Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган утверждает, что «якорное» когнитивное искажение мешает и традиционным, и криптоинвесторам увидеть масштаб перехода Уолл‑стрит к blockchain-based infrastructure.
Что произошло: ускорение токенизации
Хоуган в своём последнем меморандуме laid out серию событий, которые, по его словам, демонстрируют фундаментальный сдвиг в том, как традиционные финансы взаимодействуют с блокчейн‑технологией. Глава SEC Пол Аткинс запустил «Project Crypto» — обще-комиссионную инициативу по модернизации регулирования ценных бумаг для ончейн‑рынков.
Гендиректор BlackRock Ларри Финк заявил, что индустрия входит в раннюю стадию токенизации всех активов. BlackRock подкрепила эти слова, запустив свой токенизированный фонд казначейских бумаг BUIDL на $2 млрд на Uniswap (UNI).
Apollo токенизировала свой диверсифицированный кредитный фонд на $700 млрд в шести блокчейнах и объявила о планах приобрести долю в Morpho. Крупные банки — JPMorgan, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo — обсуждают создание совместного стейблкоина, при этом JPMorgan уже запустил депозитный токен в сети Base. Fidelity нанимает менеджера по хранилищам DeFi.
Несмотря на все эти шаги, по словам Хоугана, традиционные инвесторы не осознали масштаб изменений. Даже криптоинвесторы демонстрируют усталость от постоянных заявлений об институциональном принятии, добавил он.
Также читайте: Vitalik Buterin Reveals 7-Fork Plan For Quantum-Proof Ethereum
Почему это важно: восприятие против реальности
Хоуган указал на «якорное» искажение — склонность зацикливаться на первой полученной информации — как на ключевую причину, по которой инвесторы упускают из виду один из крупнейших сдвигов в финансовой инфраструктуре.
Он отметил, что объём токенизированных реальных активов резко вырос с 2020 по 2025 год, хотя остаются вопросы, куда именно будет стекаться основная часть стоимости: в публичные сети первого уровня, такие как Ethereum (ETH) и Solana (SOL), к полуприватным блокчейнам вроде Canton Network и Tempo, к токенам DeFi или к компаниям, строящим решения в этой области.
«Наибольшие альфа‑возможности возникают, когда консенсусный нарратив устарел, реальность ушла вперёд, а инвесторы всё ещё заякорены в старой истории», — написал Хоуган. — «Именно в такой точке мы находимся сегодня с крипторынком».
В завершение меморандума Хоуган описал этот разрыв не просто как рыночный сбой, а как инвестиционную возможность. Он написал, что существует «большой разрыв между тем, что люди думают, происходит в криптоиндустрии, и тем, что на самом деле происходит», и утверждал, что этот разрыв благоприятствует стратегии широкой диверсифицированной экспозиции к сектору, а не выбору отдельных победителей. По его мнению, структурный сдвиг оценивается рынком неверно. «Если вы сможете увидеть его таким, каков он есть, возможностей очень много», — написал он.
Читайте далее: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure