Tether’s USDT - очевидный король рынка стабильных монет. Зачем задавать вопрос, какую стабильную монету использовать, верно? Неправильно. Есть множество факторов, которые следует учитывать, и некоторые альтернативы, на которые стоит обратить внимание. Самая очевидная из них - это, конечно, Circle’s USDC. Но есть и более перспективные претенденты. Один из самых перспективных - FDUSD, рожденный в Гонконге.
Как мы уже упоминали ранее, Tether на грани достижения исторической рыночной капитализации в $120 миллиардов.
Пора сравнить ведущие стабильные монеты, чтобы выяснить, какую стоит использовать в 2024 году.
Введение: Что такое стабильные монеты и почему они вам нужны?
Стабильные монеты быстро эволюционировали и стали неотъемлемыми компонентами экосистемы криптовалют. Почему? Потому что они мост между волатильным миром цифровых активов и стабильностью традиционных фиатных валют.
Их значимость заключается в способности обеспечивать стабильное средство обмена и хранения стоимости внутри криптовалютного рынка. Они смягчают колебания цен, присущие таким криптовалютам, как Bitcoin и Ethereum. Они всегда сохраняют одну и ту же стоимость, независимо от общих колебаний рынка криптовалют.
Таким образом, стабильные монеты идеальны для различных целей, которых могут преследовать трейдеры, инвесторы и институции. Стабильные монеты - это надежный инструмент для транзакций, хеджирования и доступа к децентрализованным финансовым услугам.
Рост стабильных монет не только способствовал более гладкому торговому опыту, но и сыграл ключевую роль в расширении децентрализованных финансов (DeFi). Они стали краеугольным камнем для ликвидности на криптовалютных биржах и тихой гаванью в периоды волатильности рынка.
Среди множества стабильных монет Tether (USDT) и USD Coin (USDC) выделились как видные игроки, каждый из которых предлагает уникальные функции и подходы к стабильности, соответствию требованиям и интеграции с рынком.
Постоянно появляются новые претенденты, бросающие вызов устоявшимся лидерам, как это эффективно делает First Digital USD (FDUSD).
Эти стабильные монеты, хотя и преследуют общую цель поддержания стабильной стоимости, различаются своими операционными моделями, уровнем соответствия требованиям, прозрачностью и технологической интеграцией.
В зависимости от ваших личных целей понимание этих различий имеет решающее значение, если вы хотите использовать стабильные монеты с максимальным результатом.
Доминирование стабильных монет и последние разработки
Стабильные монеты на подъеме.
По состоянию на сентябрь 2024 года общая рыночная капитализация стабильных монет достигла более $169 миллиардов. Это составляет значительный рост на 38.5% по сравнению с $122 миллиардами в октябре 2023 года.
Tether (USDT) продолжает доминировать на рынке стабильных монет, командуя ошеломляющей долей в 70.4% с рыночной капитализацией, приближающейся к знаковому рубежу в $120 миллиардов. Это доминирование подпитывается постоянными капиталовложениями и широким распространением на различных биржах и платформах.
И они не упускают возможности использовать это для непрерывного наращивания мускульной массы.
Только за последний месяц Tether выпустил дополнительные $1 миллиард на блокчейне Ethereum и $100 миллионов на Tron.
Другие стабильные монеты также делают значительные шаги вперед.
Circle’s USDC постоянно набирает обороты, почти опережая USDT по многим параметрам.
Но именно First Digital USD (FDUSD), новичок на блоке, продемонстрировал замечательный рост.
За последние 30 дней рыночная капитализация FDUSD увеличилась на 47%, достигнув $2.94 миллиарда. Этот быстрый рост подчеркивает аппетит к альтернативным стабильным монетам, предлагающим различные функции или соответствующим региональным нормативным рамкам (подробнее об этом в ближайшее время).
Сильный рост стабильных монет обусловлен несколькими факторами.
Глобальные опасения по поводу инфляции побудили как частных лиц, так и институции искать активы, которые могут сохранять стоимость без подверженности волатильности традиционных криптовалют. В таких странах, как Аргентина или Южная Африка, люди быстро учатся доверять стабильным монетам из-за хрупкого доверия к своим правительствам и их финансовой политике.
Таким образом, ослабление фиатных валют привело к увеличению принятия стабильных монет как средства защиты богатства и упрощения международных транзакций без ограничений традиционных банковских систем, часто коррумпированных и непостоянных.
С другой стороны, стабильные монеты стали многофункциональным инструментом для опытных трейдеров на DeFi платформах. Пользователи теперь могут ссужать, занимать и зарабатывать проценты на своих владениях стабильными монетами, еще больше встраивая эти активы в ткань цифровых финансов.
Давайте посмотрим, как две ведущие стабильные монеты - USDT и USDC - сравниваются друг с другом и с довольно серьезным и быстрорастущим претендентом - FSUSD.
Tether (USDT) - История и Финансовые Данные
Tether (USDT), запущенный в 2014 году, стал пионером концепции стабильных монет, представив цифровой токен, привязанный к доллару США на основе 1:1.
В то время идея казалась довольно странной. Кто бы вообще нуждался в цифровом представлении простого доллара США, спрашивали люди.
Время расставило всё по местам.
Инновация Tether предоставила решение проблемы волатильности в торговле криптовалютами. Пользователи могут перемещаться в и из криптовалютных позиций, не прибегая к фиатным валютам, что экономит время и снижает транзакционные издержки.
Рыночная капитализация USDT показала экспоненциальный рост, теперь колеблется около $119 миллиардов. Этот рост отражает его широкое признание и доверие со стороны криптовалютного сообщества, несмотря на продолжающиеся споры. Способность Tether обеспечивать ликвидность на различных биржах закрепила его позиции в качестве ключевого компонента инфраструктуры на крипторынке. Для некоторых пользователей USDT - это настоящая кровь крипторынка, а не Bitcoin или Ethereum.
<u>Рыночная Капитализация USDT, Последние 12 Месяцев / CoinMarketCap</u>
Что еще более убедительно, так это то, что USDT недавно превзошел Visa по объему транзакций. Большая часть успеха объясняется разумным решением выпускать USDT на различных блокчейнах. Со временем, Tron оказался быстрее Ethereum для транзакций с USDT, а комиссии значительно ниже.
Но у каждой розы есть свои шипы.
Tether сталкивался с значительной критикой по поводу своей прозрачности и характера своих резервов.
Критики и регуляторы задавались вопросом, держит ли Tether достаточно активов, чтобы полностью поддерживать все токены USDT в обращении.
Раньше Tether утверждал, что USDT полностью поддерживается долларами США, хранимыми в резерве. Последующие раскрытия показали, что резервы включают смесь наличных денег, их эквивалентов и других активов, включая коммерческие бумаги и кредиты.
В 2024 году Tether сообщил о чистой прибыли в $5.2 миллиарда за первое полугодие, в основном из-за инвестиций в казначейские векселя США и другие активы. Несмотря на свою рентабельность, вопросы по поводу прозрачности его резервов остаются.
Власти последовательно оказывали давление на Tether с требованием предоставить подробные аудиты его активов, что привело к регуляторному напряжению. Отсутствие полностью прозрачных и независимых аудиторских финансовых отчетов остается спорным вопросом, который может повлиять на операции Tether и доверие пользователей в долгосрочной перспективе.
И это то, о чем вам следует основательно подумать, если вы собираетесь доверить Tether часть своих активов и богатства.
USD Coin (USDC) - История и Финансовые Данные
USD Coin (USDC) был представлен в 2018 году в результате сотрудничества между Circle и Coinbase, двумя значимыми и уважаемыми игроками в индустрии криптовалют.
С самого начала, USDC был разработан с сильным акцентом на соблюдение регуляторных требований и прозрачность, позиционируя себя в качестве надежной альтернативы другим стабильным монетам. И под другими мы, конечно, имеем в виду Tether’s USDT, который на тот момент уже был ведущей криптовалютой своего рода.
И Circle делает многие вещи совершенно по-другому.
USDC поддерживает привязку к доллару США через строгую резервную политику, обеспечивая, что каждый токен USDC поддерживается 1:1 долларами США, хранящимися на отдельных счетах в регулируемых финансовых учреждениях. Чтобы укрепить доверие, USDC предоставляет ежемесячные заключения от Grant Thornton LLP, ведущей бухгалтерской фирмы, подтверждающие адекватность его резервов.
По состоянию на 2024 год, рыночная капитализация USDC составляет примерно $35.88 миллиардов, что делает его второй крупнейшей стабильной монетой после Tether. USDC приобрел значительную популярность, особенно среди институциональных инвесторов и в экосистеме DeFi, где его прозрачность и соблюдение требований высоко ценятся.
