Биткоин (BTC) майнеры вошли в фазу капитуляции: их маржа прибыли опустилась ниже 5 %, и трейдеры отмечают, что подобная картина сопровождала прошлые рыночные дны.
Ключевые моменты:
- Майнеры биткоина вошли в фазу капитуляции в текущем медвежьем рынке.
- Маржа майнинга упала ниже 5 %, уровня, который исторически связан с фазой накопления.
- Один из трейдеров по‑прежнему ожидает более глубокое дно перед разворотом цикла.
Майнеры биткоина достигают капитуляции
Ончейн‑данные, опубликованные на этой неделе, pointed на растущее давление в секторе майнинга: несколько индикаторов показывают уровни, которые в последний раз наблюдались на днах прошлых циклов.
В посте в X в четверг анонимный трейдер Killa заявил, что майнеры капитулируют, сравнивая спотовую цену со сложностью майнинга.
График аналитической платформы Bitbo, отслеживающий цену относительно последнего долгосрочного минимума сложности, уверенно находится в красной зоне, повторяя конфигурацию прошлых спадов.
Эти показания согласуются с крайне низкой рентабельностью.
«Не существует более очевидного сигнала к началу накопления», — написал Killa, представляя текущее давление как окно для покупок.
Также читайте: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B
Чарльз Эдвардс указывает на ценность
Чарльз Эдвардс, основатель количественного фонда Capriole Investments, pegged среднюю себестоимость добычи около 61 200 долларов, а нижнюю границу по затратам на электроэнергию — на уровне 48 965 долларов.
При таких значениях у майнеров остаётся маржа примерно 4,67 %, близкая к минимумам за два года, зафиксированным в начале июня.
По его оценке, самые сильные долгосрочные точки входа исторически находились между текущими ценами и этим «электрическим полом» — диапазоном, который рынок сейчас тестирует, пока спотовая цена держится около 63 500 долларов.
«В среднем майнеры сейчас лишь выходят в ноль», — написал Эдвардс, связывая это с уровнем, который раньше вознаграждал терпеливых покупателей, а не продавцов.
Усиление давления на майнеров биткоина
Важность ситуации упирается в предложение. Когда менее эффективные установки работают в убыток, операторы вынуждены выбирать между тем, чтобы принять потери, или продавать резервы, а вынужденные продажи могут тянуть формирование цены ниже.
Killa предупредил, что дно может ещё не быть достигнуто, указав, что традиционные рынки могут correct позже в этом году и задать финальный минимум цикла.
Давление нарастает уже несколько недель. Ежедневная выручка на терахэш slid примерно до 0,28 доллара против 0,39 доллара месяцем ранее, в то время как майнеры сокращали запасы и часть мощностей переключалась на дата‑центры ИИ. В прошлый раз биткоин торговался ниже себестоимости добычи в 2019 и 2023 годах — периоды, которые предшествовали последующим восстановительным ралли.
Читайте далее: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market