Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган утверждает, что якорное смещение мешает как традиционным, так и криптоинвесторам осознать масштаб перехода Уолл‑стрит к blockchain-based infrastructure.
Что произошло: токенизация ускоряется
Хоуган в своей последней записке описал ряд событий, которые, по его словам, демонстрируют фундаментальный сдвиг в том, как традиционные финансы взаимодействуют с блокчейн‑технологией. Председатель SEC Пол Аткінс запустил «Project Crypto» — масштабную инициативу комиссии по модернизации регулирования ценных бумаг для ончейн‑рынков.
Гендиректор BlackRock Ларри Финк заявил, что отрасль вступает в раннюю стадию токенизации всех активов. BlackRock подкрепила слова делом, запустив свой токенизированный казначейский фонд BUIDL объемом $2 млрд на Uniswap (UNI).
Apollo токенизировала свой Диверсифицированный кредитный фонд на $700 млрд в шести блокчейнах и объявила о планах приобрести долю в Morpho. Крупные банки — JPMorgan, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo — обсуждают совместный стейблкоин, в то время как JPMorgan уже запустил депозитный токен в сети Base. Fidelity нанимает менеджера по DeFi‑хранилищам.
Несмотря на эти шаги, по словам Хоугена, традиционные инвесторы по‑прежнему не фиксируют происходящие изменения. Даже криптоинвесторы демонстрируют усталость от многократных заявлений об институциональном принятии, добавил он.
Также читайте: Vitalik Buterin Reveals 7-Fork Plan For Quantum-Proof Ethereum
Почему это важно: восприятие против реальности
Хоуган указал на якорное смещение — тенденцию зацикливаться на первой полученной информации — как на ключевую причину того, что инвесторы упускают из виду один из крупнейших сдвигов в финансовой инфраструктуре.
Он отметил, что объем токенизированных реальных активов резко вырос с 2020 по 2025 год, хотя остаются вопросы, где будет накапливаться стоимость: в публичных сетях первого уровня, таких как Ethereum (ETH) и Solana (SOL), квазичастных блокчейнах вроде Canton Network и Tempo, DeFi‑токенах или компаниях, работающих в этой сфере.
«Наибольшие альфа‑возможности возникают тогда, когда консенсусный нарратив устарел, а реальность уже ушла вперед, но инвесторы все еще заякорены на старой истории», — написал Хоуган. «Именно там мы и находимся с крипто сегодня».
В завершение своей записки Хоуган охарактеризовал этот разрыв не как простой рыночный сбой, а как инвестиционную возможность. Он написал, что существует «большая дельта между тем, что люди думают, происходит в крипто, и тем, что происходит на самом деле», и заявил, что этот разрыв играет в пользу формирования широкой экспозиции к сектору, а не попыток выбирать отдельных победителей. По его мнению, структурный сдвиг оценивается рынком неправильно. «Если вы можете увидеть его таким, каков он есть, возможностей очень много», — написал он.
Читайте далее: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure