Новая волна корпоративных казначейских структур формируется как структурный источник спроса на Bitcoin (BTC), покупая криптовалюту в темпах, которые в ряде случаев превышают ежедневный объём майнинга сети и потенциально сокращают объём актива в свободном обращении.
Данные, циркулирующие среди рыночных аналитиков, свидетельствуют, что компании, использующие ориентированные на биткоин структуры капитала, приобретают тысячи BTC в периоды активного размещения, в то время как сама сеть производит около 450 новых монет в день через вознаграждения майнерам.
В нескольких недавних сессиях покупки, связанные с корпоративными структурами и программами привлечения капитала Strategy, по оценкам, составляли от 1 000 до 2 500 BTC за торговый день.
Если такие темпы сохранятся, это будет означать многократное превышение объёма нового биткоина, поступающего в обращение.
Корпоративные балансы становятся двигателем спроса
Эта стратегия накопления отличается от традиционных источников спроса, таких как биржевые фонды (ETF), притоки в которые, как правило, растут и падают вместе с рыночными настроениями.
Вместо этого некоторые корпоративные казначейские модели создают то, что аналитики называют «механическим спросом».
Когда инвесторы покупают ориентированные на доходность ценные бумаги, связанные с этими компаниями, привлечённый капитал направляется на приобретение биткоина, фактически превращая потоки инвесторов в прямые рыночные покупки.
Поскольку процесс привязан к структурам финансирования, а не к краткосрочным ценовым колебаниям, давление покупок может сохраняться даже в периоды слабых рыночных настроений.
Также читайте: Solana And Ethereum Posted Billions In Losses In 2025, Kaiko Data Shows
Компании за пределами США начинают копировать эту модель.
Японская Metaplanet приняла аналогичную стратегию, нацеленную на формирование баланса, ориентированного на биткоин, для азиатских инвесторов, и аналитики ожидают, что дополнительные региональные игроки будут экспериментировать с сопоставимыми структурами капитала.
Сокращение свободного предложения может усилить рыночный эффект
Рыночная цена биткоина определяется не полным объёмом в 21 миллион монет, а долей, которая остаётся активно обращающейся.
Значительная часть биткоина хранится в долгосрочных хранилищах, институциональной кастодии или «спящих» кошельках, оставляя в обращении на биржах или в продаже лишь относительно небольшую долю.
Если корпоративные казначейские структуры продолжат накапливать биткоин темпами, превышающими ежедневный выпуск, аналитики считают, что объём свободного предложения может ещё сильнее сократиться.
Такая динамика способна постепенно изменить функционирование рынка актива.
Вместо того чтобы в основном зависеть от спекулятивных потоков, спрос на биткоин всё больше может исходить от стратегий накопления на балансах, нацеленных на превращение глобальных рынков капитала в стабильный конвейер покупок.
Читайте далее: Binance Files Defamation Lawsuit Against WSJ Over Alleged Iran-Linked Crypto Flows