A criptomoeda voltada para a privacidade Zcash entrou no centro das atenções após um rali explosivo que impulsionou o token acima de $700, estabelecendo o ZEC como o terceiro altcoin mais negociado por volume, atrás apenas de Ethereum e Solana. A ascensão notável sinaliza uma rotação de mercado mais ampla em direção aos ativos digitais que preservam a privacidade, à medida que o escrutínio regulatório se intensifica e os investidores institucionais reavaliam suas alocações em criptomoedas.
Em 17 de novembro, Zcash registrou $4,38 bilhões em volume de negociação de 24 horas, atrás dos $35,48 bilhões do Ethereum e dos $5,29 bilhões do Solana, mas superando a atividade de negociação de projetos estabelecidos, incluindo Cardano, Ripple e Polkadot. O token atualmente é negociado próximo a $692, representando um ganho de 217% no último mês, apesar de uma retração modesta de 2% nas últimas 24 horas.
O rali ganhou impulso significativo após a divulgação do cofundador da BitMEX Arthur Hayes de que a Zcash se tornou a segunda maior participação líquida em seu escritório familiar Maelstrom, atrás apenas do Bitcoin. "Devido à rápida ascensão de preço, ZEC é agora a 2ª maior participação LÍQUIDA no portfólio do MaelstromFund, atrás do BTC", escreveu Hayes na plataforma de mídia social X.
Hayes, conhecido por suas previsões de mercado, sugeriu uma meta de preço ambiciosa de $10.000 para o ZEC, caracterizando a moeda de privacidade como uma alternativa atraente ao XRP e um potencial "hedge de privacidade" contra o livro-razão transparente do Bitcoin. Sua endosse leva peso substancial, dada a trajetória bem-sucedida do Maelstrom em navegar nos ciclos do mercado de criptomoedas.
A validação institucional se estendeu além da alocação pessoal de Hayes. Tyler Winklevoss revelou que a firma de capital de risco de sua família, Winklevoss Capital, apoiou a Cypherpunk Technologies, uma recém-formada empresa de tesouraria de ativos digitais que adquiriu aproximadamente 203.775 tokens ZEC a um preço médio de $245. A empresa pretende acumular pelo menos 5% do suprimento total da Zcash, espelhando a estratégia de tesouraria Bitcoin da MicroStrategy.
"Acreditamos fortemente que a Zcash poderia se tornar uma porcentagem significativa da capitalização de mercado do Bitcoin - apenas pelos méritos de ser um hedge de privacidade ou apólice de seguro contra a transparência do Bitcoin", afirmou Winklevoss, enquadrando o ZEC como complementar e não competitivo em relação à principal criptomoeda.
Fundações Técnicas Impulsionam Adoção Orgânica
Além de endossos de destaque, a ascensão da Zcash reflete uma adoção genuína em rede impulsionada por sua tecnologia de prova de conhecimento zero. A pool protegida de blockchain atingiu 23% do suprimento total, acima dos 18% em outubro, representando cerca de 4,9 milhões de tokens ZEC utilizando recursos de privacidade - um recorde que demonstra a demanda orgânica do usuário, e não apenas uma posição especulativa.
A pool protegida emprega zk-SNARKs (argumentos sucintos não interativos de conhecimento zero) para permitir transações totalmente criptografadas, onde endereços de envio, recebimento e valores de transação permanecem completamente ocultos, enquanto mantêm a verificabilidade do blockchain. Ao contrário das criptomoedas pseudônimas, como Bitcoin, onde as transações podem ser rastreadas por meio de análise de blockchain, as garantias de privacidade da Zcash permanecem matematicamente sólidas.
Melhorias recentes na infraestrutura aceleraram a adoção protegida. A Carteira Zashi integrou compras diretas de ZEC protegida via NEAR Intents, abordando antigas barreiras de usabilidade que anteriormente exigiam que os usuários adquirissem primeiro ZEC transparente antes de converter em moedas protegidas. Além disso, a Gemini e a Electric Coin Company introduziram suporte para retirada de ZEC diretamente na pool protegida Orchard, tornando as transações privadas o padrão, em vez de opcionais.
