Традиционный финансовый сектор, по оценке экспертов, уже переходит от споров о том, нужны ли стейблкоины и публичные блокчейны финансовой системе, к борьбе за контроль над инфраструктурой, по которой будет перемещаться цифровые деньги.
Этот разворот может радикально изменить механизмы платежей и институциональных расчетов, поскольку банки начинают разрабатывать собственные «цифровые доллары» параллельно с уже существующими стейблкоинами, токенизированными депозитами и другими формами блокчейн‑денег.
Речь не идет о мгновенной замене существующих токенов. Скорее рынок рискует стать более фрагментированным, а ключевыми факторами становятся совместимость решений, глубина ликвидности и эффективность расчетной инфраструктуры.
Банки переходят от наблюдения к созданию
В комментарии для Yellow.com основатель и управляющий партнер Verda Ventures Алекс Витт отмечает, что участие 21 финансовой организации — один из наиболее явных сигналов того, что драйвером внедрения блокчейна все больше становится именно традиционный финансовый сектор.
«Тот факт, что двадцать один банк поддерживают запуск стейблкоина, — наиболее наглядный сигнал: рост блокчейн‑рельсов сегодня идет уже со стороны TradFi», — заявил Витт.
По его словам, дискуссия сместилась с вопроса, могут ли публичные блокчейны обеспечивать расчеты, к вопросу, какие институты будут контролировать эмитентов, работающих в этих сетях.
Консорциум планирует создать отдельную компанию, которая будет выпускать стейблкоины для платежей и операций с цифровыми активами. Первый продукт будет номинирован в долларах США, в дальнейшем ожидается расширение линейки за счет других валют.
Инициатива существенно масштабировалась по сравнению с проектом, впервые объявленным в октябре 2025 года, когда 10 банков начали прорабатывать резервно обеспеченный цифровой платежный инструмент для работы в публичных блокчейнах.
Стейблкоины получают банковскую «прописку»
Основатель и управляющий партнер Moon Pursuit Capital Уткарш Ахуджа считает, что решение банков участвовать в проекте напрямую отражает более широкий пересмотр отношения традиционных финансов к стейблкоинам.
«Банки годами спорили, представляют ли стейблкоины угрозу для традиционных финансов. Теперь 21 крупная финансовая организация объединяется, чтобы выпустить свой стейблкоин», — указал он.
По оценке Ахуджи, по мере того как денежные потоки все активнее переходят на блокчейн‑рельсы, банки оказываются перед стратегическим выбором: адаптироваться к этим изменениям или рисковать быть вытесненными ими.
В расширенный пул участников вошли такие крупные игроки, как Bank of America, Citi, Goldman Sachs и UBS, а также финансовые компании из Северной Америки, Европы, Азии, Ближнего Востока и Африки.
Ахуджа не ждет, что новая инициатива быстро отвоюет заметную долю рынка у USDT или USDC. Эти токены уже обладают существенными преимуществами с точки зрения ликвидности, охвата пользователей и сетевых эффектов.
Главное значение, по его словам, заключается в институциональной легитимации: крупнейшие финансовые организации начинают рассматривать стейблкоины как элемент будущей финансовой инфраструктуры.
Это, в свою очередь, способно сформировать дополнительный спрос на сервисы для ончейн‑финансов: кастодиальные решения, комплаенс‑сервисы, инфраструктуру ликвидности и расчетные платформы.
Также читайте: Tether Faces $42.4M Lawsuit Over USDT Freeze Before Warrant
Рынок цифровых долларов может фрагментироваться
Президент и сооснователь Global Settlement Network Кайл Сонлин полагает, что на рынке будет сосуществовать сразу несколько форм цифровых денег, а не один доминирующий стейблкоин‑«монополист».
«Стейблкоины наглядно показали спрос на доллар, который может обращаться 24/7, и банки хотят стать частью этого рынка», — сказал он.
В перспективе рынок может включать в себя банковские стейблкоины, USDC, USDT, токенизированные банковские депозиты, а также цифровые валюты, номинированные в разных фиатных валютах.
В такой конфигурации на первый план выходит совместимость. Если институты держат разные типы цифровых долларов, им необходима возможность свободно конвертировать и проводить сделки между ними, не создавая новых «узких мест» в расчетах.
По словам Сонлина, круглосуточный режим работы теряет смысл, если ликвидность и расчеты между различными цифровыми активами по‑прежнему завязаны на рабочие часы традиционных банков.
Интероперабельность как тест инфраструктуры
Сооснователь и гендиректор Trace Finance Бернардо Бритис считает, что происходящее означает переход стейблкоинов из разряда «криптонаследия» в плоскость мейнстрим‑инфраструктуры для платежей.
«Эта новость подтверждает, что мы выходим за рамки эксперимента с “крипто‑стейблкоинами” и движемся к созданию базовой платежной инфраструктуры, в которой традиционные финансы хотят занять свою долю», — подчеркнул он.
По его оценке, ключевой вызов — заставить работать в единой экосистеме банковские стейблкоины, токенизированные депозиты и уже существующие цифровые долларовые токены.
Отдельные сети действительно обеспечивают быстрые расчеты, но это не решает проблему, если активы остаются «островками» и не связаны друг с другом. Бритис подчеркивает, что критически важную роль будет играть инфраструктура, соединяющая эти системы, включая комплаенс‑слой и технологию расчетов под капотом.
Банки вступают в гонку за контроль
Витт ожидает, что формирующийся рынок будет развиваться по нескольким четко очерченным сегментам: устоявшиеся стейблкоины сохранят ключевые позиции, в то время как новые банковские продукты будут нацелены на институциональные расчеты и специфические финансовые кейсы.
Консорциум планирует запустить долларовый стейблкоин в первой половине 2027 года и рассматривает евро как приоритетное направление дальнейшей экспансии. Структура проекта будет выстраиваться с учетом регуляторных требований США и Евросоюза.
Таким образом, инициатива выходит на рынок, где уже доминируют долларовые стейблкоины, прежде всего USDT от Tether и USDC от Circle.
Однако, по мнению экспертов, главное соперничество развернется не столько за долю на рынке стейблкоинов, сколько за право контролировать инфраструктуру цифровых денег и каналы институциональных расчетов.
Читайте далее: BitMine Strengthens Ethereum Treasury With $131M Acquisition
