Венчурное подразделение Standard Chartered приближается к созданию полноценного институционального ончейн‑финансового стека. Член правления SC Ventures Харальд Элтведт заявил, что группа «очень, очень близка» к построению банковской экосистемы уровня enterprise, охватывающей кастоди, токенизацию, ликвидность, финансирование и расчеты.
Эти комментарии стали одним из самых ясных сигналов того, что недавние инвестиции SC Ventures в цифровые активы являются частью широкой стратегии по рыночной инфраструктуре, а не разрозненными ставками на отдельные элементы криптоинфраструктуры.
В интервью Yellow.com Элтведт сообщил, что инвестиции SC Ventures в такие компании, как GSR, Keyrock, Libeara, TruYields и Project 37C, нацелены на построение сквозного институционального стека цифровых активов. Стратегия реализуется на фоне того, что банки, управляющие активами и маркет‑мейкеры все больше сосредотачиваются на токенизированных реальных активах (RWA), расчетах в стейблкоинах и вторичной ликвидности для ончейн‑финпродуктов.
SC Ventures строит институциональный стек
На вопрос, близка ли SC Ventures к запуску полностью интегрированной банковской экосистемы, в которой институциональные клиенты смогут выпускать, стейкать и свапать активы без полной зависимости от традиционных рельсов, Элтведт ответил, что компания уже фактически движется в этом направлении.
«Я бы сказал — очень, очень близко. Вы все верно поняли. Думаю, вы понимаете нашу стратегию, которая именно в этом и заключается», — сказал он.
Элтведт подчеркнул, что портфельные шаги компании «совсем не случайны» и являются частью «сквозной стратегии» вокруг институционального стека цифровых активов.
Этот стек все отчетливее охватывает ключевые компоненты, необходимые для регулируемых ончейн‑финансов. Zodia Custody дает Standard Chartered выход на рынок кастоди цифровых активов. Zodia Solutions позиционируется как технологическая инфраструктурная платформа. Libeara сосредоточена на токенизации.
GSR и Keyrock обеспечивают маркет‑мейкинг. TrueFin добавляет компонент ончейн‑доходности для институционалов, а 37xC приносит инфраструктуру прайм‑брокериджа и финансирования.
Стратегия указывает на то, что SC Ventures стремится не просто участвовать в рынках токенизированных активов, но и формировать то, как эти рынки будут работать для институциональных игроков.
Кастоди‑риск приближается к банку
Ключевой частью стратегии стало изменение структуры Zodia Custody. Standard Chartered сделал необязывающее предложение выкупить регулируемую деятельность Zodia Custody в свое основное подразделение Financing and Securities Services, тогда как Zodia Solutions развивается как отдельная инфраструктурная платформа под управлением SC Ventures.
Элтведт отметил, что этот шаг отражает масштаб изменений в институциональной среде с момента создания Zodia Custody в 2019–2020 годах, когда многие банки все еще не хотели иметь дело с крипто.
Also Read: Wall Street May Be Missing The Biggest Winner Of The $4 Trillion Tokenization Boom, SC Says
«Причина, по которой мы это делаем, в том, что к 2026 году банки куда лучше подготовлены, чем шесть лет назад, — сказал он. — И, по сути, именно банки являются естественными владельцами кастоди‑решений, которые могут предоставляться в масштабах».
Различие принципиально важно. Кастоди‑риск движется ближе к балансу регулируемого банка, в то время как программная инфраструктура остается в венчурной структуре, которая может продолжать интегрировать новые технологии.
Такая модель может стать более распространенной по мере того, как банки будут еще четче разделять регулируемую финансовую деятельность и технологические платформы, которые ее поддерживают.
Ликвидность как недостающий слой для RWA
Инвестиции SC Ventures в GSR и Keyrock также указывают на более точную ставку: токенизированным реальным активам нужна более глубокая ликвидность на вторичном рынке, прежде чем они смогут масштабироваться.
Элтведт отметил, что маркет‑мейкеры являются ключевыми участниками инфраструктуры и естественными драйверами рынка реальных активов. По его словам, Keyrock и GSR были выбраны потому, что они уже построили долгосрочные отношения, доступ к площадкам и институциональные возможности, которые SC Ventures было бы сложно воспроизвести самостоятельно.
Та же логика распространяется на Libeara, токенизационную платформу SC Ventures, которая токенизировала более 1 млрд долларов в регулируемых активах. Элтведт признал, что токенизированные активы пока демонстрируют больший спрос на первичном размещении, чем на вторичной торговле.
«Мы видим серьезный спрос на выпуск — по сути, на первичный рынок этих токенов, и не видим большой активности на вторичном рынке», — сказал он.
Он добавил, что привлечение GSR было не попыткой «заставить» вторичную торговлю, а шагом к «созданию вторичного рынка».
Это может оказаться критичным для токенизированных казначейских бумаг, фондов денежного рынка и других регулируемых активов. Без активных маркет‑мейкеров токенизация рискует остаться лишь более эффективной оболочкой для размещения, а не полноценной ликвидной рыночной структурой.
Стейблкоины и расчеты завершают картину
Элтведт также связал рост токенизированных активов с внедрением стейблкоинов и расчетами 24/7. Он сообщил, что SC Ventures недавно объявила о запуске Anchorpoint в Гонконге и имеет партнерства с эмитентами стейблкоинов в долларах США.
Для институциональной токенизации расчетный слой может быть столь же важен, как и сам актив. Токенизированные ценные бумаги способны раскрыть свой полный потенциал только в том случае, если денежные расчеты также будут перенесены ончейн, обеспечивая круглосуточные переводы и более эффективные рынки.
Элтведт подчеркнул, что комплаенс и контроль рисков являются центральными элементами этой модели, а не второстепенными задачами. По его словам, стартапы должны интегрировать регуляторные требования с самого начала, так как ранние «обходные пути» приводят к провалам в будущем.
«Есть вещи, которые вы абсолютно обязаны встроить в “день ноль”, а не в “день первый”, иначе они вернутся к вам бумерангом», — сказал он.
В результате формируется видение ончейн‑финансов, заметно отличающееся от крипто‑родного DeFi. Оно более сегментировано, более зарегулировано и теснее связано с банками, кастодианами и лицензированными участниками рынка.
Для SC Ventures именно в этом и может заключаться суть. Если токенизированные реальные активы масштабируются, победителями станут не обязательно те, кто движется быстрее, а те, кто сможет объединить комплаенс, кастоди, ликвидность, финансирование и расчеты в единую институциональную структуру.
Комментарии Элтведта показывают, что венчурное подразделение Standard Chartered позиционирует себя именно для такой роли.
Read Next: Bitcoin’s Road To $500K Gets Longer, Standard Chartered Explains Why