Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) сигнализирует о более тщательном надзоре за предсказательными рынками, поскольку этот быстрорастущий сектор начинает всё теснее пересекаться с традиционной финансовой инфраструктурой.
Что произошло
Департамент надзора за рынками (Division of Market Oversight) ведомства 12 марта выпустил новый консультативный документ, напомнив биржам, которые листят событийные контракты, также известные как предсказательные рынки, об их регуляторных обязанностях в соответствии с Законом о товарных биржах (Commodity Exchange Act) и связанными правилами.
Эти рекомендации появляются на фоне роста спроса на торговлю будущими событиями — от экономических индикаторов до спортивных результатов — как на регулируемых биржах, так и на криптоплатформах.
Предсказательные рынки позволяют участникам торговать контрактами, привязанными к исходу реальных событий, при этом цены отражают оценочную вероятность наступления того или иного исхода по мнению толпы.
В соответствии с законодательством США такие контракты подпадают под регулирование деривативов и находятся под надзором CFTC.
Быстрый рост привлекает внимание регуляторов
В консультативном документе подчёркивается ответственность зарегистрированных товарных бирж (designated contract markets, DCMs) — регулируемых площадок, листящих такие продукты, — за обеспечение того, чтобы событийные контракты не поддавались лёгкой манипуляции и соответствовали федеральным законам о деривативах.
Руководство также затрагивает нюансы, связанные со спортивными событийными контрактами, сегментом, который стремительно расширяется по мере того, как предсказательные платформы расширяют свои предложения.
Регуляторы всё больше сосредотачиваются на этом секторе, поскольку предсказательные рынки набирают популярность как среди розничных трейдеров, так и среди институциональных участников.
Также читайте: JPMorgan Sued Over Alleged $328M Crypto Liquidity Pool Fraud
Некоторые платформы теперь позволяют пользователям торговать вероятностями политических исходов, макроэкономических данных, спортивных результатов и других событий.
По оценкам отраслевых аналитиков, в последние годы предсказательные рынки генерировали десятки миллиардов долларов годового торгового объёма по мере того, как интерес к этим рынкам ускоряется по всему миру.
Растущая популярность также спровоцировала регуляторные споры о том, функционируют ли такие рынки скорее как финансовые деривативы или как азартные игры: некоторые органы власти штатов оспаривают их законность, тогда как федеральные регуляторы сохраняют юрисдикцию над событийными контрактами.
К более структурированной индустрии предсказательных рынков
Последний консультативный документ CFTC отражает более широкий сдвиг в сторону установления более чётких правил для отрасли, а не её прямого ограничения.
В последние месяцы регуляторы предприняли шаги по отзыву более ранних предложений, которые могли бы ограничить отдельные видов событийных контрактов, и вместо этого обозначили планы по разработке обновлённых регуляторных рамок.
По мере того как предсказательные рынки продолжают расширяться — от регулируемых бирж, таких как Kalshi, до блокчейн‑платформ вроде Polymarket — руководство CFTC указывает на то, что этот сектор может всё больше эволюционировать в формализованный сегмент рынка деривативов.
Читайте далее: Binance Files Defamation Lawsuit Against WSJ Over Alleged Iran-Linked Crypto Flows