Dinâmicas de Mercado e Indicadores Técnicos
O analista Eric Van Tassel destacou a sustentabilidade da ação de preço da Zcash, dada sua prolongada consolidação. "Desde que rompeu o padrão de cunha em torno de $62, em três dias subiu 143%. Nos 36 dias seguintes, até o preço alto atual, subiu 555%", explicou, destacando que o rali incluiu seis retrações saudáveis variando entre 20% e 43%, sugerindo uma acumulação genuína em vez de uma especulação insustentável.
A capitalização de mercado da Zcash agora está em $11,3 bilhões, colocando-a entre as 20 principais criptomoedas - uma classificação que recapturou após a recente ascensão. A oferta circulante de tokens de 16,31 milhões de ZEC representa aproximadamente 78% de seu limite máximo de oferta de 21 milhões, espelhando o modelo de escassez do Bitcoin e se aproximando de um evento de halving agendado para 18 de novembro que reduzirá as recompensas de bloco de 1,5625 ZEC para 0,78125 ZEC.
Precedentes históricos sugerem que os halvings catalisam a apreciação dos preços por meio de restrições de oferta. O halving de 2024 precedeu um aumento de preço de 1.400% nos 12 meses subsequentes, embora a causalidade versus correlação permaneça sujeita a debate entre os analistas.
Setor de Privacidade Experimenta Ressurgimento Amplo
O desempenho superior da Zcash reflete um impulso mais amplo em criptomoedas focadas em privacidade. Concorrentes como Dash, Decred e ZKsync registraram ganhos percentuais de três dígitos na última semana, coletivamente empurrando a capitalização de mercado do setor de privacidade para mais de $43 bilhões. A rotação ganhou força à medida que Bitcoin e Ethereum se consolidaram em níveis de preço psicologicamente significativos, levando os traders a realocar capital para alternativas de maior beta.
O diretor-executivo da Fundação Zcash, Alex Bornstein, caracterizou o ressurgimento como totalmente orgânico, impulsionado por preocupações públicas crescentes sobre vigilância governamental e controle de dados financeiros. Falando no programa Chain Reaction da Cointelegraph, Bornstein enfatizou que a fundação sem fins lucrativos não teve envolvimento na coordenação do rali, observando surpresa com o ímpeto originado espontaneamente em plataformas de redes sociais.
Considerações Finais
Apesar do ímpeto otimista, a Zcash enfrenta desafios substanciais. Reguladores da União Europeia continuam avançando restrições às transações anônimas de criptomoedas por meio do Mecanismo de Mercado em Ativos Digitais (MiCA), com possíveis proibições a moedas de privacidade que entram em vigor em 2027. Algumas exchanges já listaram tokens focados em privacidade em antecipação a requisitos de conformidade mais rigorosos.
Além disso, alcançar capitalizações de mercado comparáveis ao Ethereum ou Solana requer influxos de capital implausíveis nas condições atuais. O ZEC precisaria apreciar cerca de $8.000 - representando um aumento de 11 vezes - para atingir a capitalização de mercado de $130 bilhões do Solana. Para superar a avaliação de $385 bilhões do Ethereum, seria necessário que o ZEC atingisse $23.400, um múltiplo de 33 vezes em relação aos níveis atuais.
Cenários como esses permanecem matematicamente possíveis, mas exigiriam mudanças transformacionais nos padrões de adoção de criptomoedas convencionais e nos marcos regulatórios. Por enquanto, a terceira colocação da Zcash no volume de negociação representa momento em vez de permanência, com a sustentabilidade dependente da demanda contínua por privacidade, acumulação institucional e acomodação regulatória de transações financeiras criptografadas.