Традиционные финансовые институты уходят от спора о том, есть ли место стейблкоинам и публичным блокчейнам в финансовой системе, и переходят к борьбе за контроль над инфраструктурой, по которой будет обращаться цифровые деньги, отмечают участники рынка.
Этот сдвиг может переопределить ландшафт платёжного и институционального клиринга, поскольку банки начинают разрабатывать собственные цифровые долларовые инструменты — в дополнение к уже существующим стейблкоинам, токенизированным депозитам и другим формам «блокчейн‑денег».
Речь идёт не о мгновенной замене действующих токенов, а скорее о формировании более фрагментированного рынка, где на первый план выходят вопросы совместимости, ликвидности и финальных расчётов.
Банки переходят от наблюдения к созданию
В обзоре для Yellow.com основатель и управляющий партнёр Verda Ventures Алекс Витт (Alex Witt) видит в подключении 21 финансовой организации один из самых наглядных сигналов того, что драйвером внедрения блокчейна всё больше становится традиционный сектор.
«Двадцать один банк, стоящий за одним стейблкоином, — самый прозрачный сигнал того, что рост блокчейн‑рельсов теперь идёт от TradFi», — говорит Витт.
По его словам, дискуссия сместилась с вопроса, способны ли публичные блокчейны обеспечивать расчёты, к вопросу о том, какие институты возьмут под контроль эмитентов, работающих в этих сетях.
Консорциум намерен создать новую компанию — эмитента стейблкоинов для платёжных операций и сделок с цифровыми активами. Первый продукт должен быть номинирован в долларах США, в дальнейшем планируются и другие валюты.
Инициатива заметно расширилась по сравнению с проектом, объявленным в октябре 2025 года, когда 10 банков начали прорабатывать обеспеченный резервами цифровой платёжный актив для работы на публичных блокчейнах.
Стейблкоины получают банковскую легитимацию
Основатель и управляющий партнёр Moon Pursuit Capital Уткарш Ахуджа (Utkarsh Ahuja) считает, что прямое участие банков отражает более глубокий разворот традиционного сектора в отношении стейблкоинов.
«Годами банки спорили, являются ли стейблкоины угрозой для традиционных финансов. Теперь 21 крупная финансовая организация объединяется, чтобы запустить собственный», — отмечает Ахуджа.
По его словам, по мере того как денежные потоки всё активнее перетекают в блокчейн‑системы, перед банками встаёт стратегический выбор: адаптироваться к этому переходу или рискнуть быть вытесненными им.
В расширенный пул участников входят такие крупные игроки, как Bank of America, Citi, Goldman Sachs и UBS, а также финансовые институты из Северной Америки, Европы, Азии, Ближнего Востока и Африки.
Ахуджа не ожидает, что новый проект быстро отвоюет существенную долю рынка у USDT или USDC. Эти стейблкоины уже обладают серьёзным заделом по ликвидности, ширине дистрибуции и сетевым эффектам.
Куда важнее, подчёркивает он, институциональная легитимация: крупнейшие финансовые учреждения начинают рассматривать стейблкоины как элемент будущей финансовой инфраструктуры.
Это может сформировать новый спрос на сервисы для on-chain‑финансов — от кастодиальных решений и комплаенса до инфраструктуры ликвидности и расчётов.
Читайте также: Tether Faces $42.4M Lawsuit Over USDT Freeze Before Warrant
Рынок цифровых долларов может стать фрагментированным
Президент и сооснователь Global Settlement Network Кайл Сонлин (Kyle Sonlin) ожидает, что на рынке будет сосуществовать сразу несколько форм цифровых денег, а не один доминирующий стейблкоин‑победитель.
«Стейблкоины доказали, что спрос на доллары с возможностью 24/7‑перемещения реален, и банки хотят участвовать в этом сегменте», — говорит Сонлин.
Рынок в перспективе может включать банковские стейблкоины, USDC и USDT, токенизированные депозиты и цифровые валюты, номинированные в разных фиатных валютах.
В таких условиях растёт значимость межоперабельности. Если институты держат разные формы цифровых долларов, им нужно уметь свободно переводить стоимость между ними, не создавая новых «узких мест» в расчётах.
Сонлин отмечает, что доступность операций 24/7 мало что даёт, если ликвидность и финальные расчёты между разными цифровыми активами по‑прежнему завязаны на график традиционного банка.
Межоперабельность становится ключевым стресс‑тестом инфраструктуры
Сооснователь и CEO Trace Finance Бернардо Бритис (Bernardo Brites) считает, что текущие события фиксируют переход стейблкоинов из плоскости «крипто‑эксперимента» в плоскость базовой платёжной инфраструктуры.
«Это сигнал того, что мы выходим за рамки экспериментов со стейблкоинами в крипто‑среде и движемся к ядру платёжной инфраструктуры, которым традиционные финансы хотят владеть хотя бы частично», — говорит Бритис.
Главный вызов, по его словам, — заставить работать в едином контуре банковские стейблкоины, токенизированные депозиты и уже существующие цифровые долларовые токены.
Отдельные сети могут давать быстрые расчёты, но это не решает проблему, если активы остаются изолированными друг от друга. Бритис подчёркивает: именно инфраструктура, связывающая эти системы, а также комплаенс‑ и расчётные технологии «под капотом» будут играть всё более важную роль.
Банки вступают в гонку за владение инфраструктурой
Витт видит формирующийся рынок как набор нескольких сегментов: устоявшиеся стейблкоины сохранят ключевые позиции, тогда как новые банковские продукты будут нацелены на институциональные расчёты и специфические финансовые кейсы.
Консорциум планирует запустить долларовый стейблкоин в первой половине 2027 года и уже обозначил евро в качестве приоритетного направления дальнейшего расширения. Структура проекта будет выстраиваться с учётом регуляторных требований США и Европы.
Таким образом, инициатива выходит на рынок, где уже доминируют долларовые стейблкоины: в первую очередь USDT от Tether и USDC от Circle.
Однако эксперты подчёркивают: ключевая конкуренция разворачивается не только за долю на рынке стейблкоинов как таковых.
Читайте далее: BitMine Strengthens Ethereum Treasury With $131M Acquisition
