Швейцарский регулятор FINMA во вторник сделал исключение из правил диверсификации и одобрил первый в стране спотовый Bitcoin (BTC) ETF для розничных инвесторов — спустя пять лет после того, как дал «зелёный свет» криптофонду, доступному лишь квалифицированным участникам.
Ключевые моменты:
- FINMA одобрила первый в Швейцарии спотовый Bitcoin‑ETF, доступный розничным инвесторам, но не раскрыла ни название фонда, ни его управляющую компанию.
- Регулятор смягчил стандартные требования по диверсификации, сославшись на длительную историю обращения биткоина и его высокий торговый объём.
- Для фонда установлены требования по кастоди, операционным рискам и раскрытию информации; другие участники рынка уже подали или анонсировали аналогичные заявки.
Исключение FINMA для биткоина
Швейцарское управление по надзору за финансовыми рынками заявило, что новый продукт — первый публично предлагаемый фонд по швейцарскому закону об инвестиционных фондах, который инвестирует напрямую в биткоин. В соответствии с местным регулированием он относится к категории «иные фонды для альтернативных инвестиций» с повышенным риском, а не к долговым ценным бумагам, через которые структурированы большинство действующих криптопродуктов. Другие управляющие уже подали или анонсировали аналогичные заявки.
По общему правилу швейцарские фонды обязаны распределять капитал по широкому набору активов. В этом случае регулятор сделал исключение, указав на продолжительную историю торгов биткоином и объёмы, значительно превышающие ликвидность большинства других криптовалют.
Представитель FINMA отказался раскрыть название фонда и его управляющего, сославшись на практику не комментировать отдельные институты. Регулятор также не опубликовал тикер, размер комиссий за управление, имя кастодиана, стартовый объём активов и дату листинга на бирже, оставив коммерческие параметры продукта неизвестными. Инвесторы знают лишь то, что ETF одобрен, но деталей минимально.
Также по теме: Сбой Revolut парализовал платежи по картам в ряде стран, в инциденте фигурирует Google Cloud
Предупреждения о рисках биткоина
FINMA подчеркнула, что одобрение ETF не делает биткоин безопасной инвестицией, и предупредила: резкие колебания цен могут привести к существенным потерям капитала. По словам регулятора, инвесторам следует учитывать этот фактор при определении доли вложений.
В рамках одобрения надзорные организации обязаны снижать кастодиальные и операционные риски в соответствии с крипто‑гайдлайнами, опубликованными регулятором 12 января, а в документах фонда все риски должны быть подробно и прозрачно раскрыты. Компании, продающие продукт, должны соблюдать Закон об оказании финансовых услуг, который предусматривает проверку уместности и соответствия продукта клиенту, а также чёткие предупреждения о волатильности и возможных убытках. По оценке FINMA, такие требования в точке продаж обеспечивают инвесторам более высокий уровень защиты, чем прямое приобретение криптовалют.
История крипто‑ETP в Швейцарии
Новый фонд отличается от криптопродуктов, уже торгующихся в Швейцарии. Биткоин‑ETP на SIX Swiss Exchange представляют собой обеспеченные долговые ценные бумаги и не требуют одобрения FINMA в том же формате, что и фонды, тогда как новый ETF подпадает под действие фондового законодательства и всех связанных с ним правил инвесторской защиты.
Биржа SIX начала листинг криптоинструментов в 2018 году, а в 2019 году появился продукт, отслеживающий стоимость биткоина и Ether (ETH). В сентябре 2021 года FINMA одобрила Crypto Market Index Fund, вкладывающийся преимущественно в корзину цифровых активов, но доступ к нему был ограничен квалифицированными инвесторами. В сентябре 2025 года Bitwise вывела на SIX ещё пять крипто‑ETP, включая продукты на биткоин, Solana (SOL), XRP (XRP) и индекс цифровых активов.
Читайте далее: OpenAI нацеливается на оценку в $1,4 трлн на фоне приближающегося дебюта Anthropic на Уолл‑стрит