<u>Рыночная Капитализация USDC, Последние 12 Месяцев / CoinMarketCap</u>
Проще говоря, для многих пользователей USDC является более прозрачным и надежным вариантом, чем постоянно окруженный скандалами и спорами с властями USDT.
Интеграция USDC в глобальные финансовые системы осуществляется благодаря стратегическим партнерствам с основными финансовыми учреждениями и технологическими компаниями. Его соответствие регламенту рынка крипто-активов (MiCA) в Европе демонстрирует приверженность USDC к соответствию развивающимся нормативным стандартам. И еще раз подчеркивает разительный контраст с тем, как развивается USDT.
Этот проактивный подход не только расширил его пользовательскую базу, но и позиционировал USDC благоприятно в обсуждениях о будущем регулируемых цифровых активов.
Так же как его заклятый враг, USDC находится на переднем крае технологических инноваций, поддерживая несколько блокчейн-сетей помимо Ethereum, включая Algorand, Solana и Stellar.
First Digital USD (FDUSD) - История и Финансовые Данные
First Digital USD (FDUSD) - одно из новых дополнений к рынку стабильных монет. Оно было запущено First Digital Trust, компанией, базирующейся в Гонконге финансовое учреждение, специализирующееся на кастодиальных и услугах по обслуживанию активов. FDUSD стремится предоставить безопасный и соответствующий нормативным требованиям вариант стейблкоина, особенно ориентированного на азиатский рынок.
Несмотря на относительно недавний выход на рынок, FDUSD уже достиг значительного роста.
За последние 30 дней его рыночная капитализация выросла на 47%, достигнув 2,94 миллиарда долларов.
Этот быстрый рост можно объяснить несколькими факторами.
FDUSD уделяет особое внимание полному соблюдению региональных нормативных требований, что привлекает пользователей и учреждения в юрисдикциях с жестким нормативным контролем. В этом отношении он гораздо ближе к USDC, чем к USDT.
Полное резервное обеспечение также имеет место здесь. FDUSD стремится к поддержанию полного резервного обеспечения, давая пользователям уверенность в том, что каждый токен можно обменять на его эквивалентную стоимость в долларах США. Это как минимум помогает строить доверие.
Также стоит отметить, что интеграция FDUSD в крупные офшорные биржи повысила его ликвидность и доступность, что делает его жизнеспособной альтернативой устоявшимся стейблкоинам, таким как USDT.
<u>FDUSD Market Cap, Last 12 Month / CoinMarketCap</u>
Ориентация на трансграничные транзакции является главной особенностью FDUSD. Новый азиатский стейблкоин разработан для обеспечения эффективных международных платежей, удовлетворяя важную потребность в глобальной финансовой системе, особенно в регионах, где традиционные банковские услуги могут быть ограничены или дороги.
Хотя рыночная доля FDUSD остается небольшой по сравнению с USDT и USDC, его траектория роста и стратегическое положение предполагают, что он может стать значимым игроком на рынке стейблкоинов. Особенно в отдельных региональных рынках, но также есть признаки набирающей популярности по всему миру.
USDT, USDC и FDUSD: сравнительный анализ - устойчивость, стабильность и репутация
Стейблкоины USDT, USDC и FDUSD, несмотря на общую цель поддержания стабильной стоимости, привязанной к доллару США, существенно различаются в подходах к операционной прозрачности, соблюдению нормативных требований, технологической интеграции и рыночным стратегиям.
Глубокий анализ этих различий необходим для понимания их позиций на рынке и потенциальных будущих изменений. Это как раз то, что определит, куда инвестировать свои средства.
Операционная прозрачность и управление резервами
Как мы упомянули ранее, USDT исторически был менее прозрачен в отношении своих резервов.
Хотя Tether регулярно публиковал отчеты и аттестации, эти данные не всегда удовлетворяли регулирующие органы или критиков, требовавших полных аудитов авторитетными третьими сторонами. Состав резервов USDT был предметом обеспокоенности, так как значительная их часть ранее хранилась в коммерческих бумагах и других активах, а не в наличных эквивалентах. Этот недостаток полной прозрачности вызывает вопросы о способности Tether удовлетворять требования по выкупу токенов в периоды высокой рыночной напряженности. Чем больше люди будут выводить свои активы, тем большее давление будет испытывать Tether.
