em resposta a um usuário de cripto que afirmou que os apps não conseguem atrair uso relevante sem airdrops ou recompensas em tokens.
Buterin discordou, citando o uso regular de seu próprio pai do Fileverse – uma plataforma descentralizada de documentos – como prova de que a adoção orgânica de aplicativos de criptomoedas é possível sem incentivos financeiros.
Bons incentivos vs. maus incentivos
Buterin traçou uma distinção entre duas categorias. Incentivos que compensam custos temporários e inevitáveis de usar tecnologias imaturas – como recompensas de liquidez em DeFi que compensam o risco de hacking em protocolos em estágio inicial – são economicamente sólidos, disse ele.
Incentivos que atraem usuários que jamais se engajariam com uma versão madura do produto são destrutivos. Pagar pessoas para publicar conteúdo promocional foi o exemplo mais claro, escreveu ele, porque atrai participantes que “otimizam para a máxima preguiça” e vão embora no momento em que as recompensas secam.
Mesmo quando usuários subsidiados ficam, o dano já pode ter sido feito. Buterin argumentou que quantidade de comunidade e qualidade de comunidade são objetivos diferentes. Em DeFi, um ETH em um pool de liquidez cumpre a mesma função independentemente de quem o depositou.
Em plataformas sociais ou projetos guiados pela comunidade, essa lógica não se sustenta – participantes de maior qualidade escrevem ferramentas open source, respondem perguntas e se tornam potenciais membros de equipe.
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A tese da bolha
Buterin foi além com o que chamou de uma “visão mais cínica”. Entre 2021–2024, o produto real de muitos projetos foi criar uma bolha especulativa, escreveu ele. Programas de incentivos existiam principalmente para inflar narrativas, não para bootstrap de redes.
Ele mencionou seu ensaio de novembro de 2025 sobre “resistência de cérebro galáctico” — a ideia de que um raciocínio suficientemente esperto consegue justificar quase qualquer coisa.
Qualquer argumento de que incentivos em tokens ajudam na aquisição, disse ele, deve ser testado contra a explicação mais simples de que os incentivos apenas serviram a um “pump and dump de terno”.
Por que isso importa
A postagem vem em um momento em que o farming de airdrop continua sendo uma atividade importante em criptomoedas. Diversos protocolos DeFi e redes de camada 2 distribuíram tokens no valor de centenas de milhões de dólares ao longo de 2024 e 2025, muitas vezes para carteiras que venderam rapidamente suas alocações.
A conclusão de Buterin foi direta: a maior parte do esforço deve ser colocada em criar um app realmente útil. Isso foi historicamente ignorado porque a engenharia de narrativa, não a qualidade do produto, impulsionou os ciclos especulativos.
Mas os projetos que os usuários de cripto “mais apreciam e respeitam” hoje, escreveu ele, fazem a maior parte da sua aquisição de usuários dessa forma.
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