В отличие от этого, USDC строился на репутации операционной прозрачности.
Circle, эмитент USDC, регулярно предоставляет подробные отчеты о своих резервах, проводимые Grant Thornton LLP. Эти отчеты включают информацию о типах активов и подтверждают, что резервы хранятся на сегрегированных счетах. Приверженность USDC прозрачности также распространяется на соблюдение правил "Знай своего клиента" (KYC) и борьбы с отмыванием денег (AML), что повышает его доверие у регулирующих органов и институциональных пользователей.
FDUSD также подчеркивает полное обеспечение активами и соблюдение нормативных требований.
Однако, как новый стейблкоин, FDUSD еще предстоит утвердить долгосрочную историю прозрачности. Его ассоциация с First Digital Trust, регулируемым учреждением, добавляет слой доверия. Тем не менее, FDUSD необходимо продолжать строить доверие через последовательную, прозрачную отчетность и независимые аудиты для укрепления своей репутации. Если ему удастся продвинуться без скандалов и спорных моментов, он будет еще больше отличаться от USDT, делая конкуренцию еще острее.
Соответствие нормативным требованиям и глобальная интеграция
Вы бы предпочли доверить свои сбережения или операционные активы организации, которая на 100% законна, или организации, которая регулярно находится на грани войны с властями? Если вы, конечно, не фанат Павла Дурова, ответ довольно очевиден.
Соблюдение нормативных требований является важным отличием между стейблкоинами, влияющим на их принятие и интеграцию в глобальную финансовую систему.
Снова же, USDT сталкивался с регуляторными проблемами, включая расследования и штрафы, связанные с раскрытием резервов и операциями. Эти проблемы привели к ограничениям в некоторых юрисдикциях и заставили некоторые учреждения ограничить или избегать использование USDT из-за опасений в отношении соблюдения нормативных требований.
Например, с введением MICA многие европейские сервисы и платформы собираются отказаться от USDT, включая даже Binance во многих странах ЕС.
Для вас это, возможно, ничего не значит, если вы из других частей света, но в Европе USDT кажется на грани утраты своих ведущих позиций.
USDC проактивно взаимодействует с регуляторами и разрабатывает свои операции таким образом, чтобы соответствовать нормативным требованиям на ключевых рынках. Его соответствие нормативу MiCA в Европе и соблюдение финансовых нормативов США делают USDC стейблкоином, который могут уверенно использовать учреждения и организации, работающие в строгих нормативных средах.
Вам может не понравиться, что вам придется объяснять своим деловым партнерам, почему вы выбираете USDC вместо USDT, но с точки зрения юридических препятствий, USDC выглядит более очевидным выбором.
FDUSD работает в рамках нормативного регулирования Гонконга и других азиатских юрисдикций. Его акцент на соблюдение нормативных требований в этих регионах делает его привлекательным вариантом для пользователей и бизнеса, работающих в Азии. С развитием глобальных нормативных ландшафтов способность FDUSD соответствовать и соблюдать международные нормативы будет ключевым для его расширения.
Эксперты не сомневаются, что FDUSD будет соответствовать всем видам законодательных требований по мере увеличения распространенности использования. Это делает его еще одним сильным конкурентом для USDT.
Технологическая интеграция и участие в экосистеме
Сложно напрямую сравнивать скорость транзакций и комиссии USDT, USDC и FDUSD из-за того, что они работают на разных блокчейнах. Но все же есть информация, с которой стоит быть знакомым.
USDT (Tether) доступен на нескольких блокчейнах, включая Ethereum (ERC-20), Tron (TRC-20) и другие, такие как Solana и Binance Smart Chain.
На сети Ethereum транзакции USDT могут быть медленными и дорогими из-за перегрузки сети и высоких цен на газ (иногда достигая нескольких долларов за перевод 100 долларов). В отличие от этого, USDT на сети Tron предлагает более высокую скорость транзакций и значимо более низкие комиссии, что делает его популярным выбором для пользователей, которые приоритетизируют экономичность и быструю передачу средств.
USDC (USD Coin) также работает на нескольких блокчейнах, таких как Ethereum, Algorand, Solana и Stellar. Подобно USDT, транзакции USDC на Ethereum могут быть дорогими и медленными из-за перегрузки сети.
Однако на таких сетях, как Solana и Algorand, транзакции USDC значительно быстрее и требуют минимальной комиссии, часто лишь несколько центов, благодаря высокой пропускной способности и масштабируемости этих сетей.
В любом случае, в большинстве случаев более широкая сеть USDT позволяет снизить комиссии по сравнению с USDC (сеть Tron против сети Solana). Но для небольших транзакций разница незначительна. Поэтому для большинства обычных пользователей они будут казаться одинаково адекватными.
FDUSD (First Digital USD) является новым стейблкоином, и конкретные данные о скорости транзакций и комиссиях пока ограничены.
FDUSD работает на Ethereum, довольно медленном блокчейне на данный момент, и на BNB Chain, который делает акцент на быстрой обработке транзакций и относительно низких комиссиях для повышения своей привлекательности для глобальных платежей.
В любом случае, можно с уверенностью сказать, что в целом здесь скорость транзакций и комиссии нуждаются в улучшении по сравнению с USDT на Tron и USDC на Solana.
Рыночная стратегия и база пользователей
Рыночные стратегии этих стейблкоинов влияют на их принятие и демографические характеристики пользовательской базы.
USDT ориентирован на широкий круг пользователей, от розничных трейдеров до крупных учреждений, предлагая высокую ликвидность и доступность на многочисленных биржах. Низкие комиссии за транзакции в определенных сетях, таких как Tron, делают его привлекательным для трейдеров с большим объемом операций и тех, кто ищет экономичные транзакции.
USDC фокусируется на институциональном принятии и интеграции в регулируемые финансовые услуги. Его партнерства с устоявшимися финансовыми учреждениями и финтех-компаниями отражают стратегию, направленную на построение доверия и облегчение крупных финансовых операций.
FDUSD стратегически позиционируется на азиатских рынках, ориентируясь на пользователей, которым необходимы эффективные трансграничные платежи и соблюдение региональных нормативных требований. Его рост на этих рынках свидетельствует о успешном соответствии потребностям целевой пользовательской базы.
Оценка рисков и устойчивость
Каждый стейблкоин сталкивается с рисками, которые могут повлиять на его устойчивость и рыночное положение.
Основные риски USDT связаны с нормативным контролем и возможными юридическими действиями, которые могут ограничить его операции. Кроме того, значительная утрата доверия из-за вопросов прозрачности резервов могла бы привести к быстрому снижению его рыночной капитализации и ликвидности.
Риски USDC связаны с изменениями законодательства, которые могут вводить новые требования или ограничения для стейблкоинов. Хотя его подход к соблюдению нормативов является сильной стороной, он также подвержен неопределенностям, связанным с изменением нормативной базы.
FDUSD сталкивается с вызовами по наращиванию рыночной доли в конкурентной среде и построению долгосрочного доверия. Изменения в нормативной базе также могут коснуться его операций, требуя постоянного соответствия меняющимся требованиям.в его операционных регионах или более широкие геополитические изменения также могут повлиять на его рост.
Conclusion
В заключение, хотя USDT, USDC и FDUSD все служат фундаментальной цели обеспечения стабильности на рынке криптовалют, их различия в прозрачности, соблюдении нормативных требований, технологической интеграции и рыночных стратегиях ориентированы на разные сегменты рынка.
Доминирование USDT основано на его ликвидности и широкой распространенности, что делает его незаменимым для многих трейдеров и бирж. Однако продолжающиеся опасения по поводу прозрачности и соблюдения регуляторных требований представляют потенциальные риски. Если вы хотите иметь свои активы в монете, которая широко популярна и принимается буквально везде на планете, USDT — это ваш выбор.
Приверженность USDC к прозрачности и соблюдению нормативных требований привлекает учреждения и пользователей, которые придают приоритет безопасности и соблюдению правил. Его технологические интеграции и поддержка инноваций обеспечивают его хорошие позиции для роста на регулируемых рынках и в области передовых финансовых приложений. Если вы законопослушный гражданин (особенно живущий в Европе), USDC — это ваш путь. Безопасный и надежный.
FDUSD, как новый стейблкоин, использует региональные возможности, сосредотачиваясь на соблюдении нормативных требований и эффективности в трансграничных транзакциях. Его успех будет зависеть от его способности построить доверие и расширить свои интеграции в глобальную финансовую систему. Но на данный момент это уже довольно интересный выбор для пользователей в Азии, где FDUSD уже стал местным аналогом USDC.